大盘震荡频繁、多空搏杀激烈、热点层出不穷，这是本周沪深股市最显著的特点。 有人认为，本轮反弹的性质是超跌反弹，甚至断言反弹已经结束。而多数分析人士却指出，这个观点忽视了政策的力量---政策大转向决定了这是一轮大级别的反弹。应该看到，短中期内，累计超过 70%的下跌幅度和不断推出的利好政策，是投资者期待阶段性反弹的理由。

投资者必须总体把握国内外宏观形势：次贷危机爆发，全球经济危机引发各国救市；国内GDP增速 三季度跌破10%，1个月内两次减息后，中国进入减息周期，宏观调控转向"全力保增长"。从国内看，政策预期使市场改变了以前的单边下跌走势。宽松的货币政策、保增长的经济政策、积极的股市政策的"三大转向"，从根本上促使股市回归到基本面。基本面奠定了中级反弹的基础；从国际看，美股道指跌破8000点，创5年新低，对国内投资者产生极大的心理震慑，但A股市场依然走势顽强，有走出独立行情的基础。

这种观点基于三条理由：一是跌幅不同。前期A股最大跌幅达72%，至今跌幅仍超过66%。而美欧股市至今跌幅均未到6成；二是救市方式不同。中国以救经济来救股市。国务院推出十大措施、4万亿投 资的经济刺激方案后，全国保增长热情高涨。三是经济增长不同。中国保增长是"保八"，保就业的底 线是达到8%的增长。而美欧明年很可能出现负增长。由此看来，A股市场"不求一枝独秀，但求独善其 身"是完全可能的。毕马威国际本周四发表的一份调查报告显示，"中国内地仍是全球最佳投资地"，就是最好注脚。在目前的点位，投资者不宜盲目悲观，每个交易日逾千亿的成交量昭示着市场人气的激活，后市大盘震荡盘升是主基调，积极参与、逢低介入是主要操作策略。

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