今日大盘再度无量空跌，对于下跌市场似乎已形成惯性，特别是尾市。明天又是周四，本轮调整中周四的市场总让人感到失望。收市后本栏与不少资深业内人士进行了深入交流，对短期行情普遍有些悲观，这些在股市混迹多年的老江湖更多的是对于市场机制财经内参网的无奈。中石油回归对于A股市场简直是个灾难，中海集运再度回归以及中煤能源计划回归，均让市场感到有些莫名其妙，但愿中石油的故事不要再度上演。

    大盘已连续四个交易日维持地量水平，市场低迷程度可见一斑，但本栏认为大家不要忘了物极必反的道理。诚然，调整后期是最难熬的，因为市场的非理性状态非常严重。其实，本栏希望空方最后的渲泄早些到来，既然我们还无法从政策面得到支持，靠市场本身的调节规律就是等到空方能量的最后渲泄，当然这有可能导致崩盘的危险，但除此之外似乎别无他法，因为投资者操作存在严重的非理性，甚至包括机构。

    国家制定了宏观调控的方针，主要是两个防止，一是经济过热，一是通货膨胀。今日金融地产板块的下跌除了受中石油的影响外，也是对于消息面的一种反应。尽管国家采取相应的调控政策，但这并不影响宏观经济稳步向好，因此大家不必过于担忧。对与金融地产板块，在人民币加速升值的背景下，后市仍可持续高速增长。

    其实当前市场投资者最关心的莫过于大盘什么时候止跌，本栏认为为期不远了，11月只剩下两个交易日，下周一也就是12月3日将迎来时间之窗，是否能真正见底让我们拭目以待。现在的主要任务还是耐心等待，手中的个股尽管遭遇非理性的走势，但至只是暂时的，只要真正有价值，股价又处在低位，就没什么好怕的。本栏提醒大家，千万不要在大盘新升浪来临之前倒下。

近日券商股走势较为低迷，中信证券从117.89元下跌至80元，其他像海通证券、宏源证券跌幅也不小。难道这些前期市场的“宠儿”一下子都成了“弃儿”吗？

    应该说近期市场的低迷以及成交量的萎缩对券商4季度的业绩有一定的影响，10月份券商主要业务量都呈萎缩态势，经纪和承销同比降 23.7％和 35.6％，但即便是未来两个月内业务量进一步萎缩，也不足以对全年的业绩产生根本影响，在市场快速扩容、制度创新加速推进的大背景下，对于这种业务量上的正常波动，并不需要过于担心。从 3 季报来看，券商在权证创设、可供出售金融资产出售、费用计提以及基金公司投资收益等多个方面都有进一步释放业绩的潜能，这些都将为未财经内参网来的业绩稳定增长奠定坚实基础，如中信证券前两项的潜在收益达到62 亿元、海通证券也达到 20 亿元。从这个角度来看，在前 3 季度业绩大幅增长的基础上，即便是第 4 季度经纪和承销业务停滞不前，也不会对上市券商全年业绩产生根本性影响。

    相反随着股指期货、融资融券等创新业务的启动，以及证券业对外开放进程的提速，这些都将成为券商股再度启动的契机。尤其是股指期货的推出使券商股双重受益，这将可能成为券商股再度上扬的契机。

    证券行业今后的集中度将越来越高，对于其中的龙头公司是我们长期关注的对象，特别是中信证券，它今后在证券行业中的地位不可限量，还有就是持有大量广发证券股权的辽宁成大和吉林敖东，许多朋友担心广发证券借壳上市搁浅，但即便如此也影响不了广发证券的成长性，现在大家都往最坏的方面想，如果广发借壳上市或直接IPO有了新进展，反而对成大和敖东股价构成大的刺激。