20090914再谈黄金
上周五晚间,美元指数继续弱势新低,原油却大跌,有色小跌,道指小跌终结5连阳,黄金则大涨,虽然收出较长上影,但创出年度新高,并且,创出历史最高收盘价。
先谈道指。美国股市的反弹向上趋势依然成立,周五晚间,尽管创出新高,但可能面临短期波动的高点,周五恰为反弹以来的波动周期时间。就短期而言,面临回落整理。而就中长期来说,尽管上升趋势未尽,但向上空间很难乐观。
中期时间上,9月上旬的过渡期结束,进入中旬的更为重要的周线级别时间。不论本周是否见顶,道指的行情将基本结束。对于纳指,反弹的空间已超过50%,笔者个人意见是,也将进入反弹的死亡区间。
未来道指的运行,如果短期回撤迅速的话,空间不会很大,但如果短期回撤幅度比较小,那么,反复运行的顶部,将必然在某一时间内造成持续性的大幅下跌(这是我们需要重点防范的)。这一时间,笔者不知在何时,但以为一定存在。
尽管如此,短期来看,尚很难说道指行情结束了。所以,策略上,应当重视其内生的波动节奏而放弃其外生支持内生的观点。避险当为首要任务。
一旦道指的顶部确立,美元则很难说。一般而言,因避险因素,美元应当有所反弹,但美元实在是太弱了,笔者的看法是,在77.9一线被下破之后,很难期望美元的中期反转,更为可能是弱势反弹加绵绵阴跌。换言之,因股市的下跌而导致的美元反弹,其弱势,很难从根本上扭转,所以,短期美元指数具有一定的不确定性。但中期则是确定的。比如,小级别的美元指数底部背离正在发生。
从这一意义上,绝大多数商品期货的表现将是比较差的。原油、有色等等,均是如此。但唯一例外的就是黄金。
个人意见:黄金的走强,其根本原因并非通胀预期(这一点很多机构有所误解),而是来源于宏观经济悲观预期的集中性避险。由于风险具备相当大的系统性(萧条),很难对冲,所以势必得到反复的强化。因此,笔者个人意见是,黄金具备中级行情。当然,由于其只是在众多不确定性之中的相对确定性,而并非如通胀全面来临的绝对确定性,所以,黄金的行情并非长线行情。但这也构成投资的足够规模,如同美元指数08年全年的行情般,不同的是,那时是美元,现在则轮到黄金了。
其实上述意见已经隐含了一种可能性:在美元指数反弹时,唯有黄金一枝独秀。
本周,笔者猜测,道指反复、下跌,幅度不大,美元弱势反弹,有色原油尽墨,黄金一枝独秀,上攻的步伐不大,但坚定。这一现象将持续到道指顶部的完成。
就我国股市而言,
从上证综指与深综、中小板综的比较来看,上证2639点应当不是A浪的结束,而是B浪小B的结束,当前处于B浪的小C段。个人观点,B段可能以3-3-5形态完成。就空间而言,3160一线可能是B段的极限。而对于大多数个股来说,应当类似于中小板综指(因此也就类似于5522)。
中小板综指9月份未创新低,当前正运行于C段,因其已经正式突破对应上证3478以来的原始对称下降通道,所以上行空间已经打开,精确来说,4640-4651区域被突破的话,将有望向上试验5004(上证3478对应中小板综指5007)。
换言之,指数的反弹应当没有结束。但无论如何,对于上证来说,还是3040、3160两大关口,关注、确认、应对即可。
个人策略:半仓黄金股,来回反复操作。其他品种,一击之后,确保全身而退,盈利倒在其次。