【机构】只差最后一跌 下周抄底原则

　　不要被趋势吓坏 把握最好时机

　　本周的沪深股市既有"5.30"的影子，也有对6100点跌到1600点那段熊市刻骨铭心回味，周二稍微稳定了一下，周三继续大跌；周四刚看到了一点希望，周五有被跌得晕头转向。面对这样的极端式下跌行情，各种各样的分析、各种各样的理由、还有那些稀奇古怪的传言其实都不是那么重要，一句话，市场已经被趋势吓坏了。股票还是那些股票，投资人也还是那些投资人，只是人的情绪发生了变化而已，涨的时候涨得很极端，跌的时候也跌得很恐怖，矫枉过正的事在股市里时常发生，但在矫枉过正的过程中，往往也是把握机会的最好时机，跌时重质，此时此刻千万别错杀一些本来涨幅就不大的优质股。（东海证券）

　　等待反弹减磅机会

　　今日大盘再度大跌，并创出本轮调整的新低，盘中恐慌杀跌动力继续释放，成交量较昨日放大。今天走势对多方信心构成明显的打击，因为本轮行情大盘首度击穿10周均线，看来行情已经朝着中级调整的态势演化，高位整理箱体很难形成，三段式调整有些难以避免，建议大家操作上短期不宜杀跌，等待下周反弹减磅的机会。经验上看，大盘在中期头部的形成过程中往往存在反复，大盘连续下挫后也有技术反弹动力。但值得注意的是，如果这样的预期形成市场普遍共识，那么反弹力度可能就会受到影响。此外，下周上半周新股发行还是比较密集，对短期资金面构成影响，下半周市场的表现可能会相对好一些。还有就是一种最坏的走法，那就是大盘根本没有反弹，A浪的调整时间大大延长，那就要等到9月上旬的国庆行情了。为什么不建议直接止损，原因就在于短线大盘以及个股均已超卖，而同时政策面和经济面均较为确定向好，如果仓位不重的话，还是有守一下的价值。最具杀伤力的一个波段结束后，个股会出现分化，不少个股将恢复一定的强势度。（倍新咨询）

　　反弹的高度实属有限

　　周五股指继续呈现明显弱势下行的走势特征，经过开盘后的短暂横盘便出现急跌走势，午后跌势一度暂止，但在中国石化、中信证券和中国平安三大权重股的快速回升带动下，股指仍旧反弹乏力，周末将有中信、平安以及中船公布中报，股指的表现还有赖三家重量级个股的中报数据。而从周五的盘中走势来看，有色金属成为支撑大盘的最后力量，但上海期货市场中的铜期货价格高开走低，显示有色金属的逼空走势可能将告一段落，有色金属将来可能出现的下挫对后市仍存在较大的拖累，在此重量级的地雷引爆之前，仍缺乏安全的入场机会，股指在接近60日均线之时虽有较大的反弹要求，但在市场都在等待反弹减仓之际，反弹的高度实属有限，目前仍不宜急于入场，跌势中的资金安全才是首要任务。（广发华福）

　　空头或直扑2900 哪类股将率先启稳

　　当趋势走坏的时候，盘中的反弹大都是主力的诱多，这是股市恒久不衰的真理，尽管银行股连跌8个交易日后迎来反弹，但这依旧不过是下跌中继而已，昨日参与反弹的资金全线被套，如不是国际有色期货价格大涨，这几天的盘面将找不到任何板块热点，只有零星个股表现的大盘丝毫不能吸引人气，市场盼望今天银行和有色能抗起反击大旗，但这不过是幻想，2点过后券商集体发力，但依旧带不动多头热情，因此，2点半后的杀跌来的异常猛烈，跌停个股逐渐增多，这就是多杀多的局面。展望后市，大盘暂时在60日线获得支撑，这个点位多空震荡也会比较激烈，3000-3030一带有比较强的支撑，但如果银行都完全跌破60天线的时候，个股、大盘跟随下跌只是时间问题了。情绪化来临时，做空也会被放大，5月线2900点一带是大盘的下一个强支撑，当然，2630-2670前期缺口支撑将是多头不会放弃的最强支撑。3100-3150暂时是大盘的强压力位，操作上，如我们手中持有的股票目前还很抗跌，后期补跌的风险将会非常大，中报好于预期，具有估值优势的个股，还有一定机会，但只建议轻仓参与。关注金融、地产、电力、基建等板块。（华讯财经）

　　继续控制仓位

　　周五沪深两市再次以暴跌收盘，上证综指尾盘报收于3046.97点，下跌2.98%，深成指报收于12499.75点，下跌2.37%，两市成交额共计约为2275.6亿元，相比上一交易日略有反弹，两市仅有百余只个股翻红，市场继续维持在调整态势之中。从申万行业指数来看，各板块均以绿盘报收，其中综合和服装纺织板块跌幅均在5%以上，而采掘和房地产板块表现的略为抗跌。从目前情况来看，市场调整的趋势并未有完全结束，但空方能量正在逐渐减弱，在目前位置建议投资者继续以半仓进行操作，在跌破3000点后可考虑进行回补，参与市场可能出现的反弹。（申银万国）

　　中线调整趋势确立 不宜盲目抑反弹

　　今日A股市场整体上呈现出在震荡中重心快速下移的趋势。在午市后，券商股、银行股等品种一度有护盘的动作，中信证券(行情 论坛 资讯)逆势飘红，建设银行一度大单出没，如此显示出多头的确有一定的护盘意愿。但可惜的是，市场减持的趋势已形成，非一两个板块的护盘能够挡得住，故随后大盘再度走低，只是未再创新低罢了。但仍然在日K线图留下加速下移的K线组合，如此来看，大盘短线趋势不宜过分乐观。甚至有观点认为产业资本、信贷资本纷纷撤离将导致大盘进入中级调整行情，故在操作中，建议投资者宜谨慎，不宜盲目抑反弹。（金百灵投资）

　　拐点难定 资金流速减缓趋势

　　今日沪深两市在近于平开后急速下跌，呈现弱势震荡格局，继续向下寻求支撑，目前指数破10周均线，考验3000点整数关口的支撑，午后开盘后，指数继续走低，不过在尾市指数有望得到回升的可能，从量能上看，市场成交量继续萎缩，为1040亿元，较昨日持平的水平，从资金监控上看，目前沪市主力资金净流出是63亿元，同比昨日相比，资金流速减缓的趋势，上证指数报3076.53点。但无论如何，60日均线对大盘一般会有比较强的支撑作用。因此，股指需要在60天均线附近探底，并确认这一带的支撑作用。最好的现象是，大盘在60日均线附近缩量盘桓一两周，然后在9月的行情中向上，创新高。因为任何级别的底部，都需要缩量，需要高位机构抛货后的回补，需要挖坑。挖好了坑以后，行情就可以起来。因此，行情一旦进入底部区间，就需要一点耐心，以判断和确认底部到底是否有效。这个，耐心点没坏事。（世基投资）

　　股指破位下行 建议回避三类个股的风险

　　周五两市未能延续昨日反弹继续破位大跌，对于指数，从目前来看，仍不到有止跌迹象，股指将继续向下探底寻求支撑，我们仍然认为，必需要两个以上的权重板块走强，股指找到支撑的概率才会偏大，而银行、地产两大板块能否走稳对指数的影响较为关键，地产股的企稳迹象较为明显，银行股可能还需要几个交易的修复。从盘面看，热点全无，个股普跌。在这里我们提示几点风险：一、从3000点到3400点，一些跟随指数上涨但调整不充分的个股，补跌风险较大；二、无业绩支撑的中小盘个股；三、抵抗市反弹的有色股；建议对以上个股减持或者回避。综合来看，我们认为如果未来股指调整完毕，银行、地产成为领涨板块的概率偏大，因此建议中线继续低吸。（联讯证券）

　　还有一颗地雷未引爆 入场时机未至

　　股指经过开盘后的短暂横盘便出现急跌走势，午后跌势暂止，在中国石化、中信证券和中国平安三大权重股的快速回升带动下，股指跌幅收窄，明日将有中信、平安以及中船公布中报，股指的表现还有赖三家重量级个股的中报数据，从盘中走势看，有色金属成为支撑大盘的最后力量，但上海期货市场中的铜期货价格高开走低，显示有色金属的逼空走势可能将告一段落，有色金属将来可能出现的下挫对后市仍存在较大的拖累，在此重量级的地雷引爆之前，仍缺乏安全的入场机会，股指在接近60日均线之时虽有较大的反弹要求，但在市场都在等待反弹减仓之际，反弹的高度实属有限，目前仍不宜急于入场，跌势中的资金安全才是首要任务。（广发证券）

　　股指退守到60日均线区域 市场调整格局明显

　　周五沪深两市早盘平开，之后随着银行等权重股的轮番下挫，股指反弹乏力掉头向下，沪综指再度失守3100点，午后仅维持低位震荡，成交量小幅萎缩。消息面看，中国银监会13日宣布，正式发布《消费金融公司试点管理办法》，启动消费金融公司试点审批工作。银监会将对此类机构采取先试点、后逐步放开的方式，在北京、天津、上海和成都四地各批准一家机构进行试点，成功后再进行推广。另外， 工业和信息化部部长李毅中指出，工业结构调整正积极推进，将大力推进企业联合重组。加快推进企业兼并重组，提高产业集中度和资源配置效率。盘中看，蓝筹股方面，钢铁、地产、石油等权重板块也出现大幅下跌，对指数形成明显的压制;港口、纺织、旅游、机械、医药、电子等板块跌幅较大;煤炭、有色、金融等板块略好于大盘;各行业板块全线飘绿，个股再度陷入普跌格局。整体来看，周五两市呈震荡下行个股普跌格局。近期市场连续出现大幅急挫，市场重要支撑位一一告破，权重股成为市场的重灾区，股指退守到60日均线区域，市场调整格局明显。短线来看，市场经过连续大幅急挫后，做空风险得到一定程度的释放，尚需谨防后期补跌的风险。（民生证券）

   只差最后一跌 下周抄底原则

   周五沪综指收报3046点，下跌2.98%;深证成指全日收报12499点，下跌2.37%。我们于上周四深刻解密了本轮反弹的路线图：下跌后--反弹--震荡--再下跌--再震荡--再反弹的复杂路线图。那么，由于政策上的不确定，我们认为这种复杂的过程在下周仍将延续，抄底的决心是坚定的，但是抄底的手法需要谨慎细致。

   六部委"三堂会审"房地，大盘底部更加复杂

   在近一个月内，央行、银监会、国土资源部、国家发改委、国家统计局、国家税务总局等六部委先后对房地产市场发出加强监管的信号。随着高层采取严格控制第二套房贷和增加供应等措施，房价泡沫已引起决策层高度关注，如房价持续上涨可能会面临房地产政策的重大调整。我们指望地产股的救市，那么在此前出现了两次一日行情。由于政策出现分化，近期各部委共同出台了房地产政策面的利空消息，也导致了底部出现震荡和复杂行情。故此为后市反弹埋下了隐患。故而虽然大盘技术面存在反弹要求，但是政策导致了底部和形成底部的时间都和我们前期判断产生变化，下一步可能会进而拉长或延伸，投资者应当密切关注后市政策的变化。房地产的复杂固底会传导到银行、钢铁等其他版块，蓝筹股的分化和底部的微调带来反弹的反复和奇异。但是，连续暴跌后抄底的决心不可改变，只是会给选股带来难度。投资者对个股不要掉以轻心，抄底时也不要盲动。

   尚福林讲话，管理层认可当前大盘

   证监会主席尚福林14日在第一届创业板发行审核委员成立大会上表示,创业板材料受理和初审工作有序推进,创业板发审委正式成立标志着创业板市场即将正式启动。尚福林表示,目前创业板各项筹备工作已基本就绪。市场运行反应了经济启稳回升的预期,市场走势与基本情况基本吻合。管理层的表态，证明市场应有的调整也得到了认可，属于十分正常的现象。在管理层认为的相对合理的点位，后市政策将成为主导。特别是创业板的推出，资金也慢慢有了分流的迹象。更加使底部反弹的时间将进一步拉长。故此前期我们也反复倡导，大盘将从高点回落至少400-600点，那么在跌到400点以后略微停顿又奔向600点，我们应当关注600点跌幅后的重要支撑。2878点将作为下周最重要的支撑位，届时众多抄底盘的资金将逐渐显露。股指在近期连续下跌后由于市场不可能同步进行，故而个股分化和强势股值得注意，激进投资者建议坚决抄底。众多散户和稳健投资者建议等到2878点的超级底部再关注全面反弹的机会。

   新股绞肉机套牢468亿，一弱再弱为哪般

   IPO重启以来，两市共有7只股票登陆，分别是桂林三金、家润多、万马电缆、四川成渝、中国建筑、神开股份、久其软件，除万马电缆和四川成渝外，其余5只股票昨日都创出上市以来盘中和收盘双新低。新股上市受到了一定的限制后，众多个股变成了最狠的绞肉机。也使市场重新笼罩了一种大资金出逃的阴影，故此新股的下跌我们将分析两点：其一、资金放弃新股的炒作是对市场的预期不明朗，更加恐慌心理的定位当得到市场一次又一次的修复。其二、新股的是否止跌反弹或新股什么时候能形成自己独特的板块来引发向上，或许可以直接推导为行情见到低谷反弹的日子。喜欢观察新股的投资者，不妨利用这样的时点来佐证行情底部的来临和何时抄底。

   总结：近期市场我们连续的提出三条法则：

   第一、我们认为坚决抄底的心态应当保持。由于股指连续的跌幅过大恐慌过重，坚定抄底是不改变的。

   其二、不忙于抄底，在坚定抄底的理念和不忙于抄底并不矛盾，由于跌幅过深后必然引起众多个股的严重分化，抄底的心情仍坚定但个股的涨跌不齐和惯性下跌都不支持忙于动手火速进入的操作策略。

   其三、在鉴定抄底的同时，我们又制定了不着急买入的策略，目的也只有一个：在大跌后用更冷静的心态，更加专业的视角去挖掘严重分化后的个股行情。尤其在大震荡大洗盘的固底过程中，前期的心态和操作我们更倾向于快进快出。最终，我们将以三句话提醒投资者对于下周抄底的工作："坚定抄底的信心"、"不慌于急切买入的心态"、"快进快出的实战思维"。