供求不平衡下跌不止，呐喊----股市启稳！

     上证指数一个低开就在2245点之下，连挣扎一下的时间都没有。周五收盘后，证监会也终于作出了表态，回应应该对目前市场下跌的关键因素是有针对性的：一方面是投资者担心大小非加速减持，另一方面则是担心新股发行加速。中国证监会有关负责人表示，对于今天市场的下跌，证监会十分关注。里面用了一个“十分”二字。看来他们也觉得下跌有点过。而同时我们也看到了中国证监会将新增两种方式，以缓解‘大小非’和新增限售股对市场的冲击。一种是推出可交换公司债，另一种控制发行节奏。

    表态措施，看上去有了一点态度，起码比前期说的“不干预、不救市”的“二不”政策有了一点进步。本人看来，这些仍然难以抵挡继续下跌，但还是会有一点作用。因为最根本的问题----供求关系没有得到有效的解决。
    供求理论是商品经济中最重要的理论之一。股票市场这个高度市场化的产物同样受到这个理论的左右。我们的A股市场从产生到现在，都被这个供求理论所左右，管理层也把供求调控作为最大的市场化操作手段进行调控。07年初当上证指数不断创出新高，本人就提出加快发行新股的速度，是达到降温目的的最好办法。但管理层的实际操作还是慢了二拍，大量新股、大盘股上市都安排在7月之后，到10月份的中石油上市达到了顶峰，而指数也冲上了6124点。之后为什么会下跌？原因就是几个大盘股吸进了大量市场资金，48元的中石油也成了“标志性”的成就。而这集中式的大批量上市也为今年的不断下跌埋下了种子：新股上市不仅需要资金，而新股解禁股到期将更多的吸走资金。再看看近期的一些市场表现：为什么光大证券将发行过会的信息披露指数会下跌？为什么南车上市前后市场会向下破位？为什么招商证券将发行过会的信息披露指数直接低开破了2245点牛熊分界点？道理就在于会增加股票市场供应量，虽然过会不等于发行，但这是态度问题，也是打击投资者信心的问题。不管你作出何种解释，传给市场的信息是：供应有可能会增加！
 
     另一方面就是股改留下来的大小非。这是今年下跌的主要因素，也是供求方面的问题。如果没有大小非问题，本人绝对相信不会下跌得如此惨烈！而且现在还没看不清底究竟在哪里。
    证监会在周五透露的8月份大小非减持的最新情况，8月份大小非减持，包括在二级市场减持和大宗交易平台的减持一是4.8亿股，比7月份的8.49亿股减少了40％以上，其中大非减持不到1亿股，小非减持3.87亿股。大小非减持在减速。总的来看，小非目前已经解禁了全部数量的56.55％，在解禁的部分中，已有43.9％已经完成减持。
    上述证监会的表述中，本人的感觉仍然是没把大小非不作为本次下跌的主因来看待。殊不知在一个弱市市场中下跌不需要量。由于大小非解禁股的存在，场内资金已经消耗殆尽，每月新增的新的解禁股又不断的增多，没有新资金的入场根本无法挡住这下跌的势能。
    因此，要想阻挡下跌关键是要解决供求关系。这也是本人老生常谈的事。解决供求关系的矛盾最好的办法当然是如何控制或延缓股票的供应，如何增加资金的供应。目前，只有双向齐下才能扭转目前的被动局面。也就是：
供应方面：
    一要停止一切新股的发行，包括中小板市场，绝对控制增发；另外，即便以后发行新股，在发行方式上也得改进。
    二是大小非控制除了减持途经有新政外，设立减持价格是最好的办法，央企应该更多的站出来采用增持、设立减持价、自动设立延期解禁等。有人把当初大小非已经有过对价并作出上市流通的承诺作为证据，但这些人还是忘记了二点：
    一，设计股改对价方案的不是已经流通的股东，虽然流通股表决时投了赞成票，那也违心的！尤其是中小投资者。这在当初股改初期就有相当的争论。而试点后结果把10：3的对价作为股改的标杆，现在原流通股东在为此付出惨重代价了。
    第二，股改只是为了完成任务，没有把股改后如何保护中小投资者的利益放在首位，制度上更是缺失控制大小非。虽然股改不能推到重来，难道增加一些限止、延缓的措施不成？中小投资者又能向谁去追究责任和损失？
    三是已经公布的有关减持大小非政策要从快、严格执行。
资金方面：
    平均基金：最有效的办法是成立平均基金。
    新发基金：本来发行新基金也是有效的方面，但市场不好的情况下基金也发不出去，这已经证明了我在07年初写 的观点“基金有助涨助跌功能”，特别是我们还不是一个成熟的市场，价值投资的理念还没有深入人心。
    关于增加上市公司分红只是引导长线资金入场的预期，但并不能立竿见影。
    减少交易税、取消红利税等也是一种增资的途经，虽然只是杯水车薪，但对提升信心有积极的意义。
    除此之外，要想增加股票市场的资金，有权力之人表明积极的态度：明确市场已经低估。其他一些措施也应该尽快出台，也不要老是只打雷不下雨，这也同样影响着投资者的信啊！
 
    本人认为，在非常态下的股票市场里，要解决问题的方法也得用非常态。监管的一项重要工作应该是防止股市的大起大落。只想用市场化的手段来解决“新兴转轨”市场中的问题，最终将被事实所击败，而这种损失将是巨大的！况且，在一个成熟的市场也有用行政手段来调控股市！
    当然，虽然市场并没出现见底迹象，但我们应该看到积极的因素在增加。如，9月6日前证监会主席周正庆提出的六条措施呼吁救市；《求是》杂志三位专家学者长达7000字的股市讨论专题；9月6日《上海证券报》的“当务之急是先得挽救股市，重振投资者的信心，就像对重症病人，先得救他的命，而后才从其健康方面着手医治。股市也同理，在治市的同时甚至之前，必须将救市作为头等大事来抓。”是的，当快要死亡的时候，能不打“长心针”吗？能见死不救吗？
    上面的信息，我们影影绰绰看到了黎明前的一丝曙光！我相信还会有更多的有识之士将站出来，为我们的股市启稳而呐喊！