不亏是赚取复利的前提，否则别谈复利，只会陷入保本的泥塘，难以自拔，影响心态。切记，切记！这是生存并活着的法则。

这则古老的故事当中，蕴含着金钱的三大金科玉律。

　　金钱的第一定律：金钱是慢慢流向那些愿意储蓄且懂得保护它的人。
　　每月至少存入十分之一的钱，久而久之可以累积成一笔可观的资产。重视时间报酬的意义，耐心谨慎地维护它的价值，让它持续增值，而不贪图暴利。

证券市场上什么都不缺，最缺的是持之以恒的理性独立思考；

证券市场上什么都缺，最不缺的是言之凿凿的＂迟来的爱＂；

大涨后就看好，大跌后就看空的事后股评式研究报告实在多不胜数，以上算是一例．

看好中资银行股的研究报告为什么不在这几天大涨前就堆到我们案头呢 我们前一个月收到的可基本上全是看空中资银行股的报告！那些吓破胆卖出银行股的＂长线＂持有人到哪里去申冤诉苦 数据显示部分公募基金上星期可是在狂抛银行股啊．

银行还是那个银行，估值转眼又不是那个估值了．

不是我不明白，这世界变化快．

如果停止了推理与预测判断，我本人将停止全部投资活动，本博客也停止了．

    本博就是写我们自己当时什么时候买了，为什么买；中间又为什么持有，然后什么时候卖了，为什么卖的理由．所有理由都是建立在对未来的适当和理性的分析预测上，如果没有了对宏观经济面和上市公司基本面的分析预测判断推理，我们就不可能在市场中投入我们自己与客户的一分钱．

　　本博开博以来实际上就是一本公开的连续预言手册与实战记录，预测的对与错，投资操作的对与错均可以假以时日不断回顾．而且今年来我们既然已经选择做阳光私募，我们就更不可能躲躲藏藏，未来长期的公开业绩将见证同威的未来，阳光照耀下永恒流淌的时间长河本身就是让一切显形的照妖镜．

    仅仅讲价值投资根本没有开博的必要．价值投资的公式仅一句话其实就可概括：好公司便宜价格=买进．判断什么是好公司可能还相对容易一些，但什么价格便宜就是天天不睡觉去研究，大多数人可能也研究不出什么结果．也正是精准估值的“高深莫测”，以至于“预测指数底部并抄到底”反而成了熊市中人们热衷的研究＂课题＂．人类丰富的情感基因是投资实践的大敌，最近市场正在以惊心动魄的方式给许多人补上这一堂投资课．

　　我的博客文章其实是在说同威为什么投资和在做什么投资的理由，而且同威的每笔投资均有着普通人能明白理解的简单理性理由，按年计我们的投资输不了是同威的投资估值底线，我们有我们独到的并不复杂的估值方法，我们并将一如既往地应用下去。“在大多数人重仓的时候我们轻仓空仓，在大多数

先思考一个问题：假设你回到100年前（即1900年），拥有1万英镑，并且你可以一直活到2000年，可以在任何国家、任何市场投资，你将采取什么样的投资策略 
　　不妨给你一些小小的提示。在风起云涌的20世纪中，1900年可谓平淡无奇。英国维多利亚女王统治着世界上最大的帝国，美国的农业人口还占总人口的42%。欧洲沉浸在繁华和希望之中，日本、德国兵强马壮，如日初升。那一年，希姆莱、霍梅尼出生，尼采死了。那一年，美国gnp为187亿美元，人口7609万人，其中纽约州726万人，内华达州只有42335人。那一年，中国正在戊戌政变后的严冬，慈禧太后图谋废光绪立“大阿哥”，利用义和团闹事，当作和洋人谈判的筹码，结果招来八国联军。那一年稍具成就的科技事件是傻瓜相机的问世和巴黎世界博览会。显然，站在一百年的任何一个天才，都不可能预测100年内的世事沧桑。今天我们在2007年的开端，同样无法预知未来100年。那么，有没有一种投资策略，可以在无法预测未来的情况下，仍然长期有效呢 
　　每当遇到难题，中国人的智慧就是去看历史。从过去的一百年来看，确实存在一种简单而有效的策略，它不需要复杂的技巧，只需要理性、谦虚和坚持。接下来我引用的很多数据，来自前几年荷兰银行和世界伦敦商学院出的一本小册子，书名叫《投资收益百年史》，做这件事情的两个教授，叫elroy dimson 和 paul marsh，他们管自己干的活叫“金融考古”，从尘封的报纸和古老的记录中，重新建立自己的数据库。这些教授可谓功德无量，为我一直以来想写的这篇文章，提供了一些宝贵的历史数据。

　　不要借钱给政府和银行【交易之路www.irich.com.cn 收集整理】
　　投资的头号天敌是通货膨胀，政府利用它的刀剑枪炮作后盾，用廉价的纸张油墨印刷货币，把老百姓口袋里的真金白银、真货实物弄走。如果你把钞票埋在后院的树下，那肯定是20世纪最大输家之一，因为根本无法对抗通货膨胀。简单地算笔账，假如你有1万元，假如通货膨胀率是5

长赢短输　常对偶错 赚大赔小　对多错少 投资配置＞９０％　投机配置＜１０％ 价值投资为根和茎　趋势投机为叶与花 价值投资为投资主业　趋势投机为娱乐副业 价值投资等安全边际　趋势投机靠市场感觉 安全边际高才可靠　市场感觉错就完蛋   生产娱乐两不误　财富健康双丰收 

知道一定有股灾发生容易，知道什么时候发生股灾难； 捕捉到好的卖出时机永远比买入时机难（最高点相当长时间内只有一个）； 用现金买入股票似乎最容易(容易的结果就是容易输钱！)； 卖掉一只差股票去立即买进一只好股票难（同时做两个正确的决定难）； 卖掉一只好股票去立即买进另一只更好的股票更难（判断两个好股票那个更好更难）； 卖掉差股票后持有现金长时间等待最难（知错就彻底改正最难）； 作出卖掉过分高估的好股票等待其下跌的决定难（认定是好股就容易沉溺过度，好股票有时候会太贵了）； 不做买入决定持现金等待在熊市与牛市都很难（等待是价值投资的精髓）； 买入后就再也轻易不动与持现金等待一样难（我们的风格）； 看大盘难，不看大盘也难；（我们将预测大势当益智游戏对待）； 公开预测并按自己的思路办难（脱光光仅穿一条内裤在街上走难）；   ．

当你满仓满怀希望的时候，你的股票确定下跌； 当你绝望清仓股票的时候，大盘基本确定上涨；   当你套住指望反弹到你的买入价你就下定决心卖出你的股票时，股价确定反弹不到你的买入价； 你在一边看而不敢买入的那只股票基本确定会继续上涨，直到你敢买入时就几乎上下波动一段时间然后掉头向下； 当你敢于满仓进场时，大盘确定见顶； 当你不敢买进股票时，大盘确定见低．．．．．． 还有很多个确定性，但基本上都是［＄ｘ贪婪＋（１００－＄）ｘ恐惧］的不同答案而已．   就用到＋，－，ｘ，连除法都不用，算术小学毕业啦．   ［当你正好做到上面的反面，如，＂我满仓时从没有指望它大涨，只觉得它值那么多钱＂，那＂你＂字就变全成了赚钱的＂我＂字啦．］ 文章引用自： 李弛

价值投资能赚钱， 成长投资能赚钱， 不明不白赚钱后反而要赔大钱． 独立思考才能持续赚大钱

快人一步，掌握先机   　　机会每天都有，但绝大多数这样的机会是小机会，甚至不叫机会．这样的机会我们视而不见． 　　只有敢于重仓买进的机会才叫机会,只有敢于将一半以上身家压上的机会才叫机会，或者叫大机会． 　　大机会不常有，或者说能弄明白的大机会不常有．我们终生致力于发掘这样的市场机会． 　　一旦大机会出现，我们就会全力以赴去抓住它． 　　我们认为成功靠的不是某人智商比其他人高，而是靠大机会出现时的胆量．毛泽东年代有句话＂人有多大胆，地有多大产＂，看似唯心，其实还是有相当道理的，否则袁隆平博士就应该出在泰国而不是出在中国了． 　　许多人总都说买过涨的股票但买少了，或卖早了，与其说是没有分辩大机会的水平，不如说是没有抓住大机会的胆量． 　　一生中大机会并不多，漏一个就少一个，所以说一旦发现大机会出现时，一定要壮大胆全力以赴去抓住． 　　但恰恰是大机会就在眼前时，往往市场也是比较悲观的时期，此时大多数人已经没有胆量更没有力气去抓机会了． 　　神奇的市场，神奇的人性． 文章引用自： 李弛博客

资金增长为目的，持有股票为手段。

 

操作原则

1．心态平和，赚自己看得懂的。溺水三千，只取一瓢。