消息影响 大盘巨振

上周大盘继续震荡。前四个交易日股指还是阴阳交错，而上周五午盘后由于英国脱欧公投消息明朗，英国将退出欧盟，受此消息影响，上周五午盘开盘，大盘表现的惊心动魄，股指瞬间垂直跳水，好在沪指在跳至2800点上方后，在护盘力量的带动下，市场很快就展开了反弹，创业板指数还收复了当天的全部失地，大盘出现了单针探底的走势，当天两市股指振幅均超过3%,而振幅在10%左右的个股接近400只。

上周五外围股市受英国退欧公投消息的影响，出现的普遍暴跌的走势，后市因英国退欧，外围市场还有余震，这对A股市场还会造成一定的负面拖累。不过总体来看，市场近期该明朗的消息，基本都明朗了，而对相对封闭的A股市场来说，外围市场的影响，大多是心理层面的。我们相信，经过反复震荡后，A股市场或许能走出一波令人刮目的行情。

多事之夏 适度谨慎

　 6月以来，A股市场是先后遭遇三个重大消息的冲击，首先是A股第三次冲击MSCI指数失败，接着又迎来了美联储7月是否加息的议息会议，第三个重要消息，就是上周五的英国脱欧公投。虽然市场对这些消息早有预期，但消息没有明朗，何况其中还可能会有黑天鹅出现，这样只要消息一天不明朗，市场就一天难以轻装上阵。

到上周为止，影响市场的三大因素都明朗了。特别是英国退欧公投，还出现了黑天鹅事件，从而引发了全球市场大幅波动，外围股市上周五跌的昏天黑地。A股市场还算不错，上周五仅仅是小幅下跌。但这还不能说A股市场就此就平安无事了。外围不稳，A股市场也不会好到哪里去。继续保持适度谨慎还是必要的。

受利空打击后的欧美股市，短线是难以乐观。原因就在于欧美股市目前是处于相对高位，存在一定的下跌空间。欧美股市的走弱，对A股市场是有负面的带动。不过，A股近期一直在相对低位徘徊，即使出现下跌，下跌空间也相对有限，何况目前还有护盘力量鼎力护盘。A股市场和欧美股市处于不同的运行位置，后市的表现就会有区别。

指数波澜不兴 个股风起云涌

上周市场虽然表现不佳，但个股表现还是相对积极。这也是近段时间市场的一个显著特征，指数波澜不兴，个股却风起云涌，这表明在大盘转强难度较大的背景下，各路市场主力，为了自身的生存，对其所运作的板块和个股，还是按照自己的计划，进行了主动积极的的布局，这就是弱势依然会出牛股的市场基础。

近期A股市场反复震荡，振幅逐步收窄，显示市场情绪在逐步趋于平稳。从基金等大机构对大势的判断来看，较为乐观占多数。因为现在A股市场受国内宏观经济面、市场资金面以及美元加息、英国退欧公投等多多种因素压力叠加，A股正处于预期最差的时候。既然是最差，那就不应继续看空，因为未来只会向阶段性向好的方向发展。事实上，目前市场活跃度较为明显，尤其是次新股、新能源汽车、OLED、物联网等板块的反弹已持续数周。即使指数表现不佳，很多个股却在创新高。

重视择股 淡化指数

这表明，A股估值经历过去一年多的调整后，部分上市公司的股票逐步到了成长性和估值相匹配的程度。在震荡行情中，周期性和成长性似乎更有上涨的逻辑，因此，重视择股、淡化指数是“以不变应万变”的较好应对方法。当前主要关注两大类品种:一类是企业盈利拐点出现、受益于涨价的行业，比如黄金和养殖业；第二类是受益于企业自身内生增长、估值与企业成长性能够匹配的稳定增长类上市公司，比如新能源汽车、虚拟现实等行业。