荣庆观察：3000点还要经受考验

破位下跌 3000点还有经受考验

上周市场震荡回落，沪指四阴一阳的日K线组合，持续低迷的成交，表明上周大盘是持续弱势。值得注意的是，上周市场是主板和中小创同步低迷，并没有出现以往的跷跷板现象，两市个股的活跃度也明显降低。上周五沪市涨停个股只有4只，深市涨停个股14只，涨停个股数量比前几个交易日大为减少，显示目前市场做多力量是逐步减弱。

空方力量在不断集聚，从而导致上周五两市大盘选择向下破位，沪指一度要考验3000点支撑，大盘似乎有下一个台阶的意味。结合目前市场的情绪和个股的表现来看，本周初大盘还将顺势下探，沪指3000点还将面临考验。在大盘没有出现明显止跌企稳迹象前，操作上还需严格控制仓位，观望等待是目前比较适当的操作策略。

抛压增加 震荡加剧

沪指这波反弹摸高到3069点后就止步不前，上周两市大盘是处于连续震荡回落的走势当中，股指重心是逐波下移，而两市量能也呈现不断萎缩的态势。大盘之所以出现如此走势，主要原因有两点，第一点就是这波从2800点附近开始的反弹，冲高至3069点后，大盘涨幅接近10%，一些个股的涨幅更大，翻番个股不在少数，这使得市场累积了一定的获利盘和解套盘。上周以来，市场进行窄幅的震荡，就是为了释放解套盘和获利盘的压力。大盘上周以来的连续调整，本质上还是市场内在的要求所致。

大盘连续调整的第二点原因，就是这波反弹，权重股和题材股是轮番上涨，进入相对高位后，市场热点进入了一个审美疲劳期，市场主力没有找到能继续带领大盘上行的领涨板块，近期市场虽然热点不缺，但热点散乱，持续性不强。没有领涨板块的主导，市场就缺乏方向感，市场做多合力也就难以集聚，大盘陷入震荡整理也就是必然。

区间震荡是主旋律

从近期消息面来看，万宝之争不断吸引着市场眼球，牵扯面也越来越广，从某种意义来说，万宝之争不平息，市场心态多少都会受到影响。另外，上周人民币中间价大幅调升，使得市场对人民币贬值、资本外流的担忧加剧，这也是影响市场心态的一个重要因素。从市场内部来说，监管层对并购重组融资的收紧 让一些上市公司重大重组告吹，这也抑制了题材股的炒作。

市场内外这么多不确定因素，股指怎么能轻装上阵。这种市场背景下，市场要走强，就还有待时日。这也说明，本周大盘还有继续调整的要求，沪指能否止跌，要看20日均线的支撑。不过，从近期权重股的表现和管理层的态度看，大盘要有效跌破3000点可能性不大，市场在3000点附近整固后，还有再度走强的潜力。未来大盘就是跌不深，涨不高的局面，区间震荡是主旋律。

题材轮动 高抛低吸

正因为大盘没有摆脱震荡的局面，个股的表现也就分化加剧。上周后半周，成长股再度获得主导权，量子通信、石墨烯、超导，精准治疗等前沿科技股票活跃，而前期活跃的次新股、酿酒、有色金属等热点板块普遍调整。个股严重分化，表明市场目前仍较为谨慎，个股分化较为严重，市场风险偏好度仍然不高。

在市场仍是存量资金博弈的背景下，市场主力只有在权重股和题材股之间来回腾挪，已达到活跃盘面，逐步将市场往上带的目的。理论上大盘不具备较高的上升预期，无论是主板指数还是中小创指数，年初下跌的套牢区仍有较大阻力，多头难以有效深入下去。这反映在操作上，就要逢高及时减磅，逢低分批减仓，这样才能跟上市场的节奏，不宜追涨杀跌。