跌势收官 跌势未止

七月交易以跌势收宫，沪指收在3000点之下。回顾一下七月的大盘，沪指以2931点开盘，当月最高上摸3069点，七月沪指收在2979点，月线仍收出阳线，沪指走势呈现先杨后抑的态势。而深成指和中小创指数，七月的表现就有一夜回到解放前的感觉，其中创业板指数破位下跌明显，成为七月走势反差最大的指数。

本周将开启八月市场征程。经过连续的调整，短线大盘下跌空间有限，但大盘仍未出现止跌企稳的迹象。因此，八月交易的开初，市场还要继续震荡修复。何时企稳反弹，消息面和市场主力的态度，尤其是政策面如何，这决定了后市大盘运行的方向。

压力重重 市场疲弱

股市有句俗语；五穷六绝七翻身。七月大盘的先扬后抑，已经让市场七月翻身的预期化成泡影，而七月下旬大盘的暴跌，更让市场信心再度坠入冰点。七月中旬以来，大盘为何持续疲弱，原因就在于七月市场压力是一波接一波的来。虽然月初大盘顶住了万科复牌的压力，但之后大盘压力不仅没有减弱，反而是不断出现，诸如严格退市规定，*欣泰启动强制退市程序、打击虚假重组，遏制市场炒作热点题材、收紧借壳上市、打击内幕交易和信披违规等等，都让市场主力们噤若寒蝉，轻易不敢出手。

七月下旬银行理财资金监管新规的推出，更让市场对资金面的担忧加剧。一个月内如此密集地出台监管举措，可谓是中国证券市场史无前例。重惩罚，降杠杆！让市场主力炒作显然收敛了很多，违规资金闻风而逃，种种压力之下，大盘只有疲弱下行了。

乐观难现 机会尚存

在降杠杆、挤泡沫不断深化的背景下，八月市场开初，市场还会继续呈现弱势整理的格局。虽然八月监管层不会像七月那样密集出台举措，但由于现在市场心态非常脆弱，不确定性因素还很多，加之现在新股发行提速，存量资金是不断被消耗，挤泡沫举措又导致市场估值下行压力加大，市场的风险偏好难以上升，投资者加仓的动能明显不足，操作上更加谨慎，这些都让市场对八月行情乐观不起来。

当然，在蓝筹品种不断护盘的情况下，大盘调整的幅度不会太深，沪指2950点有一定的支撑，但大盘要重新走强，还需以时间来换取空间。投资者一定要继续以防范风险为第一要务，八月操作要继续坚决奉行低仓位，短平快的原则，不宜过分追涨杀跌。具体品种上，建议适当配置防御性板块，比如食品医疗、医药生物等非周期板块个股。

二线蓝筹 近期重点

八月以后的投资机会，可从管理层的态度上去适当把握。既然高估值的题材品种是不符合管理层提倡的内容，那我们就可从管理层认为的具备价值投资的方面，去寻找一些超额收益机会。比如今年的水灾，使得海绵城市建设又提高到一个新的高度。海绵城市建设是一个层次多、体系性强的系统，系统的建设涵盖多个方面，从地上的园林建设，到地表的非硬化地面及渗水铺装，再到地下的排水管网收集和处理，这其中许多行业都蕴含着投资机会。

近期建材板块的东方雨虹、开尔新材；园林概念的云投生态、东方园林等都是逆势走强，这对投资者是一个借鉴。近期低估值的机场、高速、港口等二线蓝筹板块开始明显走强，也蕴含着一些机会。另外，苹果iPhone7外观与技术创新带来的OLED、3D玻璃、无线充电等行业机会，特斯拉Model3产能扩张带来的新能源汽车产业链行业机会，其结构构性机会都值得八月去关注。