??? 中国人民银行决定,从2012年2月24日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。


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  流动性再趋紧 隔夜利率暴涨近百基点


  2月17日,市场资金情况延续前一个交易日的紧张趋势,各期限利率再度上涨。上海银行同业拆借利率(SHIBOR)短线大幅上涨,隔夜利率暴涨99.33个基点至4.4958%,刷新两周内单日最大涨幅,本周累计涨幅将近200个基点。


  当日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)除6个月期限微跌以外,其余品种全线上涨。隔夜利率上涨99.33个基点,达到4.50%;7天利率上涨85.09个基点,至5.18%;14天利率上涨56.75个基点,至5.57%;30天利率上涨80.17个基点,至5.82%。此前,16日上海银行间同业拆放利率也全线上涨,其中的14天利率上涨约90个基点,超过5%。


  分析人士称,受银行补缴1000亿元存款准备金及公开市场连续净回笼的影响,银行间市场资金面短期内吃紧。同时,大盘股中国交建IPO昨日缴款,冻结资金逾1700亿元,加剧了流动性压力,不过,利率攀升仅是短期影响。此外,还有机构分析师称,春节前央行的定向逆回购到期,可能也是资金价格上涨的原因。


  据业内人士透露,由于资金紧张,昨日央行实施了14天期逆回购操作,中标利率5.5%。据称逆回购对象包括五大行及一些中小银行,规模尚不清楚,但预计可达3000-5000亿元。


  分析人士称,未来在对流动性的调节上,央行对下调存款准备金率仍持谨慎态度,更倾向于使用逆回购这种短期调节工具来调节流动性。如果经济增速和物价涨幅继续下行,存款准备金率下调空间将打开,但是否降准可能还需结合2月及以后的经济数据来确定。


  公开市场上,本周央票再次停发,至此,央行已连续七周停发央票。同时,本周央行共进行了160正回购,数量较上周减少近一半,本周到期资金模仍然处于地量,仅为70亿元。本周公开市场仍然延续上周的操作,用短期回笼资金的操作来取代中期回笼资金,实现净回笼资金90亿元。(证券日报)


  资金面告急 央行七天逆回购放水


  交易员透露,央行17日以数量招标方式针对部分公开市场一级交易商开展了7天期逆回购操作,利率为5.18%,规模不详。某一级交易商的资金交易员估计“规模应该不小,至少在千亿元左右”。


  2月中旬以来,资金面紧平衡格局被打破,多因素袭扰令货币市场陷入紧张局面。按照此前安排,15日中小金融机构进行最后一轮保证金存款补交存款准备金,冻结资金近1000亿元。15日也是例行存款准备金调整日,考虑到节后现金回流,新增存款会产生一定准备金上缴,自14日开始,中短期资金成本稳步上升。


  在准备金缴款日后,资金面愈发紧张。16日各期限回购利率大幅上行,临近闭市尚有多家机构头寸未平,银行间市场被迫延长20分钟交易时间。


  17日,紧张局面继续升级,当日外汇交易中心公布的回购定盘利率全线上调,其中隔夜品种上涨100基点,7天品种涨近98基点。隔夜回购利率盘中一度涨至8.5%的高位。


  午后,市场传言央行针对部分银行开展14天期逆回购操作,利率为5.5%。但据某一级交易商的资金交易员透露,央行最后以7天逆回购取代14天逆回购,以5.18%的利率针对部分一级交易商进行数量招标,操作规模不详。当日收盘,隔夜回购利率和7天回购利率分别上涨113基点和95基点,分别收报4.74%和5.31%。


  当前,资金紧张程度出乎市场意料。市场人士分析,除准备金缴款因素外,可能与一级市场供给、节后资金回笼、企业缴税等因素有关。


  在央行临时逆回购干预后,短期资金面可能所缓和。但有交易员表示,因此次逆回购期限短,在低到期资金、高准备金率和低超储率局面下,逆回购集中到期带来月末时点资金波动隐忧。若要化解流动性紧张问题,需采取下调存款准备金率等总量放松措施。(中国证券报)