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????  沪指中秋节假期后首个交易日收低1.06%,节日期间欧股重挫,影响负面,而央行对于8月信贷增速等问题的表态,让市场对政策放松的预期短期内或将落空。
????上证综指收报2471.3点,跌1.06%;深证成指收报10775.3点,跌1.07%,两市合计成交943.7亿元,较节前最后一个交易日萎缩近5%。另外,中小板指收市跌1.64%,创业板指收低2.23%。
????两市超过八成个股下跌,除水利股逆市走强外,绝大多数行业指数表现疲弱。航天军工、环保、新能源及化工等板块跌幅居前。
????机构动向
????沪深两市成交量不足千亿元
????受外盘大跌以及经济增速下滑冲击,昨日A股跳空低开,最终低收1.06%,而沪市成交量萎缩为519亿元,市场重心继续下移。值得注意的是,部分机构出现增持迹象,基金上周仓位逆势上升2%。但多数分析师表示,市场短期阴云不散,继续振荡几率较大。
????受节日期间欧美股市重挫影响,两市股指纷纷大幅跳空低开,全天低位震荡。虽然金融权重股跌幅收窄,但全天仍大跌1.06%。而且两市成交量再次萎缩至千亿元之下,昨日仅为943.7亿元。市场分析认为,欧债危机以及国内政策松动希望搁浅等成为资金砸盘的主要原因。
????分析认为,市场缩量下跌主要源于"内忧外患"。中秋期间A股休市,但受欧债危机恶化的预期影响,外围股市却遭遇沉重打击。同时,中国人民银行11日发布的8月份金融运行统计数据显示,广义货币M2余额78.07万亿元,同比增长13.5%,创2004年11月以来新低。
????而且央行罕见点评金融数据时表示,鉴于物价上涨因素并未根本消除,通胀仍然偏高,稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务。并指出,实际的货币条件与经济增长是相适应的,"这一表态将极大地打击投资者对货币政策放松的预期,预计估值可能考验前期2437点的支撑点。"有券商如此告诉客户。
????另外,有消息称,多家银行日前收到监管部门关于风险防范的通知,要求对近期炒作升温的商业房地产保持高度警觉;银行要密切关注投资投机活跃并且未采取限购等措施的二三线城市房地产市场风险,市场担忧楼市调控可能继续加码。
????机构逆势增仓并不意味着市场底部已现
????可喜的是,有数据显示,作为五大机构之一的基金突然逆势进场,仓位环比增加2%。有投资者认为,这可能是资金开始抄底。不过,专业人士表示,市场底部仍在确认当中,不建议跟风。
????众禄基金研究中心贺维测算的结果也显示,剔除QDII和指数型基金,9月5日~9日样本内开放式偏股型基金平均仓位自前一期的74.39%上升了7.89个百分点至82.28%。贺维认为,前期基金仓位已经处于历史较低水平,8月份CPI高位回调,基金适时加仓也是情理之中。
????在具体基金中,广州证券分析师王丽萍表示,60家基金公司中有46家公司仓位增加,剔除指数变动有50家公司主动增仓,农银汇理、富国、益民、国海富兰克林、天治的仓位增加幅度较大,兴业全球340006、万家、民生加银、金鹰、华商等公司减仓幅度较大。前10大基金公司中大成、南方、博时等增仓略大,工银瑞信、诺安、华夏、广发等增仓幅度略小。
????王丽萍指出,从近1年基金仓位和上证综指的走势对比来看,基金仓位的持续高位运行往往预示着指数上行乏力,但基金近期仓位已下降到近1年底部水平,短期内基金仓位可能继续逆势上涨。
????有不少投资者认为,基金公司突然加仓可能预示着市场底部已经出现。有专业机构分析表示,目前A股仍然阴云不散,基金加仓可能有短期机会,但投资的真正底部还需进一步确认。
????国海证券马金良对比研究发现,市场人气指数表明,当前股指运行至阶段底部的箱体下沿,处于空头再攻乏力,多头抵抗无力的进退两难局面。若本周无利空打击,指数维持弱势盘整的概率较大。
????太平洋证券周雨也指出"基金比较擅长的就是短线操作,目前价位较低,仓位也比较低,或者是抢一点反弹。从总体上基金仓位还是下降的"。因此,基金加仓并不意味着市场底部已出现。
????(张忠安)
????后市分析
????弱势行情下把握个股
????市场昨日虽跳空杀跌,但杀跌空间相对有限,短期凸显整个市场的举步维艰,多空双方的博弈短期难以被市场利空轻松击破。否则,市场昨日的走势应当如外围股市一样,以大阴线收官。所幸的是,大盘走势比市场的预期还是要强得多,并以一根伪阳线收盘,表明市场短期杀跌意愿并不强烈。不过,从盘中板块与个股的表现来看,整体上依旧还是显得极为弱势。
????但是,弱势行情之下,并不是说市场就没有投资机会。笔者认为,把脉个股行情在弱势行情下变得尤为重要,那么,该如何去寻找在弱势行情下有一定表现的个股呢?
????首先,通过昨日的盘中表现,不难发现,市场弱势环境之下,受益政策导向的个股应该是投资者的首选。如昨日市场当中的水利基建。水泥板块的逆势逞强。一定程度上是受到了国务院此前发文大力发展水利建设,国务院副总理回良玉在西南地区抗旱时,再次强调水利建设的重要性的正面刺激。这也显示该行业发展空间大,水泥与水利基建昨日的亮丽表现,预计对后市的行情形成抛砖引玉的作用。
????其次,在近期市场调整的过程中,以具有低估值优势的券商板块为代表的金融板块也常常成为市场护盘先锋队,形成短期的结构性投资机会。昨日金融权重股再度出现护盘行为,抵御外围市场利空的杀伤力。从侧面能够反映出市场的注意力开始放在了权重股身上。所以,金融等权重股的走势动向将是市场后市走向的关键。?(金证顾问)
????技术分析
????大盘在2450点有一定支撑
????沪综指昨日跳空低开收出缩量"十字星",短线弱势格局依旧没有改变,KDJ指标再度调头向下,预计后市指数仍有回调空间。
????从技术形态上看,上证指数再次下探到2437点以来的箱体下沿附近,由于指数有效跌到箱体下沿的次数有限,因此,大盘在2450点一线具备一定的抵抗能力,短线做多能量也会在震荡后再次聚集,并推动大盘短线反弹。上海市场的成交量虽然持续萎缩,但还能徘徊在5日均量附近,这说明大盘目前不会走出单边下跌的走势。(中禾)
????热点板块
????预期糖价上涨?"糖股"逆市走强
????自今年6月份以来,西南部分地区降水异常偏少。西南地区是我国食糖主产区,持续干旱可能会影响到食糖产量从而推高糖价。在糖价上涨的预期之下,昨日A股市场上几只"糖股"出现逆市上涨,南宁糖业(000911)早盘出现明显的拉升行情,但随后随着大盘一起回落,盘中最高涨幅接近6%,截至收盘上涨了3.4%。贵糖股份(000833)昨日盘中也出现冲高行情,随后虽然有所回落全天依然实现了5.32%的上涨;华资实业(600191)昨日上涨0.45%。
????昨日A股市场再度大跌,个股也普跌,但因投资者预期西南干旱可能导致白糖涨价卷土重来,使昨日几大"糖股"逆市走强,糖价的上涨就对"糖股"的业绩带来明显的利好。
????糖价的上涨确实能够给"糖股"带来业绩拉升。今年以来白糖价格一直处于高位,维持在6000~7500元/吨之间震荡,相对于业内公认的3500~4000元/吨的制糖成本,制糖业的利润非常可观。
????上市公司公布的中期报告也体现了高糖价对上市公司业绩的拉动作用。南宁糖业的中报显示,上半年的净利润较去年同期实现了翻番。公司表示,业绩大增的原因包括:今年上半年与上年同期相比白砂糖售价大幅上涨;同时白砂糖的累计销量与去年同期相比也有所增加。糖价的涨幅超过成本增加的幅度推动制糖业毛利率走高。
????糖价大涨或要等到10月底
????贵糖股份上半年的制糖业务也实现了明显增长,由于销售价格和销售量的综合影响,机制糖实现营业收入23580.40万元,同比增加87.34%。但由于造纸业务的销售量下降逾两成影响公司业绩,上半年归属于上市公司股东的净利润为6263万元,同比仅增长14.09%。
????不过业内分析师认为,近期白糖期货价格还处于明显的回落过程中,自8月中旬以来白糖期货价格主力合约从7300元/吨左右一路下行至6900元/吨左右。9、10月份是白糖消费的淡季,目前市场的供应比较充裕,9月份中国将有50~60万吨的进口糖到港,将缓解国内供应紧张的局面,因此短期内白糖价格大幅上涨的动力不足。
????"白糖价格的上涨可能要等到10月底,11月份新糖开榨,如果届时的数据显示新榨季出现减产,糖价可能再度走高。"广发期货白糖分析师刘清力表示,"虽然期货价格出现了大幅调整,但目前现货价格依然坚挺,昨日广西主产区的现货报价大多还是接近7500元/吨,因此对于后市的糖价还是比较看好。"

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