反抽难掩调整本质大家充分享受了蓝筹权重股集体下跌所带来的巨大的损失，2800
昨天下跌形成了4700亿左右的能量，这个巨量是什么概念？连续交易九天，就超过去年四万亿经济刺激计划；以十二万亿流通市值计算，换手率达到了近4%；对于以保八为目标的GDP而言，相当于1.5%的国内生产总值。值得特别注意的是，在以往尾盘放量拉升时，存在着相当数量的对倒盘，而昨日尾盘逐波下行时的成交量则相对真实（因为在高位对倒砸盘对于控盘机构没有任何意义），所以高位下跌巨量是恐怖的，大资金流出明显。许多前期减仓的资金因循着这些天培养的惯性，在5日线，特别是10日线附近“逢低吸纳”，正好成就了减仓资金顺利出局。今日指望抄底抢反弹的资金，也会被不断兑现的筹码埋葬，主力机构或会努力地将下跌过程演绎得让人心动。缺乏基本面支撑的市场，一旦信心没有了，便什么都不是了。从这个角度上看，信心真的比黄金还珍贵，因为盲目的信心可以吹出无比巨大的泡泡，让白菜卖出翡翠价。有句牢骚话讲得好：这年头什么都是假的，就是骗子是真的。
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有
人会谈及还是有许多股票很有价值，例如十几倍市盈率的银行股，或者是储备土地资产急剧增殖的房地产股，所谓板块轮动、调仓的言论也是甚嚣尘上。其实银行地
产都属于周期性行业，其估值绝对不能用简单的市盈率法，而土地价值完全参照市价也是没有任何意义的。就拿银行来说，一般而言，超过3倍市净率的股票就不应再纳入关注的视野。如果长远一点看，未来银行的前景真的不妙，这全拜今年大放信贷所赐。本来我还对银行内部风险控制抱有信心，认为经历了10年
前的惨痛教训会吃一堑长一智，可是中国银行业并非依据商业准则行事，谁决定自己的官帽子就听谁的，于是我们看到了流动性泛滥，而且信贷资金流向则十分可疑
和可怕。银监会终于绷不住了（刘明康还是明白人），使用了各种手段变相限制银行的信贷冲动，银行提升资本金充足率就是成为稳定金融体系的必然选择，数千亿
融资规模也不是空穴来风。银行的危机一方面在于存款的活期化，一方面则是信贷迅速激增，这意味着大量的资金有可能流出银行体系，意味着银行资金已接近枯竭。相当数量的资金都化为了钢筋水泥，而许多建筑是无法产生效益的。如果明白了这一点，就不会盲目乐观了，其实机构比我们更清楚。
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回顾这几个月的走势，很明显在7月
有大量资金流出市场，而这部分资金绝对是先知先觉者，也是发起这轮行情的核心力量，其中相当部分是最早借流动性大开而进入市场的。这几个月以来，每逢月末
都会有调整，这也暗合了部分信贷资金的还款期。先知先觉的资金撤离，导致了一些主流机构被套，为了自救先是制造恐慌性下跌，然后再利用各种概念进行炒作。
这期间外盘及大宗商品市场也很配合，政策上为了经济增长以及拓展融资渠道，也没有重大政策利空出台。所有这些都使得大部分普通投资者坚信反弹新高一定到
来。唯一有些意外的是中央经济工作会议提前召开，笔者多次强调政策调整将成为必然，于是机构加速赶顶兑现终于酿成了单日大幅调整。不过太过急速的下跌对于
普通投资者未必是坏事，毕竟机构出逃也受到时间限制，只是下跌成交量太大，限制了反抽空间。对于仍然无厘头鼓吹后市者，需要拷问一下良心。看起来“有价
值”的权重蓝筹股，短期或延缓股指下跌，甚至造成热点轮换的假象。大资金在蓝筹股中出货易如反掌，一是有基金暗中相助，二是散户对蓝筹股的盲目信任，三是
流通市值大。
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有
资金、有信心，没有基本面也能吹泡泡；没有资金，有信心也是白搭，更何况信心是如此之脆弱。君不见，单日大跌已经让许多人转向。资金日趋紧张是未来一段时
间的趋势，奥巴马没有带来中国汇率变化，反而昨日人民币相对美元和欧元都贬值了，热钱的期许或许随着政府收紧流动性而落空。降低资产价格、适度货币政策都
有助于中国降低滞胀发生几率，也有助于经济结构转型。昨夜美元汇率又跌，可是石油价格却背离以往的惯性，也出现下跌，其中难道没有中国政策转向的因素吗？
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还是有不少人期盼大幅反弹，于是开盘一小时的沪市成交量也达到了670亿
之多。越是如此，反抽的空间越小，因为筹码兑现变得相对容易。中小板相对权重股显露出一定的强势，主要在于昨日以银行为主的权重股跌幅较小，此外中小板筹
码兑现远不如权重股那样自如，因而出现不断地反复是正常现象。创业板大幅走强的示范效应，无非是人为地在中小板中形成价值洼地，便于大资金在中小板的腾
挪。主力资金在股市操作中也是有取有舍的，当然舍弃的是小头，赚到的是大头而已，所谓热点板块的炒作基本如此。资金面的匮乏将随着政策微调传染到资本市场
的每个角落，资金后继不足的结果就是调整，直到回归本来应有的面目。这厢流动性逐渐收紧，那厢高溢价发行不断进行，再加上基本面不支持，未来股市的趋势再
明显不过，昨日下跌只是序幕。
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日
前文章提及“散户优势是跑得快，事到临头，真的有壮士断臂的决断吗？”昨天下跌中有不少勇于抄底的资金，还有一激动就满仓的，今日从盘面看，仍有不少见义
勇之辈杀入。没有办法，许多人并不清楚，不是每个机会都能把握的。遇到反抽就激动起来，还会有人为此付出代价，从绝望到信心爆棚完全被股指所左右了，尾盘
强势还是利用人们的惯性思维强化散户的抄底冲动。抛却幻想、保存既有的利润，这才是理智投资者所为。只有连续大阳化解危机，把这期间的巨额成交演变为新行情的平台才有可能更上一层楼，可又有几个4700亿可以运用？那些股市泡泡又能吹得多大呢？时间会告诉我们答案。
家充分享受了蓝筹权重股集体下跌所带来的巨大的损失，我曾多次告大家，只有真正意义上的远离蓝筹股的买卖，才能有效的抑制蓝筹股操控市场操控股指给大家带
来的损失，无数次的经验教训已经给我们大家带来了太多的痛苦，非常遗憾的是本博看到的就是大家在根本意识上没有真正的理解，今天我们只需要买手中被套的股
票，以短线第二天获利抛出为准则，绝不可奢望市场会给我们带来什么好处，市场就是一个战场，就必须要按照战场的原则来求得生存，大家真正应该要总结经验教
训，祝大家投资顺利!600398////600640
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