从递交上市申请以上市的过程非常长，因此上市公司允许使用募投资金置换已实施的募资建设项目。因此，三家公司都是在上市后置换已投资的产能。

环评公示两次无异疑即可开始生产，因此三家公司募投项目已提前达产。从环评公示上看，三家公司在募投产能第一期投产都耗时较长，约1年半以上时间。其核心原因是各种生产设备的设计，生产，采购等时间组织较长。一旦确这了自有的生产流程与供应链企业，后续扩产速度应可快速完成。

根据三家公司的业务数据，应都已完成了募投产能释放。东尼电子还未完成环评验收，但从业绩数据看应已完成产能释放。

从产能释放效率上看：三超新材从试产能投产，时间上较快，执行力较强。（个人认为：环评政策应允许在同一地址环评达标的情况下，在合理环保投入的情况下扩充产能。没有仔细看环评验收报告）；

虽然募投产能数量不一致，但各加都在快速扩充，特别三超和岱勒，只生产金刚线。东尼电子发展方向已有变动可能，后续介绍。

从净利润看，以东尼电子非金刚线业务利润为2016年75%计算，东尼电子金刚线业务利润为5800万，介于三超与岱勒间。因此，岱勒已经不只募投产能及原有产能了，预计募投产能全部释放，且还有新的增涨。

三超新材的产能差不多近乎明牌，3季度2167万利润，至少产量达40-50万公里（当前100万公里利润约5500万）。但可以看到，三超新材的销售净利润率较高，达到30%。一般情况下，生产规模越大，成本将更低。但在超和岱的数据正好相反，极有可能三超的毛利率或是生产质量应有较大的提升。

综合看：岱勒产能释放快，但毛利率较低。三超新材产能起点低，当前扩产速度慢，但质量水平稍好。由于三超和岱勒都有快速可释放的产能，当前销量不一定能反应产能。

净资产数量三超新材处于低位，但季报中的净资产收益率较低，这块不是很懂。

在超上市时间较高，且公积与未分配利润都不低，每股可分配7元。2018年报或是2018年中报高送转的可能性极高。

通过数据可以看到，三家公司的回款水平较低，当前应收账款及票据差不多近1年的营业收入，因此可以估计行为大多收款为6个月承兑汇票。

三超新材的销售费用比明显偏低。当前欠款几乎为0,是因为本季有5000万贷款待到账，财务费用为正应为未置换的募投资金理财收益。

三超当前已储备大量人员的情况睛，销售费用与管理费用等还如此低，较有优势。

在建工程方面，东尼电子为0。岱勒新材在快速转固定资产，应为产业园项目收尾工和，1-2月内可实施完毕。三超新才固定资产及在建工程都有所提升，主要有设备采购及新厂房建设。

岱勒短期扩产速度应较快，因其产业园一期项目应于2016年7月完成，二期项目应于下月完成。原址扩产，可能不用再走环评，只需要增加设备投入。

三超新材通过租赁厂房扩产300万公里，通过二期标准化厂房扩产1000万公里，租赁厂房应比岱勒更快，1000万产能可能又会慢过岱勒新材。

东尼电子需要特别说明，东尼电子在2017年4月有1500万片单晶硅项目规划，可通过环评公示查询。因此，东尼电子未来的业务发展方向应不大可能只在金刚线业务，极可能通过向下游突破，集合自身的优势，从线材拉丝、电度金刚线、单晶硅生产，通过这样的产为布局，其单晶硅片产品价格将直接低于其他单晶硅生产商30%以上的利润。

综上所述，三家公司的产能大战不是上市才开始，大家都在13年左右发展，岱勒甚至走过树脂线研发的弯路。15年差不多大家在技术方向中上形成共识，各自研发自有生产经，快速扩充产能。到现在看来，大家对市场的看法都可能存在差异。但是有一点，整个产业将持续，快速暴发，无论是三超、岱勒、东尼都可能成为龙头，只是在不同时间点表现出来。

个人观点：三超在300万公里租赁厂房产能释放，年报高送转，2018年一季报估什切换、2018年中报高送转或是二期1000万公里产能投产等快速、可持续的事件上对股价可能有更快推动。

岱勒产业园二期完工，产能规划可能在年报出现，极可能在年报后有高增长可能。

东尼电子的产能规划及业务规模肯定在年报会提及，极可能在年报后有较高增长。

三家公司都会是极好的，确定性极高的项目，我个人偏向重仓三超，已分配40仓位并满仓。岱勒新材15%仓位。东尼电子目前0仓位，但持续关注。（作者：月亮上的补丁）