??? 天涯在线在的13家企业中，是互联网公司的代表，全国有名的网络社区之一。?
根据天涯官方简介，总部设在海口的天涯社区创办于1999年3月，目前已经以论坛、部落、博客为基础交流方式，拥有数百万忠实用户。天涯在线总裁邢明早就决定放弃纳斯达克，决定在国内上市。因为天涯的品牌、用户和客户都在中国和华人市场，在国内上市，对于资源主要集中在中国的天涯来说，具有本土优势。而正是“天涯有权力选择在国内上市”这一合同的关键性条款，最终使得天涯和IDG等国际知名风险投资商失之交臂。直到2006年，天涯终于成功获得联想、清科、谷歌共同投资的第一轮融资。?
各种因缘际会，也在成就着天涯同创业板的缘分。2007年下半年，天涯决定在国内中小板登陆，但2008年3月，创业板征求意见稿出炉，随后邢明也参与了深交所组织的座谈会。开完此次会议，邢明决定调转矛头，冲击创业板.
??? 早在去年8月，天涯老总邢明便已经表示，“天涯要做中国第一个纯粹的网络股”。当时邢明曾预测，天涯很可能将在2009年上市。有业内人士预计，如果创业板今年推出，不排除天涯提前上市的可能。
此前曾有报道，天涯是从2005年开始盈利的，但2005年和2006年的盈利非常微薄。不过业内人士认为，如果按照目前征求意见的上市条件，天涯依然有望满足。
除了天涯在线之外，准备上创业板的网络企业还有网站 “中金在线”、“35互联”，网游企业“宝德网络游戏”。
??? 股市和互联网具有天然的契合性，邢明回忆：当时的天涯，最初仅仅是个股票论坛，之后增设了两个栏目：天涯杂谈，电脑技术论坛。
不过，这却不是最初创办天涯在线的基础，公司主要运营的是海南省的地方门户，即海南在线。“这可能是全国惟一的一个省级门户网站，由一个民营企业在做的一个平台。”天涯论坛只是海南在线的一个栏目。很长一段时间，这个论坛只有两三个人在维护。
2007年7月在接受一门户网站访谈的时候，邢明总结：因为我们没有过早地去对社区进行商业化，反而保持了它一个非常自然的发展状态。
其实在最初的时候，互联网用户规模有限，熟练到可以参与论坛的用户规模更是有限，因此少数论坛参与者的偏好，部分决定了论坛的前景。邢明回忆，天涯最早一批网友来自于四通利方聊天室。天涯虽然地处海南，但一开始就是全国性的。他强调早期上网的用户素质较高，这就形成了天涯的品质。随着，用户之间建立联系，粘性产生了，用户变得难以离开天涯。
之后，天涯就提出“网上安家”的概念，并扩容改名为“天涯虚拟社区”。
2000年，网络股泡沫破灭，这个时候，邢明大概自己已经喜欢上了这个论坛，他本人在天涯的ID是968，加上低廉的维护成本，虽然有关商业模式之类的还无从谈起，但是邢明决定“不动它”……
回过头来，2004年对天涯的发展是里程碑式的一年。当年天涯论坛一个帖子《两所乡村小学和一个支教者》，讲述了华中农业大学学生徐本禹放弃读研，到贵州山区的大方县大水乡大石村做义务乡村教师的故事。引发热议，此事被CCTV关注，之后徐本禹当选为2004年度“感动中国”人物。
同一时期的“芙蓉姐姐”，虽然发端水木清华网站，但是在天涯论坛获得广泛的知名度。这里的关键在于，传统媒体开始利用网络来挖掘一些热点，而传统媒体的关注，又提升了论坛的关注度和一部分人参与的愿望。
最初的时候，社区没有被业内所重视，随后网络股寒冬消退， Web2.0 概念开始为各方所接受，社区的价值被重新认识。邢明事后回忆：2004年有一次评比，把天涯社区在所有的社区里边综合排名第一，叫最具投资价值。
2005年，天涯完成了第一轮融资，投资者包括了联想集团、 清科 集团以及战略投资者 Google ，其中Google拥有不到10%的股份，也没有进入天涯社区的董事会。具体数额说法不一，事后，邢明在接受《新京报》采访时称，“总计不到1000万美元，约占公司股权的30%，以联想投资为主。”
此后，邢明在面对媒体时说：互联网整个的从业者，想象力还没有释放出来。在这样一个阶段，很多互联网老企业也好，新企业也好，对互联网一些颠覆性的作用还是认识不足。
??? 获得外部资源之后，随之而来的问题是，更急迫的商业化要求。
根据2008年5月的相关新闻稿：天涯社区注册用户近2000万，拥有数百万高忠诚度、高质量用户群所产生的超强人气。广告似乎是最显而易见的。
但是一直以来社区吸引广告都较为有限。2007年7月，邢明在接受网站访谈时，在谈及广告这一话题时说：社区广告该怎么做，我们也看到我们的很多同行，做社区的同行，大家也在做广告。但是很多走到了传统门户这样一种广告模式，显然是走不通的。
目前门户的广告收入主要来源于：房地产、IT、汽车、财经、以及快速消费品。当然，就快速消费品厂商来说，电视仍然是最重要的推广途径。总的来说，与虚拟社区的重合性不是很高。
其实就互联网从业人员来说，广告仍然是一个新生事物，熟悉广告的人才仍然有限。作为广告客户来说，特定人群的覆盖是重要的，过去两年，分众传媒的楼宇电视联播规模迅速增长，就收入来说，已经成为仅次于CCTV的国内第二大媒体。一方面，经过连续并购之后，已经有较高的覆盖，另一方面，受众的指向较为明确。
从广告主的角度来说，特定指向的媒体覆盖是产品推广的一部分，覆盖全国，或者特定城市，也有与之对应的预算。但是同覆盖无关，仅仅是流量，一些受众的关注，这个问题就变得复杂。
这使得广告客户在操作上变得非常繁琐，它需要选择众多的 网络媒体 ，同时受众可能是相互重合的。当然，企业需要外界关注，需要作品牌渗透，但是这一性质的广告投放预算相应就小得多。
门户网站因为被认为有较高的覆盖率，所以获得广告收入份额的相当部分。但是，比如说娱乐性质的网站，只是能偶尔获得一些广告。而 网络广告 联盟之类的模式，通常提供流量的内容网站，其价值都难以充分实现。
2007年7月5日天涯对外宣布，推出“推荐话题”广告服务（Adtopic），其说明是：以企业微社区门户天涯品牌家园为载体，采用“技术匹配＋人工优化”， 实施精准分类、分众传播。其实是借鉴了Adsense广告计划。当然，这仍然需要时间检验。
邢明强调基于人文的天涯有独特优势：如果是一个汽车社区，只能投汽车的广告，想变成一个综合性大社区，难度是非常大的。但是人在一个社区里生活的时候，它的需求不仅仅是去讨论汽车，它也可能有娱乐的需求。他甚至认为，“千橡可能走的一个误区是多品牌、多社区的一种模式，把人群做散了。”
社区性网站结合广告的时候，存在其特殊的问题，即用户可能不愿意成为广告的“宿主”。传统上，摆放在社区性网站上的广告点击率比较低。邢明认为，“你不能够去破坏用户的体验。这里边其实可以找到既不破坏用户体验、网友体验的一种广告模式。”
这个时期，按照邢明的说法，天涯已经是一个两岸四地的公司了。在北京成立了运营中心，部分技术、产品的研发包括互动媒体放在广州，海南则是总部，另外还是一个服务的中心。员工人数已经达到300人。至于利润，邢明表示，“我们已经连续两年盈利了，2005年、2006年都有盈利。一两百万。”
事实上，天涯还运营海南旅游网这一垂直网站，邢明将其定位为旅游 电子商务 。他强调，这个电子商务肯定不会类似于 携程 和Elong的模式，还是社区为内核的模式。
邢明总结天涯的商业化：新的互联网公司的成本比以往的互联网的成本要低一点，实际上利用的是一种海量用户的创造力在创造价值，跟以往的模式有所不同，所以成本会更低，利润会更高，无非是你如何找到社区的商业模式，这是非常关键的。
顺便一说的是，邢明是长江商学院第十期EMBA学员，这一期有184名来自商界、文化界的学员。
2008年5月校刊《长江》专访了邢明，文中归纳：保护现有社区生态，是天涯线上广告的一切宗旨。定位于不同讨论区的分众广告精准匹配性都非常强。但这些广告又不会占据网友讨论的公众场所，不能破坏客户的体验……如果说web 2.0的特点在于人与人之间的互动，那么企业进驻虚拟社区正是天涯向web 3.0迈出的第一步。
???? 2008年3月26日深圳交易所召集多家创业企业和创投机构进行座谈，其中有13家企业被认为有望在创业板先行一步，天涯社区名列其中。
对应 网盛科技 （002095.SZ）于2006年12月15日起在深交所挂牌交易，发行价为14.09元/股，融资2亿元，开盘报68.1元，报收于62.8元，上涨345.71%.创业板加纯粹网络股，天涯似乎有了一个颇值得期待的IPO.
同在3月发布的创业板征求意见稿规定，拟在创业板上市的公司应符合以下条件：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%.
对此邢明在接受《21世纪经济报道》采访时称，“网络社区实际上是一个人的平台，目前天涯有2000万注册用户，去年我们的收入有几千万，利润是在几百万左右，收入主要来自于广告。”随后在接受《新京报》采访时，就业绩问题，他说：“但2005年和2006年的盈利非常微薄，今年利润有望达到2000万，明年将有望达到8000万，利润甚至可能有8倍到10倍的增长”。
邢明强调了，确认在创业板上市。除去“我们的品牌、用户和客户市场都是在中国和华人市场，这是我们首选创业板的重要原因。”他估计，在创业板将有5亿到10亿人民币的融资规模，而在海外，融资则只有几千万美元。
当然与Google的合作是天涯在资本市场上的一个卖点。
2007年8月20日，天涯与Google中国宣布深化合作，同时推出“天涯问答”和“天涯来吧”两款社区产品产品由Google中国工程研究院提供技术支持，天涯社区负责运营。“问答”类似 百度 “知道”，“来吧”类似于百度的“贴吧”。
李开复随后解释了合作，表示合作不是为了获取流量，合作的目的是：首先，Google擅长技术，但不擅长社区的运营，和天涯合作推出社区产品对Google将来的整合搜索和个性化搜索有帮助。二是，Google可以借此和天涯展开更深层次的合作；第三，Google投资了天涯，如果天涯上市，Google也能从中获利。邢明也透露，天涯还在继续与Google研发广告营销系统，以增强天涯的盈利能力。
2008年4月就天涯上市，业内知名人士 谢文 在接受《通信信息报》采访时表示，天涯通过艰难的努力能实现盈利已经是非常不容易了，“天涯算是这一类社区平台的佼佼者了。但它还是不具备借鉴意义，理由很简单，只要天涯自身不出问题，就没有哪个社区网站能凝聚那么大批的写手。”
谢文进一步指出：社区网站只有访问量足够大，才能吸引一些广告主来投放广告。天涯的格调又比较高，它不愿意去做一些花花草草的广告，或者通过虚拟道具获利，所以天涯只能控制成本，通过低成本的方式维持运转。
就第二轮融资，邢明对媒体透露，天涯确实已经确定了上市之前最后一轮的融资，包括投资者、股权比例等框架，但现在尚处于保密阶段，不方便对外界公布融资的细节。业内估计，金额高达2亿元人民币。
而就上市的问题，邢明明确表示，天涯计划于2009年登陆国内创业板，正在进行上市之前的一系列准备工作。
??? 更多创业板详细信息见博客首页 www.eastmoney.com/cyhcyh668
