今年一季度的经济在我眼里是下降而非增长，理由很简单，水电油煤水泥金属的使用量在下降，如果按照统计局公布的增长率一季度顿耗要下降8%-10%，这是不可能的事情。到五月份为止，发电量还在下降，说明重工业，加工工业下滑趋势并未改变。

股市的上涨现在变成逆经济周期，这里就包含了机遇和风险，如果经济如预期的那样反转，那么本论行情就有了基本面的支撑，反之经济并未出现反转，那么投资者必然会修正预期，股市面临两次探底。

当前还有一个触发两次探底的现实危机-猪流感。国内猪流感并不猖獗，所以大家感受不深，可只要回忆当年的沙斯，就可以知道猪流感的可怕。到16号写本文为止，全球猪流感在蔓延扩散，即使未来中国没有出现大规模猪流感，也会对经济产生冲击。出口，旅游航空，文教交流都会受影响，特别是出口时中国经济增长的三驾马车之一。猪流感必然会影响全球经济进而影响中国经济复苏并反映在股市上。

本轮反弹指数创新高，80%个股并未创新高，可见流动性并非象市场所说的那样充足。目前的上涨动能来自前期滞涨品种-大盘股，更多的是场内资金在跟随板块在轮动。从成交金额来看，最高在1800亿，平均在1500亿，如果以上轮行情来分析认为成交量是能够支持股市的，可07-09年大小非的坚持数量相当扩容一倍多，可流通的我没看见数据，但不会少于30%，这个数字应该比较保守，流通量增大30%而成交量相同，只能说明资金的不足。

从技术上判断月K线5连阳，面临宽幅震荡。KDJ中j值拉升过快，有修正要求。这种修正如果不是以指数大幅杀跌来完成就是以时间换空间。

对于短线我认为问题还不是很大，股指还有冲高的惯性，再加上ZC预期，一些行业和地区振兴题材，个股机会还是存在。

未来重点关注的一是猪流感，如果美国发现病例增多，疫区扩散，应该主动离场。美国是中国出口的主要国家，对中国的影响是最大的，如果扩散到西欧，拿影响是灾难性的。二是经济学家对中国经济的预期，一旦预期不那么乐观，有修正预期的文章出现，也应该主动离场，当经济学界承认并未复苏后果同样是灾难性的。

当然万事总有弊也有利，当年沙斯流行时期，医药股涨势惊人，市场上感冒药，口罩，板蓝根，VC热销。人们减少出行，触进电子商务的高速发展。人们更依赖网络，而网络游戏，网络支付平台也间接收益。

从机构仓位来看，基金的仓位无疑是具有前瞻性的。抛弃了周期性行业转向防御性行业，符合中国经济的实际情况。而最近大力度加仓医药股，可能就是基于猪流感会继续蔓延的判断。

对于小盘无机构的低价医药股我更看好短线的爆发力。这些小盘低价医药股往往有基本面问题，要么是大小非要么是经营不佳，前期涨幅落后同类医药股。一些热门医药股涨幅已经有3-5倍，比如002166，而这些低价品种涨幅仅仅一倍，比如600222，游资喜欢偷袭这类低价小盘热门题材品种，短线快进快出。