【超越赢家】0118收评：管理层在为股市放水了

??? 2011年的股市下跌除了与全球的经济形势有关外，与股市本身的大幅快速扩容有直接关系，经统计，自2011年以来，A股新上市公司规模达到近300家，融资规模再次位居全球第一。所幸的是，股市经过两年时间的不断抽水，管理层已经开始着手解决股市资金的供应问题，证券市场传来为股市开闸放水的信号。

??? 首先，证监会副主席姚刚16日表示，证监会正考虑进一步扩大RQFII额度。他还透露，证监会将修订有关法规，适当降低境外上市门槛。姚刚在香港举办的亚洲金融论坛上表示，目前已有21家机构获批从事RQFII业务，首批RQFII的200亿元额度也已核准，证监会目前正考虑进一步扩大RQFII额度。 证2011年12月31日，南方和汇添富成为首批正式拿到RQFII产品批文的基金公司，境外人民币进入境内投资市场大局初定。2012年1月4日，央行正式下发通知，就实施《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》的有关事项作出明确规定，这意味着基金公司正式推出RQFII的脚步将进一步加快。不仅人民币，外币投资也将进一步增加。据证监会1月16日发布的名单，2011年12月份证监会新批准14家合格境外机构投资者(QFII)，创单月批准QFII家数记录，其中12月21日一天就批准了4家。

??? 其次，央行首先放松贷款，以度过从2011年年底到2012年年初的流动性危机。央行公布的统计数据显示，截至2011年12月末，广义货币(M2)供应量达到85.16万亿元，比11月末的82.55万亿增加了2.61万亿元；仅12月份，M2新增量就达到2.61万亿元，该数据已经创下货币发行天量。而今年1~2月间的信贷投放，也将缓解资金紧张情况。央行统计显示，2011年11月、12月新增人民币贷款达5622亿和6405亿元，两个月新增贷款规模1.2万亿元。这是2011年年底央行逆势放宽货币的明显信号。

??? 再次，012年1月6日，央行发布公告，表示春节前暂停央票发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作。这是央行逾10年来首次宣布就逆回购进行公开招标，再次显示春节前，央行放松部分货币的意愿。1月17日，央行进行了1690亿元14天逆回购操作，中标利率为5.47%。1月19日还有一次，以保证春节期间的资金需求，数据显示1月份公开市场到期量为1260亿元。

??? 第四，不顾争议，地方养老金入市似已单兵突进。据报道，南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资。据估计，目前全国社保基金资产规模约8000亿元，新投入运营的1000亿元资金将扩大全国社保基金投资规模。分析人士认为，出于养老资金保值增值的需要，这1000亿元资金将首要投资固定收益资产，也有相当比例投资股市。从目前全国社保基金投资运营资产的结构来看，粗略估计投向股市的比例可能在30%~40%。这也就意味着市场新增了400亿资金左右的新鲜血液。养老金大规模入市，反映了管理层救市的迫切心情。

??? 从近期以上释放的信息看，股市的资金供应在逐步好转，有助于修正当前股市资金严重失衡的姿态。证监会每次提高QFII额度都抄了A股的底，我们普通投资者也要粘点洋人的光，因此，个人认为在投资者的投资信心逐步修复后，A股龙年有望迎来一波中级行情。

??? 免责声明：个人观点，仅供参考，据此投资，风险自负。