中国资本市场在管理层呵护之下走上局部慢牛行情是必然的，即使在全球牛市列车上A股也绝对不会缺席、只会迟到。我国股市历史上每一次进入牛市都是有规律的，这个规律就是市场的筹码由分散到机构集中的过程，目前市场相当多的权重股的筹码就是被机构收集起来了，大家只要看一看四大国有银行的中报十大股东占总股本全部超过了94%，其中建设银行十大股东接近98%，这仅仅是前十大股东全部都是机构，而十大股东之外还有相当多的机构，如此高度集中情况下要分散到散户手中必须要经历一次疯狂的大牛市，股价拉出一定的高度才能把筹码分散出去，目前一方面股价没有经历疯狂拉升，股价还远远没有达到分散的高度；另一方面成交量还没有放大，就上证50指数的量能在没有放大到2000亿之上就无法出货。大家应该清楚的记得平安银行前身深发展的牛市暴涨案例，深发展从5.05启动一直拉升到48.98元，涨幅几乎是十倍，现在四大国有银行这点涨幅就完了吗？如果这个股价出货的话不但出不了，等到筹码抛空恐怕机构要亏得一塌糊涂，所以权重股行情前面仅仅是收集筹码过程，后面还有主升浪行情，当然客观上现在与以前不能相提并论，因为总的市值大大增加，所以涨幅不可能再涨十倍，但我想应该可以涨3～5总可以的。筹码集中到机构手中之后迟早都会拉升的，如果不拉升亏了就出货难道机构都是傻子吗？

一般出现一轮行情大致可以分为二种情形，一种是增量资金市场，另一种则是存量资金博弈，增量资金市场由于场外资金的源源不断入市，股市基本处于大涨小回的牛市格局，而存量资金博弈市场则是存量资金的相互博弈，市场多处于盘整震荡期，但是诡异的是，当前的A股市场走势背后动力却不是前二种情形，是另外一种变异的力量，一种撕裂的力量，从国家队中报统计数据看有进出，券商公布中报显示，国家队已经退返了第二批救市资金，显示国家队并没有增量资金介入，反而有明显的减仓行为。而公募基金，从上个月公布的公募基金数据来看，股票基金和混合基金整体规模不但没有增加，反而委缩，上涨并没有带来场外资金入市，但公募基金仓位却持续增加，其中股票型基金仓位为88.88%，按近满仓。至于私募基金，基金业协会昨天晚上公布的数据显示，八月份私募基金规模在市场走暖的情况下同样不增反减，规模由23567亿减至22460亿，在上证指数大涨外加700只新基金发行的情况下整体规模锐减117亿，可以大量资金撤离，但仓位却一直飙升至历史新高。未来还有入市资金就是养老保险，外资方面QFII加速流入，MSCI资金也在不断进入市场，种种迹象都表明市场向好趋势不变，场内资金越来越稳定，而场外资金源源不断流入，未来行情基本明确情况下，我认为券商板块整体潜力比较大，所以操作上逢低吸纳。