本周一，国务院金融委会议指出要建立常态化退市机制。接着周二，中央深改委定调退市制度，配套制度将加速落地，并指出，健全的退市机制，对于促进资本市场高质量十分重要。

曹中铭

上市公司退市制度是资本市场一项非常重要的制度安排，其重要性丝毫不亚于新股IPO。资本市场如果只有新股IPO制度，而没有退市机制，不仅制度建设上会存在缺失，而且只解决了企业上市问题，解决了企业的“入市”问题，却没有解决上市公司的“出市”问题，这显然是值得商榷的。

黄湘源：退市常态化才谈得上IPO常态化。皮海洲：健全退市机制不能由投资者来买单。

过去四十年里，美国股票市场发生了天翻地覆的变化，其中之一是上市公司数量的大幅减少。1978年，美国股市有4622家境内上市公司，到1998年，美国上市公司数量增长到7322家，成为美国历史上上市公司数量的巅峰。但此后世事轮回，美国上市公司数量开始逐步缩，至2018年大幅减少了40%多，仅为4397家。平均每年因为被兼并/破产/退市等的公司大概400家，平均每年IPO大约150家，结果就是平均每年上市公司数量降低200-300家。（来源网上资料）

我的看法：

现在中美两个市场的上市公司家数都是4000多家，我们的数量已经达到第一经济体的规模，可以说上市数量已经到了发展的高位区。就像我们的人口在1981到达10亿后执行现在Z策，出现很多独生子女家庭，到今天，40年增加4亿。要知道我刚入市时两市才400多家上市公司，20多年增长10倍，2007年10月两市1500多家，2015年底两市2800多家，如果不加控制，在全面注册制下，10年至少要翻倍。看到这些数据，我相信大家就不难理解为什麽上证十多年来还在2007年大牛市顶部的半山腰3000点附近徘徊，为什麽大部分的散户即使遇到行情也总是要坐电梯，放长时间看结局总是是七亏二平一赢，真是苦了广大散户。这些情况我相信上面也看到了，也看清了，这才有了上面专家的讲话。一种最新的观点是：在全面注册制下，每年退市的规模起码要达到上市数量的一半，如果每年上300家，要退150家，除了按以前的退市规则外，还可以按末尾淘汰制加大退市力度。如果你到现在还不明白将要发生的大事，你将无法明白大资金后面的动向，这就是为什麽大资金越来越喜欢行业龙头优秀公司的原因，因为他们都是行业中的佼佼者，拥有更好的未来和发展，不用担心退市。行业龙头怎么区分？通常都是规模最大，盈利最多，市场地位最高，在股市的反应就是市值最大。最新数据，机构50%的重仓股集中在市值前50位的公司。看来又在复制美股十几年长牛的规律，只有头部的公司走的最好。最危险的一定是市值最小的那部分，很容易掉进末尾淘汰的区间，一旦退市就要变成毛股，一毛两毛钱的股票。到现在你还喜欢小股票吗？还喜欢低价股吗？还幻想重组和乌鸡变凤凰的童话故事吗？俗话说三十年河东四十年河西，天地轮回，大变样了，你的股市思维是否也及时转换过来？如果不能适应这个新的重大变化，市场就会很自然的淘汰一大批这样的散户。在股市真的是学无止境，只有不断学习才能跟上不断的发展变化。