发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
只是一幅“假画”引发的血案?

??? 股指经过几个交易日的小幅攀升之后,周三急转直下突现暴跌,令此前因期待21日09年宏观经济乐观数据的看多者一片茫然。伴随着大盘的快速下挫,各种不利因素被逐渐放大,利空传闻不请自到,恐慌情绪迅速蔓延。
??? 几大利空逐个数???
??? 利空一:主流财经报刊头版报道“多家银行接通知,1月份剩余时间停止新增信贷”,这是一条非常严厉的措施,如果不考虑时间因素,其收调控决心比上调存款准备金率和加息还要坚决。事实上,这一举措无可厚非,因为在本月不到半月的时间里,新增贷款就高达6000亿,虽然央行为此上调了存款准备金率,但贷款增速依然不减,据预测目前已达1万亿,如此放任下去,后果不堪设想,所以采取必要的措施加以遏制是十分正确的。央行日前发行的240亿元1年期央票,其中标收益率上涨8.3个基点,为1年期央票利率自8月份以来第二次上调,其幅度高于市场预期,已经再次发出了警告。令人费解的是有关人士,却出来为此“辟谣”。如果上述说法真的是谣言,那么这种造谣就等于扰乱金融秩序,必须绳之以法,有关方面应该追究媒体或造谣者的法律责任,只是“辟谣”这样的暧昧态度只能说是此地无银。其实,不管央行嘴上怎么说,货币政策已经并继续收紧是不变的事实。说一套做一套,言行不一,有失大国央行的风范。
??? 利空二:市场传闻“香港台下午13时35分报导中行一权威人士间接透露央行为扼制过快的通涨预期,决定将于本周五加息0.27个百分点”。市场对加息一直持谨慎的态度,有人认为上半年有行情,也是担心下半年可能要加息。加息了说明中国经济复苏了,刺激政策没有必要继续,为什么市场对此却如惊弓之鸟呢?说明市场信心早已出现了问题。
??? 利空三:午后一则“上调印花税的消息”在网上疯传,人们认为这条消息是市场暴跌的罪魁祸首。



??? 有人认为这是一则转载的新闻,其实明眼人一看就是一个骗局,上调印花税这样的消息即使在新浪网报道也应该是新浪财经:www.eastmoney.com/XXX,而不是图中的www.eastmoney.com,而且在网上根本搜索不到这样的报道。显然,这是一张经过PS的类似“华南虎”、技术含量很低、漏洞百出的“假画”,根本称不上“谣传”。
??? 所以,这些利空是站不住脚的,决定市场的还是自身的因素。
??? 第一,估值高企。目前两市有1200家左右的上市公司PE超过50倍,730家左右公司PE超过100倍,投资价值大小显而易见。而一些“崇尚”价值投资的机构也早已不谈估值转而炒做题材,美其名曰“主题”投资,但泡沫终究是泡沫,最后总有破裂的一天。
??? 第二,做空机制。中金所昨天发布了股指期货交易规则等征求意见稿,融资融券可能在两会后正式推出,速度快于预期。本人认为,股指期货将加速A股挤泡沫的进程。在单边市里多了个做空机制,这本身就是利空,股价向价值回归将是必然。股指期货除了套期保值外的第二大功能就是价值发现,不管过程如何复杂,其最终结果一定是价格向价值靠拢。
??? 第三,基金重仓。目前基金的总体仓位已逼近历史高位,回旋余地越来越小。近日有消息称基金经理们已经开始纷纷赎回基金,表明主流机构已无心恋战。加之新股扩容速度明显加快,高溢价发行给市场带来的危害愈演愈烈。
??? 第四,数据向好。有人认为即将公布的09年宏观经济数据将推动股指向上突破,这简直是自欺欺人。1-11月的数据早已面世,全年数据会出现什么惊喜吗?数据向好确定无疑,今年一季度同比数据还会更好,问题是目前的估值水平早已反映甚至透支了这种“好”,借机派发恐怕是机构们的最想做的。
??? 第五,热点轮动抑或加速赶顶。近期市场上热点纷呈精彩不断,但近日热点的轮换明显加速,周三更是登峰造极。区域板块方面,海南、重庆、安徽板块加速拉升,福建、深圳本地股、亚运概念股也出现整体上涨,就连沉寂已久的天津板块也蠢蠢欲动,核电、太阳能、风电等股板也呈现出旗杆式的脉冲式上冲。与此相反,前期逼空上涨的电子信息类个股却反身做空,多只个股惊现近期罕见的跌停,基金年末重仓的汽车、家电等大消费、煤炭、有色等资源股更是放量破位下跌,说明市场性质已有所转变。
??? 最后,技术上的蛛丝马迹已透露出大盘早有调整的要求。大盘的30天、120天均线都已拐头向下,趋势指标出现死叉。时间角度看,本博年初预测的以1月11日为轴,8-12日的时间窗口早已开启,并精准地于11日见到了指数的阶段高点,中级调整已经展开。
??? 当然,由于银行股目前的估值已全面进入安全区域,加息周期对银行构成实质性利好,会在一定程度上减缓指数的下跌。中石化、煤炭股的业绩预期明朗,市盈率不高,向下空间也应有限,不过开征资源税的预期是资源股面临的新压力。另外,券商股、电子信息股回调后机会将再次出现,区域经济、智能电网、农业以及新能源、软件、新材料、生物技术等新兴产业相关政策利好也存在陆续推出的可能,结构性的交易性机会仍然存在,但市场总体震荡向下的趋势将很难改变。我在前面的文章里曾经说过,政策转向已经开始,象去年那样靠流动性过剩支撑的股市“不差钱”行情在今年很难再现,因为流动性收紧后的今年“就差钱”。

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