上周市场形成震荡下行的格局，沪指如期在3288调整以来的第34周出现向下变盘，击穿了250日牛熊线，并回补掉8月27日跳空向上的2970的缺口。同时量能也创下半年的地量。日线四连阴，周线五连阴。市场已经进入最后一个月的收官阶段，本周前三天如不能收复250日牛熊线，就是破位有效，去考验2822点的支撑。

从均线上看，沪指上方3050的缺口压力强大，而下方250日牛熊线支撑强劲。5日-120日短中长期均线全部失守，时隔三个月再次击穿250日牛熊线的支撑，5日至60日线形成空头排列，中期调整远未结束。周K线失守5至30周线，将去考验60周线；月K线上失守5月及10月线勉强守住20月线，日线周线月线都说明调整尚未结束。

一般投资者都知道250日线是牛熊分界线，如今沪指再次逼近该位置，本周如果被戳穿，跌破250日年线即是牛熊反转的标志，则意味着市场再次进入新一轮熊市。所以不管从那个方面来讲，多头都将毫无疑问的需要收复该位置。否则，如果一味杀跌，那么，还会继续下行，新一轮熊市难以避免，去考验前低2733的支撑。

从缺口上看，本轮3288点以来的调整，至2733以来的反弹，目前在该区间仍留有二个缺口，5月6日向下跳空的3052-2986缺口，回补至3048回落，8月27日向上跳空的2870 -2879缺口被回补，而11月1日向下跳空的2962-2949的缺口，是本次新调整的突破缺口、

从形态上看，头肩底形态（左肩2822-底2733-右肩2891）基本形成，从对称时间上看，2822-2733一共运行43天，2733至2891运行了41天。与14年上半年构筑的（1984-1974-1991）的头肩底形态极其相似，之后爆发了5178的大行情。如今右肩尚未构筑完毕，上周低点2858未破左肩2822，仍然有可能形成头肩底。

纵观A股几大指数的走势：上证50指数经过三角形整理后，向上假突破再创新高后回落。沪指则相反，向下突破三角形整理形态下边2733-2917的上升趋势线连线；而深成指、中小板指。创业板指较强于沪指，下破60日线的支撑。创业板指1700点关屡次得而复失，与上证50指数成为市场的二八风向标。

随着MSCI再次提升A股权重，也是年内提升幅度最大的。从前几次资金投资对象看，海外资金的不断流入，我国资本市场还应完善以下举措，一方面，进一步积极推进资本市场深化改革，扩大境内外资本市场互联互通；另一方面，要加强对A股市场的监管制度建设，避免外资冲击中国证券市场，有效防范金融风险。

今年A股走势呈现“虎头蛇尾”，但这并不妨碍市场岁末、年初迎来政策密集期，有望更多增量资金进入，行情或将再度被点燃，2020年可能会是价值风格的扩散和繁荣期。明年上半年，可能会出现的核心变化是价值风格扩散。虽然下行空间有限，但不可不防，谨慎观望中等待调整充分，底部构筑完毕后，在逐步分批进场。

上周的美股三大指数，又开始迭创新高，反观A股市场，继续一副萎靡不振的样子，3000点已不敢再奢望，本周能重上2900点，就谢天谢地了。过去的20多年，A股几乎只有一个目标，就是为融资服务。现在是时候改变了，股市不仅是融资市场，也应该是投资市场，增值的市场。让中小投资者能赚钱，这才是硬道理。

周末两大重磅利好出炉，将有利于市场止跌企稳。一个是11月PMI好于预期达到50.2，高于上个月0.9%，时隔六个月重回荣枯线以上。 另一个是券商迎政策利好，证监会发声支持打造航母级券商，支持各类国有资本注资，推动养老保险第三支柱的发展，12月A股有望开门红，至于是否重拾升势，取决于本周能否收复牛熊线