上周市场在形成向上突破后，继续上行的态势，沪指低开高走，一举收复60日及500日两年线，盘中一度站上2900点成交也有所放大。短期形成的2646-2758上升趋势基本确立，而历时三个月构筑的2685-2646-2758头肩底基本形成，本周只要突破250日牛熊线，2646的中期大底即可宣告而成，不排除反弹演变成中期反转。

　　 3月19日大卫在【短期循环低点今明或将出现】一文中阐述：“时间之窗明日开启，再创新低后，今明或将出现短期循环低点，”当日2646形成向上的拐点，经过五周的反弹，“目前形成的上升楔形，周五击穿2646-2719短期上升趋势线，不排除是假破位后的诱空行为。”这是4月27日在【四月收官是向上突破还是二次探底？】一文中阐述的。

　　从均线上看，沪指下方2650一线有所支撑，今年高点3127是上方的压力。目前在站稳5日至30日线的基础上，一举收复60日至500日线的双重压制；周线二线阳。站稳5周线与10周线形成金叉，月线上收复5月线。从短期看日线；中期看周线；长期看月线上的分析，目前仍在行情的起步阶段，在收复5月线之后，反弹或将演变为反转行情。

500日线又称二年线，目前在2874，从历史上看，每轮熊牛转换中，反弹至该位置，都会遇阻多次回落。从今年3127点以来的调整，是二月初下破该位置的，回调见底于2685点，冲高至3074再次进入调整；二次探底2646后。目前反弹重新收复，尚未有效突破，本周多空或有反复，他的得失对后市行情至关重要。

　　 一般投资者都知道250日线是牛熊分界线，多空双方都知道其的重要意义，这是牛熊反转的标志，前期沪指跌破后，再次进入新一轮探底周期，目前反弹距该位置一步之遥，所以毫无疑问的，不管从那个方面讲，反弹行情仍在。至于后市，我们仍然要关注该位置的得失，只有效突破该位置，反转行情才能展开，反之，反弹有结束的可能。

　　从形态上看，历时三个月构筑的2685-2646-2758头肩底初具雏形。从时间上上看，左肩2685至底部2646运行了32天，2646至右肩2758运行了28天，有点略显不足；从量能上看，左肩的成交大于右肩，目前量能正在逐步放大，未来在冲击颈线3074时成交更需要放大，五月只要不再创新低，中期行情必将有效展开。

纵观A股几大指数的走势：上证50指数进入反弹之中，沪指同样也是，目前逼近250日牛熊线的重压，相比深圳三大指数弱；而深成指、中小板指、创业板目前收复所有短中期均线，并在牛熊线上方运行。上证50指数与创业板，是市场二八的风向标，分别代表着绩优股与科技股，是价值与成长的领头羊，只有共舞才能使市场延续反弹。

市场三月中旬见底2646以来的反弹，目前仍是底部向上的阶段，与历史上的14年上半年相似。下行风险基本可控，2646的中期底部基本确立，在收复短中期均线后，头肩底形态也基本上构筑完毕，而未来趋势性的机会信号，是宏观经济数据的基本面重新回升。市场情绪正在逐步恢复，现在必须要做的是，短期保持耐心，中长期坚定信心。

　　 市场预计将维持震荡上行，进二退一的格局，两会前后往往是性价比较高的做多窗口。5月21日、22日两会召开在即。回顾过去15年两会前后市场表现：大部分年份两会前后市场整体上涨，出现系统性风险的概率低。总的来说，五月底之前A股大概率会形成一个相对强势的窗口。大卫建议积极把握年内最大的盈利机会。

　　无论是从全球的角度，还是从国内的情况，目前资金面上的压力并不大。不过，需要注意的是，由于受到疫情冲击，全球经济可能很难在短期之内恢复正常。短期来看，五月份国际国内的重大事件比较多，多空因素交织，因此市场的波动可能也会比较大；中长期来看，年内美国总统大选，疫情发展情况，经济恢复情况等都可能带来一些不确定性。

　　这世界变得快，经济要复苏、企业要融资、项目要变现、债券要收回……恢复经济需要一个有活力、有韧性的资本市场作为平台。经济压力越大，对资本市场的期待也越大，投资者参与各类投资的渠道越来越宽广，门槛也逐级下降。所以，中国股市任重道远，市场的活跃度还会不断提升，对投资者而言，机会和风险并存。