一、目标

贵州茅台、五粮液、泸州老窖、迈瑞医疗、爱尔眼科、长春高新、通策医疗、药明康德、凯莱英、泰格医药、金域医学、爱美客、片仔癀(2021年4月30日更新)

二、实战总仓位：86.81%

（一）个股： 仓位69.05%

爱尔眼科上午跌0.89%仓位13.15%（2018年7月17日建仓）

迈瑞医疗上午跌2.02%仓位12.1%（2019年5月6日建仓）

长春高新上午跌5.82%，上午清仓，仓位0% （2019年11月8日建仓）

通策医疗上午涨1.13%仓位8.8%（2020年10月29日建仓）

贵州茅台上午涨0.39%仓位30.7%(2020年12月11日建仓)

五粮液上午涨1.49%仓位4.3%(2021年1月26日建仓)

（二）基金：仓位17.76%

持有医药基金：003095（中欧）、004851（广发）、001717（工银）

（三）模拟仓

两个模拟组合：一是《牛虻投资组合》（2019年10月14日建立）、二是《牛虻小强21》（2021年元月4日建立）　　

（特别提醒：是游戏，非推荐，请别模仿，否则后果自负）

三、思路

（一）沪指

日K线：平量小阳。。。日Ｋ线继续横盘中。。。。大盘真没有什么好说的。。不废话了。。。

周K线：周线运行在２０周线之下，其他周线之上。。。

月K线：月线运行在各月线之上。。。多头排列仍存在。。。

（二）组合

医药基金：无操作，

爱尔眼科：无操作，

通策医疗，无操作，

迈瑞医疗：无操作，

长春高新：上午清仓（与模拟盘同步），主要原因是急需一小笔钱，只能从股市中取出。。。

此股小结：从2019年11月8日建仓至今已经18个月（一年半），当时股价235元，今天卖出价425元，涨幅80%。虽没有卖在最高点500元区域，但这个羸利已经很满意了。。。很舍不得卖的，主要是急着用钱哈，这是赶巧了，正赶在这两天其大跌。。。只好卖目前最弱的（这是《投资体系》中“留强弃弱”原则）。近期负面影响是有限的，由于其基本面没有变，长期向好走势应不会变，有机会牛虻会买回来的。。。

贵州茅台：无操作，

五粮液：无操作，

四、思考园地

价值投资与“看盘”的思考

所谓“看盘”，就是看“大盘涨跌”、看“个股股价”的波动、看技术指标。。。。

一般来说，真正价值投资者，只看基本面，而不看盘（即技术指标），据说，巴菲特“从不看”技术指标（不知真假）。同理，真正投机者只看盘（技术指标），而不看企业的基本面或内在价值的。因此，理论上，一个价值投资者与一个投机者之间是没有共同语言的，二者交流是“鸡与鸭”的交流。

一、投资者看盘

诚然，真正价值投资者首先得看得基本面。这是价值投资者的出发点与基础。

但，实事求是地说，只要将自己的钱“砸”向股市，不管是投资或投机，没有人是不“看盘”的。

投机看盘是必要的，这好理解。而价值投资“看盘”，有必要吗？根据“价值投资原理”，很明显看盘是非必要的，至少不是最重要的，但现实中，价值投资者为什么还要经常看盘呢？可能原因很多，包括：通迅发达、心理不安、闲来无事、习惯。。。等等。

总之，我们大家都不能“免俗”，常常会自觉或不自觉的去看盘，这是客观存在的现实。我们得承认这可现实，不必掩耳盗铃。

二、技多不压身

作为个人价值投资者来说，多一样参考的“因素”，总比“单打独斗”（只看重基本面）强。技多不压身嘛。毕竟，对于个人来说，要在这个充满风险的股市生存，是很不容易的，多一个参考因子，就多一些获胜的概率，我们为什么要拒绝“看盘”呢？关键问题是看什么内容了解。

三、看什么肉容

即然要看盘，我们就得看一些对“价值投资”有用的东西。那么，哪些对“价值投资”有用的内容呢？牛虻认为下面技术指标对价值投资有一定的参考作用，应当引起关注：

（一）中长期趋势

根据“股价总体围绕内在价值（基本面）上下波动”原理。通过观察股价“周、月、季”Ｋ线的走势，来初略判断基本面的情况（走势）。只有当某支股票的“周K、月K、季K线同步呈约45度多头排列”时，意味着该企业的“基本面长期向好”，因而值得价值投资者长期持有。反之，则轻空仓或放弃投资。

（二）量能的作用

根据“股价是由资金堆积与推动”及“量在价先”的原理，量能有如下意义：

１、当成交量温和放大：预示股价未来继续走高的可能；

２、当成交量过度放大，不可持久，表示未来不久将后续乏力，根据“天量天价”原理，有到大顶（相对）的可能；

３、当成交量较低：即低换手率，代表码筹稳定与市场冷清两种情况，至于属哪种情况，须结合中长期走势来判断：如果中长期趋势向上，则说明筹码稳定或锁定，可以继续持股；如果是中长期趋势向下，则说明该股市场冷清，是一种大熊股，不应介入。

总之，看盘时，关注“量能”是看盘的重要内容之一，这有利于辅助对所投资对象的“对”或“错”的判断。

四、顶部的判断

根据量能来判断顶部，有假“顶”或“真”顶之分。

１、顶部区域“有巨量”

当个股股价创出历史新高的前后，成交量放大明显甚至出现历史天量，这大多属于“真顶”。这种情况要当心出现大顶（相对）或转势的可能，这往往是大盘疯牛的末期。对于价值投资者来说，就要特别小心这种“天量天价”的情况。尽管难得到遇到，遇到一次调整也是以“年”来计算。

２、顶部区域“无放量”

对于长牛股来说。由于筹码稳定，绝大部分各类投资者均处于锁仓状态。这类长牛股长期处于低交换率、低成交量（相对自身盘子来说）的状态，甚至当股价创历史新高时，也不会放量，这大多属于“假顶”。对于这类股，价值投资者一般可继续持有。

举例：此次中期调整之前，茅台、爱尔、通策等优质股在创历史新高时，并没有放量，更没有放巨量或天量，而是“平量或缩量”创历史新高——这点特别要注意。因此，明显不符合“天量天价”的情况。需要特别注意的是，它们的放量是在下跌途中，或是在下跌末期。很显然。。。放量不在“顶部区域”，而是在调整中期或末期，说明是被“吓跑”的人很多。所谓的“主力机构”不可能在调整中期或末期出逃。。。这应当是常识。因此，长期投资者可不必理会这种情况，应继续持有。

除了上面两个种技术（中长期趋势、量能）指标外，其他技术指标，对于价值投资者来说，并无多大帮助。

以上，这些是牛虻个人的观察与体会，在此留痕。。。。

五、附件专栏

附件一：

《牛虻投资体系》（2021年版）(具体见财富号)