一、目标

恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、长春高新、药明康德、通策医疗、我武生物、健友股份、凯莱英、华兰生物、欧普康视、智飞生物、天坛生物、泰格医药、康龙化成、康泰生物、万孚生物、普利制药、大博医疗、片仔癀、南微医学、天宇股份（2020年元月20日更新）

二、实战

仓位： 总仓位70%

（一）主力仓

迈瑞医疗 涨4.29%仓位20%

微创医疗 涨4.07%仓位20%

（二）持有仓

长春高新 涨3.51% 仓位15%

爱尔眼科 涨0.31% 仓位15%

（三）观察仓

略

（四）模似仓

见右侧《牛虻投资组合》（2019年10月14日建立，财富号页面可见）

（特别提醒：是游戏，非推荐，请别模仿，否则后果自负）

三、思路

（一）沪指

日K线：缩量中阳。。。周末这表现不错。。。只可惜没有量。。。继续空头排列，有修复均线的要求。。

周K线：本周约150点的大阴线。。周线运行在各周线之下。。。

月K线：暂时运行在各月线之下。。。

年K线：运行在5年线、10年线之下，20年线之上。。。20年线是“大龙”最强支撑线。。目前位置约在2540。。。但凡跌到位置之下，均是“诱空”。。。

（二）个股

。

迈瑞医疗：无操作。

微创医疗：无操作。

长春高新：无操作。

爱尔眼科：无操作。

四、思考园地

Y情影响下的思考

一、影响的大小

突如其来的Y情，打乱牛虻年初的思考与操作方向，让人始料未及。

Y情对各类医药股影响是不一样的。影响较小或利好的有：医药零售类（业绩几乎不受影响）、疫苗类（概念题材为主）、医疗器械与防护类（利好短期与长期业绩）、血液制品类（利好短期业绩）；影响较大的有：医疗服务类（中短期业绩受影响）、研发外包类（中短期业绩受影响）

二、全年的情况

全年来看，欧美Y情控制不理想，Y情可能会影响经济至少4个月，也就是在8月之前可能国际经济活动几乎处于是“冰冻期”，这样会严重拖累国内的经济，如果国内“新基建”能较好完成，可对冲部分损失。所以，2020年全世界经济估计是“比惨”一年。相对来说，我国经济肯定要好些，一是Y情已经控制住了，二是复工复产等大部分经济活动已经开展了。。。因此，大概率2020年我国经济是一枝独秀。。。甚至在Y情结束后之后，我国经济远景或环境甚至比过去更加美好。。这或许就是国运。

三、系统性风险

（一）A股无系统性风险

牛虻认为大盘至少存在30%的下跌风险是系统性风险的“最低门坎”，但“标准”的系统性风险下跌幅度至少应是50%。。。目前状况下，如有两个条件：一是如果沪指在4000以上；二是如果国内疫情长期化（经济危机）。在此两个条件下，或许A股存在系统性风险，但目前这两个条件不存在，所以，牛虻认为目前A股仍无系统性风险（注意只是牛虻个人的看法，请别参考）。在无系统性风险的情况下，根据《投资体系》原则，总体仓位应当重仓。

（二）美股有系统性风险

美股肯定是系统性风险（这话，我早前说过），因为美股是11年牛市，而牛市末期就是系统性风险之一，这是牛虻的观点早已经载入《投资体系》中。所以，别把美股系统性风险当成A股系统性风险。

（三）美国股市最大风险

从美股史诗般的数次熔断及不断出台的“王炸”来看，可以把当前美国定性为“流动性危机”。至于美国现在是否存金融危机还得观察。。。但个人认为美国已处在金融危机的“边缘”。 经济危机是否会出现，就要看Y情的控制情况，如果控制不好，久拖下去，美国出现经济危机的概率还是较大的，如是这样，这可能是美股最大的系统性风险，美股将真正走向漫漫熊途。。。

四、反向的思维

股市投资需要反人性化。目前正是应用“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”场景。假如牛虻一直空仓的话，现在肯定很兴奋，因为机会来了，可能会考虑建仓了。。即然此“点位”有建仓的想法，那我何必在此清仓呢？现在清仓是把方向做反了。。。这就是反向思维或理性思维。要想成为“七二一”中的少数赢家，就得反向思维。。。这是股市投资的基本逻辑或哲学思维。。。

五、打好持久战

诚然，未来，甚至整个2020年，大概率A股大盘是好不到哪儿了。。。同时，大概率也不会出现“美式”暴跌。总之，要做好最坏打算，做好打持久战的准备：一是降低期望值，不排除大盘有继续创新低的可能，更不要幻想有大涨或大牛市；二是继续重仓（60%以上）持有优质个股，这是打持久战的基础；三是留备一定现金或仓位。有机会（舒服的“击球位”）少量操作，没机会不操作；四是心思不必过度关注股市，该干吗就干吗。搞一些诗与远方。。。继续自己多年来一直喜欢的摄影与游玩。。。

五、附件专栏

附件一：

《牛虻投资体系》（2020年新版）