????? 本周大盘再创新低，形成了向下的岛型反转，假如大盘属于底部三角形整理的末端，通过划线数据等工具分析得出的底部区间应该是1850点到1920点之间。而周五收盘的点位其实已经相当接近，但我们明显感觉到部分个股的杀跌动能愈加惨烈起来，市场中仅有10%以内的股票走势尚属健康，所以这里也不得不提醒大家，黎明前的黑暗还是蛮恐怖的，仓位上注意控制下，从年线看，我们一直倾向于把2012年和1998年做对比，相似之处很多，从这点来看在全年的第四季度指数的上行空间在3%到4%之间。上周我们重点点评了航天军工概念的股票，也从社会发展的角度阐述了我们今后关注的领域和方向，那么本周我们依然带给大家一个深度的关于商业百货行业的调研报告。

???? 证券市场有一个叫“人人乐”的股票，代码是002336，我们可以看下它的年线，3根大阴线，连续3年股价没抬头过，大家也强烈建议该公司更名为“人人哭”，当然这里是开个小玩笑，但我想说的是这个公司也从一个小小的侧面反映了商业百货行业的生存环境，整体面临的困境，随着电商的迅猛发展，传统商业转型迫在眉睫，我们这里有组数据，大家看下，电商对实体百货行业的冲击力度有多大，根据中国电子商务研究中心最新发布的报告，2011年中国网络零售市场交易规模为8019亿元，同比增长56%。另外多业态的购物中心，如乐购，家乐福等大型连锁商业实体也在蚕食我们的上市公司利润空间。最近半个多月以来我们一直在研究商业百货行业，研究这个行业的原因并非是10,1黄金周的临近，而是我们发现这个行业整体利润逐步下行的同时，市场中却暗暗滋生了产业资本和金融资本暗战的机会。根据调研，并购重组风起云涌，而产业资本的眼光独到无非是看中了商业百货行业目前2级市场股价低廉带来的并购机会，这个对于我们2级市场的投资人来说也恰恰是非常好的机遇。

??? 国内的商业百货行业的上市公司中目前有几大派系，银泰系，金鹰系，地华系，茂业系，东北大商系，上海百联系，那么我们观察了商业百货类的所有上市公司，发现本周走势比较强悍的有以下几家公司：600280南京中商，600774汉商股份，000679大连友谊，600824益民百货。这里我简单介绍下公司股价上涨背后的故事，南京中商是地华系的老板祝义材先生最近一直在2级市场增持买入，汉商集团是湖北首富阎志先生以及他控制的公司在2级市场不断增持，而阎志对于汉商的举牌已经属于第二次，还不排除未来继续增持，大连友谊这个公司是最近管理层准备实施MBO，益民百货背后受益于上海继续推动本地商业百货类公司并购重组。再列举一些大家可能不太关注的，新疆广汇集团在2级市场举牌友好集团，香港上市公司幕后控制人张瑜文实际控制了商业诚（600306），新光控股举牌中百集团，中百控股吸收合并武汉中商，永辉超市暗中买入人人乐，银泰系争夺鄂武商的实际控制权，茂业系在实际控制了成商集团，渤海物流后，再次潜伏进大商股份，通过以上事实，我们非常清晰地看到产业资本对商业百货类个股的“抄底”迹象，那么作为嗅觉灵敏的我们此时此刻该做什么呢，非常肯定，我们要认真把握商业百货行业上市公司里面存在的大量的并购重组机会。

??? 通过单个公司的财务报表逐一分析，我们还发现多数公司含金量还是很高的，一旦公司寻找到好的突破方向或者转型成功，未来成为高成长绩优股的可能性大大增加。产业资本和金融资本联姻的最好时机往往是大盘处于非常低迷的黎明前，资本市场的魅力也在于此。让我们拭目以待吧！

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