周五将2017年的股市画上圆满句号，大盘平稳收官，上证探底3292点后，尾盘翘尾，成功站上3300点，收盘于3307点，涨0.33%，周涨幅0.31%，12月微跌0.30%，出现4连阴。2017年涨幅涨6.56%。深证收盘于11040点，涨0.61%，周跌幅幅0.48%，月涨幅0.88%，全年涨幅8.48%。但创业板全年表现最差，周五创1741点的近4月新低后，勉强翻红收盘于1752点，周跌幅1.5%，月跌幅1%，全年跌幅达10.67%。

板块方面：2017年全年，酿酒以全年涨幅84.58%居榜首，保险涨57%和家电涨幅55%分或二、三名。题材板块中，宽带提速涨39.54%居首，其次为多晶硅涨31%和半导体涨29%。银行板块涨幅高达25%，收盘于1883点，虽没创2007年的新高，但高于20007年的收盘1702点，创历史收盘新高。以大蓝筹为主线的白马股行情贯穿全年。但券商板块全年跌幅也高达10%。

跌幅榜中：高贝塔值板块跌幅高达65%，其次为文教休闲跌31%，公共交通跌30%，广告包装跌28%，地热能跌24%、区块链跌23%、土地流转跌22%等领跌全年。

由此，2017年是大象起舞、小鬼难缠，指数虽涨，大家不一定赚钱，冰火两重天的结构性牛市行情贯穿全年。2018年这种结构性行情能否继续维持？2018年市场又将如何演绎？

技术面看：由于2015年的大牛市创业板涨幅太大，但经过2年的回调，以基本到位。但无论从周线、月线。年线来看，今年年初应该下探一下8年线（1473点）89月线（1480点），以及377周线（1499点）附近一下才可止跌。所以，轩辕认为，创业板只有回踩2015年牛市行情的起点1500点附近放可止跌企稳并反转。创业板的这波日线级别的回调不一定能出现底背离。今年1-2月创业板刷新1641点的概率极大。不过在3月的两会期间应该会出现一波超跌反弹。创业板的真正见底布局机会应该在4-5月出现。如果创业板今年上半年在1500点附近出现缩量横盘，下半年将会接过领涨大旗。

上证主板的月线出现四连阴，本月收阳的概率超80%，但酿酒、保险经过这波大幅拉升后，今年将是逢高派发行情。上半年大盘要想冲高，估计只能寄托券商、石油、建材、铁路基建和资源板块。在蓝筹板块轮动表现下，大盘在1-3月间出现再度冲高3400点的诱多行情还是有。

上证的周线MACD自2016年9月开始 在0轴上方运行一年半后今年终将下穿0轴，初步预计也将在3月的两会后出现变盘。月线虽四连阴，但一直坚守34月线3299点，但要想超越3400点已经十分艰难。上半年21月线3162点将是重要的分水岭。同时，轩辕不相信已经连涨9年的美股在2018年不会下跌。尽管A股受到美股影响的不大，但再探55月线2900点附近的可能性不是没有。

综上所述：贯穿23017年以蓝筹为主导的结构性局部牛市行情，有望在今年1-3月间画上完美句号。市场在4-5月间或受外围市场的影响出现变盘行情的概率极大。当然，也是创业板见底1500点附近中线布局的良机。轩辕认为今年下半年将是中小、创出现反转接过领涨大旗的时候。由此，在1-3月间市场还是以蓝筹板块的结构性短线行情为主，中小、创在没有见底前暂时绕道。

（轩辕论市）