一、周四上午板块热点表现

受美国2年期与10年期国债利率倒挂，欧美股市昨日大跌，周四两市跟随低开，沪指低开直接来到2750点支撑附近展开反抽。

避险刺激的黄金股山东黄金、恒邦股份冲高，中船系中国船舶、中船防务复牌涨停带动中船科技拉升。由于中国联通提出运营商的5G共建共享减少开支，造成5G概念股集体低开。

临近午盘，恒指底背离反抽率先翻红，带动沪指回拉，钢铁股柳钢股份受半年报超预期刺激拉升，兴齐眼药涨停带动医药股拉升，中国平安、工商银行等支撑指数。

二、周四轩辕午评

早盘市场较为关注的是中国联通昨日下午召开业绩发布会，联通董事长提到运营商的5G共建共享，希望与中国电信合作共建共享以节省5G方面的资本开支。

中国联通节省开支有利于公司利润，所以中国联通早盘表现。但目前这只是中国联通单方面意愿，中国电信并未同意，且中国移动已确定是独立建设全国5G网络，相关产业链公司并不受影响。

而且即使联通与电信共建共享5G网络，大概率只是在双方都发展薄弱或盈利困难的西部等部分地区、农村地区，这对两家运营商的投资总额影响幅度比例不会超过10%。

昨日虽然也分析了高位的华为5G科技股的PCB沪电股份、圣邦股份出现筹码松动，叠加欧美大跌市场情绪悲观，以及消息面影响，5G相关个股早盘低开，但随后回拉并未恐慌。

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关于大盘，昨日已经分析国内7月经济数据回落，经济继续下行。加上美债收益率曲线倒挂预示美jingji衰退信号，欧美股市大跌。

虽然这一信号并不必然带来经济衰退，但多数经济衰退发生前，的确出现了收益率曲线倒挂的情况，所以美股反应较为剧烈。

昨日美股下跌后，今日早盘沪指低开来到2750支撑一带，随后回拉在2750-2800区间震荡，市场表现强于昨日美股，说明对外围因素敏感度在降低，韧性在增强，毕竟美股在历史高位，而A股在相对低位。

短期而言，由于机构对于全球经济下行以及外围环境恶劣的担忧，短期还不会积极回流市场做多，沪指在2750-2800点低位弱势震荡的格局还难有改善，短线还是休息观望为宜。

不过从上周的下调费率到周末对两融扩容取消担保比例，这一系列政策都反应出监管对沪指2750点政策底的呵护，A股韧性在增强，但市场底还需等待恶劣的宏观环境出现缓和。