? ? ?昨天证券市场发生了一件大事情，证监会推出《优先股试点办法》。很多人讨论的更多的是对股市有多大的利好，浩文认为优先股对股市有直接的利好，也有间接的利好，直接的利好是推动银行地产等板块的估值回归，从而提振整个股市信心，或许大家更关心的是优先股会不会给股市带来活血，但浩文个人认为这不是最关键的，因为要让股市形成上涨趋势，只需要符合两个条件：资金和心理。中国股市缺的不是资金，而是心理，一旦信心提振，大盘便可形成一轮上升趋势行情。

? ? ?投资者信心要被激活，要有两个条件，第一是股市形成上涨趋势，一两天的大涨并不能带来信心的提振，但如果持续性的不断创出新高，那么就会吸引资金不断流入股市，市场信心马上就会被激活，信心激活，又会带来更好的上升趋势。现在市场很担心银行与房地产的问题，所以给予银行与房地产很低的估值，但优先股能很好解决银行资本充足率的问题，这样银行就可以有更多的资金放贷，银行信贷增加，也能缓解企业的资金荒的问题，尤其是房地产和中小企业，也就是说，银行成长性将重估，房地产与很多企业的成长性也将重估，对整个股市的估值也将重估，上涨趋势将很有可能形成。

? ? ?上面说的是趋势本身带来信心，第二是企业基本面的变化带来的信心。了解美国股市的投资者都应该知道，掀起美国上世纪80、90年代的超级大牛市的原因是并购浪潮与产业结构转型。现在的中国也正面临这个时点，但要顺利推进并购浪潮与产业结构转型，企业的融资非常重要，融资目前主要有三个来源，银行借贷、IPO、定向增发。但目前中国企业整体杠杆已经非常高，本身就已经威胁到金融系统的安全，所以，主要靠银行借贷很难推进并购浪潮。而目前IPO与定向增发效率又非常低，而且也很难形成面，这些矛盾是中国推进并购浪潮和产业结构转型的一道坎。但是，推出优先股，就能较完美的解决社会融资的问题。首先，优先股由于风险较小，股息又比国债、甚至比企业债高，大概有5~10%的股息率，优先股可以全民参与，可以在证券市场有如股票一样买卖， 这样社会资金可以做更好的配置，这样将会降低社会储蓄，增加资本利得，对提高消费水平是有很大帮助的；其次，优先股试点办法明确，只要上市公司有并购的目的，就可以发行优先股，而这些优先股的资金来源可以是保险浮存金、社保、公积金、理财产品等，这些资金规模非常庞大，如果企业给出的股息率合理，这些资金可以完全满足上市公司以及非上市公司的并购之需，这样为并购浪潮提供了先决条件。并购浪潮，对行业的龙头是一个非常大的利好，上市公司将好的变得更好，差的将被并购或被市场淘汰，留下来的企业成长性将快速提升，对应的股价也将快速上扬，而大盘或沪深300里的企业多半是一个行业里的龙头，他们的上涨也即将带动指数的上涨。也就是说，优先股推动企业本身的发展，也间接长期利好于股市。

? ? ?总体来说，这次优先股的推出，对股市的意义非常重大，优先股将盘活整个经济，长期带来储蓄资本化，推动消费水平；解决社会融资问题，推动并购浪潮，未来牛市可期。