独家精选2月26日(周一）独家盘前重点股研读

拓斯达(300607)：拟收购野田股份余下80%股权，扩张自动化应用领域

筹划购买标的资产为野田股份，野田股份主营超声波焊接设备，主要客户为知名汽车制造企业直接供应商。包括宁波华翔电子、常春汽车零部件、广汽优利得汽车内饰、长城汽车徐州哈弗分公司等，为上海大众、一汽奥迪、广汽、长城汽车等知名汽车制造企业直接供应商。 2016 年，野田实现收入2213 万元，净利润为为 45.82 万元，销售毛利率为 34.72%。随着人工成本上升以及对产品质量要求的提高，制造业“机器换人”是大势所趋。我国工业机器人销量保持快速增长， 2016 年销量为 8.7 万台，同比增长 26.90%，预计 2017-2020 年我国工业机器人销量复合增速将达到 25%。同时，核心零部件特别是 RV 减速器国产化进程逐步推进，国产机器人成本将大幅降低，行业有望迎爆发式增长。公司作为工业机器人新锐企业，显著受益“机器换人”浪潮，有望迎快速成长期。我们预计公司 2017-2019 年净利润分别为1.35 亿、 2.15 亿和 3.40 亿，对应 PE 分别为 54 倍、 34 倍和 21 倍，维持“买入”评级。

股市圣嘴 2018/2/23

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