独家精选4月2日(周一）独家盘前重点股研读

航天发展(000547)：不断推进整合，积极打造信息安全板块

公司 3 月 28 日发布了资产重组预案修订稿，并对深交所的重组问询函进行了详细回复， 此次重组， 公司拟发行股份总金额 15.36 亿元，购买锐安科技46%股权、壹进制 100%股权及航天开元 100%股权，同时募集配套资金 8亿元，主要用于壹进制、航天开元的云计算与大数据、信息安全等项目建设，三家标的公司也均对 2018-2020 年经营进行了业绩承诺。我们认为，此次重组如果成功，将使公司主营业务从电子蓝军、通信指控、电磁安防和仿真应用等装备制造与通信技术领域延伸至网络信息安全、数据采集分析等领域，符合新型工业化和军队信息化的趋势， 有利于公司打造以信息技术产业为基础，信息技术产业与装备制造产业两轮驱动的产业格局。我们预计公司 17-19 年 EPS 分别为 0.20、 0.25、 0.29 元。参照可比公司调整后的平均估值水平，给予公司 2018 年 62 倍估值， 维持目标价 15.00 元，给予买入评级。

股市圣嘴 2018/3/30

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