近几日感染流感，甚为不适。这两天的行情在意料之外，的确是过于低估了市场的杀跌动能，也过于低估了散户的恐慌能力。市场怎么个走法，也不多说了。我在这里就我对当前市场的几点疑问拿出来与大家探讨探讨。

第一，市场何以在大盘蓝筹杀跌50%以上的时候，反手再拿中小市值个股作为祭刀的对象。这究竟是补跌行为，还是崩盘的特征。没人说的清楚，幕后的原因也没人知道。但可以肯定的是，近两日来也只有三只股票显示有明显的资金驻扎痕迹，中国石油、中信证券和中国中铁。三只股票，三个行业，三个背景。如果说是主力利用大盘权重股来掩护资金撤离，这显然很荒谬。因为在中国市场里，暴跌之下，散户是不会来接盘的，主力左手倒右手？或者是游资撤退，机构接盘？我的观点是，机构开始试探性的接盘，而游资则开始撤退寻求所谓的价值洼地。

第二，市场何以突然与国际市场丧失关联度？国际市场纷纷展开底部震荡走势，尤其是美国市场强势整理特征非常明显。我还清晰的记得前期调整阶段，市场观点几乎一致的将美国股市的走势来作为a股的评判标准。很明显，a股是a股，国际是国际。a股的相对封闭特征是非常明显的，那么这种关联度的丧失，与其说是国际联动效应的丧失，倒不如说是a股内部因素造成了强大的心理影响，这就包括预期中的藏独、台独。

第三，何以管理层突然闭嘴？难道当前市场的暴跌是管理层默许的，或者说是在管理层的授意下进行的。众所周知的是，中国政府，证监会向来对资本市场的插手是无缝不钻的。从来就没有把市场完全交托给市场展开其自身规律，而现在很明显透露出摆手不管的姿态。以我个人的经验，管理层的措施正在或者已经部署完毕，无非是等老大开口点头而已。包括今日晚间的上调准备金率，其实都在市场的预料之内。

第四，大家也许没有注意到，新股发行已经暂停。自上周的福晶科技发行后，到现在就没有任何一只首发或者增发融资的消息传出来。尽管管理层没有正式表态暂停扩容，但实际上其行为已经透露出这样的目的。暂停股票供给，自然不会再对市场继续抽血，这本身也是大家所预期的政策利好，但为什么市场没有反应呢？

第五，基金放行。有很多人说，在这样的世道下，批再多的基金也没用，基金面临强大的赎回压力，市场丧失信心也不会去认购新基金。这样的观点是大错特错，而且具有典型的误导之嫌疑。我研究基金多年，也研究散户多年。散户在所持基金产生亏损的前提下，是基本上不会进行赎回操作的。更何况，基金的最大持有人还是上市公司、企业以及其他金融非金融机构。反倒是在牛市中，基金遭遇的赎回压力会更大。因此，这里解释是不成立的。而我们在仔细研究最近每周一批的基金们，最近新批的基金往往获得批文后即可立即发行招募，但前几期的有些基金虽获批文，但并没正式招募，甚至连产品说明书都没准备好。这就表示，管理层也意识到当前事态的严重性，对基金的审批与发行都加快了节奏。这是增加资金供应的措施，我的疑问是，为什么市场并没有就此产生反应？

第六，当前市场上充斥着熊市开始，牛市结束，调整目标3000点等等言论观点。如果说等市场下跌了50%，这些机构、名嘴、经济学家等人才发现这样的情况，那么先前他们干什么去了？以他们的关系网、信息渠道、经验，难道市场的调整他们还看不出来？他们当然看的出来。不过，每个名人的背后都牵扯着某些利益集团，资金的逐利性的，而名人更是利益的傀儡。他们的观点有多少的可信度，值得怀疑。而他们的观点对市场造成的影响，又是值得肯定的。信与不信，全在大家心里。

第七，近两日的暴跌，几乎雷同于2005年破1100时期。我还清晰的记得，当时股指跌破1100之际，联通、石化、中信等等权重蓝筹股就已经开始了震荡或小幅回升。而现在则是石油、联通、中铁、中信的提前企稳。目的如何，我不知道。我只知道，在这个位置做空或者看空，会面临巨大的政策风险。

至于说未来如何走，我的观点很坚决。如同我在去年股指摸过5000点后就坚决看空a股一样，现在我是短期看多a股。仍然是我周评里的观点，本周就是调整结束的时间周期。