国务院会议表示今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点。由于上半年信贷政策相对宽松，楼市出现过热迹象，国务院把管理好通货膨胀列为调控重点，严格执行二套房贷政策。尽管未必会有紧缩政策会推出，但就目前资产泡沫膨胀速度和股市估值体系的混乱，使得宏观政策的风向发生转变是合情合理的。

周四公布的宏观经济数据基本符合预期，而国庆后市场的逼空上涨显然已经提前反映了出来。部分个股在业绩驱动和题材炒做方面已经远超9月反弹行情，价值空间已经透支。而出口数据的本期各项数据中最弱的，可以预计四季度出口可能会更糟糕。那么，一切兑现后，市场产生的调整也是理所当然的。

从基金市场的信息来看，股票型基金减仓行为依旧。各路机构资金中，仅社保与保险资金于3季度实现了增持，这些资金有典型防御性特征；而基金、QFII这些主动性资金则选择了减持，显示其对四季度并无乐观之意。从市场信息来看，尽管大盘蓝筹股整体进入弱势整理，但并没有对指数产生较强的拖累，大部分个股均表现为震荡走势，主动做空能量有限，更多的显示为短线获利回吐的正常技术走势。技术角度来看，当前仍处于B浪反弹阶段，股指有可能处于C浪。而整体浪形属于箱体结构，B-b浪结构较为复杂，如果理解为X浪的话，那么C浪出现3个子浪结构的可能性较大，而目前C浪反弹也进入到尾声阶段，经过调整后的反弹空间有限，可以看到3170附近。

从短线来看，3039的缺口势必要补，周五即可完成。而指数回落下来正提供短线投机机会，但考虑到创业板即将推出以及宏观政策的微妙转变，对于稍后的反弹也不要寄予太高期望。短线投机操作最好围绕1-3天来进行，对地产、金融、钢铁、有色等大蓝筹以减持卖出为主。商业、中成药、电力行业个股可做积极短线投机。