承接周二的暴跌，周三上证指数如我们预期一致下破3000后获得支撑并展开技术反弹，尽管盘面热闹非凡，部分蓝筹反弹强劲，但成交量不到1200亿水平，说明机构资金参与欲望不强。通过盘面热点来看，基本上都属于概念题材型品种。如券商股，受管理层放宽新设网点资格条件刺激快速拔起，信息不对称产生不了市场做多效应；而动力电池、数字家电等板块走势明显强于大盘，在调整市况中缺乏跟风盘，增量资金有限；钢铁及房地产跌幅居前，同样受制于信息面的打压。就市场整体而言，目前对于利空的反应出现了惊弓之鸟的状况，足以说明目前市场的估值水平并没获得机构的认可，市场持仓心态的浮躁也很有可能使周三的反弹成为下跌抵抗形态，对周四来说，依然难以乐观。

近两天小盘股活跃度显著增强，不论是上海本地股，还是创投概念股，均有典型的短期游资炒作特征。纵观权重股的表现，仅仅券商板块强势一些，但券商股做庄式的拉升根本不能带动市场的做多激情。后市我认为依旧要看银行、地产的走势，毕竟这两大行业是中国经济增长的驱动力，是A股市场的信心所在。但就目前信息面来看，地产受严控、银行个人贷款受严控都是事实。包括基金三季度的减持也都是围绕这两大板块来进行，恐怕估值的压力会使其有较大幅度的调整，也就能直接拖累指数。
技术面来看，指数在大阴线实体的下半部震荡运行，说明市场缺乏做多突破的勇气，在量能萎缩的局面下，弱势格局特征明显。

短线来看，假设周四的技术反弹是针对3123到2974的修复，那么按黄金分割半分位位置在3050附近，而该点位正是前几日的震荡支撑位以及9月反弹的结束区域，成为压力的可能性较大。60分时均线目前依旧为多头排列，尚能支持周四早盘的顺势冲高。但结束技术性反弹后，大盘可能再次出现一波下跌。操作上，我们继续维持反弹减仓大蓝筹的观点，由于可能存在的调整级别较大，周四建议以观望为主。