新华社：流动性宽裕已成定势 A股反弹至少持续至4月
??? 新华网北京2月15日电(记者赵晓辉、陶俊洁)去年曾持续半年之久的流动性紧缩状况已发生明显逆转。继去年12月份货币供应量、银行信贷迅猛增加之后，央行最新公布的数据显示，今年1月份新增人民币贷款达到1.6万亿元，再创历史新高。业界认为，一季度流动性宽裕已成定势，这将为股市逐步复苏奠定资金基础。
一季度流动性宽裕将成定势
流动性状况的改变始于去年12月份。由于货币政策的转向等原因，当月银行信贷出现大规模增长。而根据央行数据，今年1月份人民币贷款继续飙升，增加1.62万亿元，信贷投放规模急剧扩大，放大货币乘数，推动流动性转向宽裕。
新增货币供应不会全部进入实体经济
毫无疑问，为扭转经济下滑趋势而采取的货币政策已经改变了流动性紧缩的状况，并将对经济增长提供强有力的资金支撑。不过，分析人士认为，在经济下行周期中，由于居民购买力下降、产能过剩、企业效益下降等原因，企业自主投资会明显下滑，新增货币不会全部流入实体经济领域。
部分流动性有望流向股市 反弹至少持续至4月份
“在2009年适度宽松的货币政策环境下，经济中的货币供应量增加、资金充裕，根据绝对估值方法，股票的整体估值中枢逐渐上移。”李锋认为。
实际上，关于A股的投资价值已经成为业界共识。经过2008年的大幅下跌，大量优质公司价格跌破净资产，无论从国际对比还是A股自身的历史对比来看，A股市场系统性风险已得到较大程度的释放，A股投资价值正在显现。
此同时，其他投资工具的吸引力正在减弱。随着利率大幅下降，居民储蓄存款的收益明显降低。李锋分析说，2009年债券投资收益率将在5%左右，远远低于2008年的收益率水平，并且降息停滞将使2009年债券投资风险增加，尤其是长期品种的风险更大。引发资金流向股市的时机已经成熟。
李彦霖认为，流动性的反弹至少持续至4月份，而后，流动性的变化和A股行情将随经济的筑底过程波动。在流动性反弹和经济反弹的预期下，行业轮动仍将持续一段时间。
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一季度流动性宽裕将成定势
流动性状况的改变始于去年12月份。由于货币政策的转向等原因，当月银行信贷出现大规模增长。而根据央行数据，今年1月份人民币贷款继续飙升，增加1.62万亿元，信贷投放规模急剧扩大，放大货币乘数，推动流动性转向宽裕。
新增货币供应不会全部进入实体经济
毫无疑问，为扭转经济下滑趋势而采取的货币政策已经改变了流动性紧缩的状况，并将对经济增长提供强有力的资金支撑。不过，分析人士认为，在经济下行周期中，由于居民购买力下降、产能过剩、企业效益下降等原因，企业自主投资会明显下滑，新增货币不会全部流入实体经济领域。
部分流动性有望流向股市 反弹至少持续至4月份
“在2009年适度宽松的货币政策环境下，经济中的货币供应量增加、资金充裕，根据绝对估值方法，股票的整体估值中枢逐渐上移。”李锋认为。
实际上，关于A股的投资价值已经成为业界共识。经过2008年的大幅下跌，大量优质公司价格跌破净资产，无论从国际对比还是A股自身的历史对比来看，A股市场系统性风险已得到较大程度的释放，A股投资价值正在显现。
此同时，其他投资工具的吸引力正在减弱。随着利率大幅下降，居民储蓄存款的收益明显降低。李锋分析说，2009年债券投资收益率将在5%左右，远远低于2008年的收益率水平，并且降息停滞将使2009年债券投资风险增加，尤其是长期品种的风险更大。引发资金流向股市的时机已经成熟。
李彦霖认为，流动性的反弹至少持续至4月份，而后，流动性的变化和A股行情将随经济的筑底过程波动。在流动性反弹和经济反弹的预期下，行业轮动仍将持续一段时间。
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