周一市场展开“迅速”反弹。早盘沪指直接高开，上周五几乎光脚的中阴线没有给市场造成任何影响。全天走势看，大盘经过数次震荡后在尾盘将指数拉红，沪市上涨13点，成交2139亿。放量调整，缩量上涨再次成为了市场一个主要特点，而这种量价关系从经典理论讲对大盘是一个比较负面影响，那么对目前市场的量价关系该如何解读？

我们认为，放量上涨，缩量下行基本对应的应该是趋势的过程，而目前市场更象是一个“底部”的蓄积，所以才有了这种反向的量价结构。

短线看，这种量价的反向表现就有三次之多。2016年12月12日，当天市场大幅下跌2.47%，沪市单日成交2900多亿，但第二天的走势却是迅速萎缩至2000亿，K线收出反弹阳线；2017年1月16日，盘中一度大跌2%以上，全天成交2600多亿，第二天成交大幅萎缩至1500多亿，同样以反弹阳线报收；最后一次就是上周五，当日下跌1%，成交2600多亿，而今天同样是收反弹阳线，成交缩小至2139亿。但一个客观的现象是从2016年12月12日那天对应的点位算，股指行进在一个震荡上行的过程中，所以这种下跌放量，上涨缩量的量价分布更可能是一种长线资金的入场节奏，在低点中不断低吸，沉淀。

象养老金，根据公开披露的数据，目前共有1370亿的资金投入运营，按照投资股市的最大比例30%算，也不过400多亿资金，不要说赚钱，刨出必不可少的管理费，不赔就不错了。所以，这决定了这个位置可以视为战略资金的一个平台成本区。而这种量能分布看，市场的“行情”只能趋向于震荡缓涨的长线行情。所谓战略投资者的特点不外有两点：一是资金的体量较大；二是追求稳定收益。所以你总不能让这部分战略资金进场就拉抬，然后获利走人吧？前期的险资就这样干过，结果大家都看到了，死得很惨！

所以，无论从量能分布还是目前市场上的种种迹象表明，市场没有什么暴涨、井喷，只有一条若隐若现的“慢牛”。