千呼万唤，创业板终于反弹了，而且也确实是级别较大的反弹。收盘创业板大涨3.6%，量能放大到800亿这上，收盘有583家上涨，仅16家个股下跌。对比主板这个大反弹可谓成色十足。

一根阳线就容易改变信仰，何况如此一根巨大的阳线，相信很多偏爱小票的投资者又开始满怀信心，甚至有更乐观的准备借机大干一场，实现帐户的终极逆转。那么这个大阳线是否意味创业板的大底已到？其后就是一马平川的“行情”吗？对此，我们的观点已在昨天说明，这里的大反弹是属于接近大底部的一个边缘，“底部”还需要较长时间及各种不同震荡手法的确认。

消息面上，昨天央视一台节目中，证监会办公厅副主任李钢、上交所总经理黄红元、中国证券业协会会长陈共炎等同时出现在《央视财经评论》的演播室。

在当下市场行情复杂难辨，诡吊十足的时刻，这些重量级的嘉宾集体现身权威媒体其意何在？我的观点是来对市场投资者的一种“安抚”。从表达出的信息判断，创业板的改革已经势在必行。那么这又是一个什么样的改革呢？我们的判断是以扩容为标志的”准注册制“的实施。这样的提法，又会引起部分股友的不适应，因为在惯性的思维方式里，“扩容”、“注册制”这些对创业板而言都是属于经典利空的范畴，怎么可能成为一种利好？但事实往往就是不以“惯性的规律”来转移，这次真的将是改变这一惯性的时刻。目前看来，需要壮胆的不仅是普通投资者，管理层也一样需要建立坚定的信念。

关于创业板最终见大底有几个标志性的事件，昨天我们已讲过，但重要的事不怕哆嗦，今天再次强调。一是创业板的估值继续降低；二是乐视复牌（该跌多少跌多少）；三是创业板迎来扩容。这三件事任何发生一件都对创业板是利好，将极可能成为创业板见底的标志性事件，切勿当成利空做反向的解读。

我们简单说明一下，首先创业板的估值降低有两个办法：股价的不断下跌及业绩的提高。目前从技术形态看，今天的大阳线虽然不能确定是底部，但肯定在接近底部的边缘，那么如果创业板见底就需要第二个条件，公司业绩的提高。从招商证券对近期部分披露中报的创业板公司业绩情况分析看，全年业绩仍可能有25%的增速，若有望实现，则创业板的市盈率水平将进一步降低，有利于底部的构建。

第二是乐视，做为曾经创业板的第一大权重股，加之其出尽风头的“生态化反”的宇宙级的超级理念，一度成为创业板的精神领袖，哪想如此不堪。贾跃亭回不回来不得要了，重要的是乐视网一定要快速复牌。乐视复牌无疑是一种大风险，其风向标式的影响力会牵制到创业板的走势，但长痛不如短痛，早复比晚复好，况且不排除管理层会考虑其对市场的影响事先做些建防火墙的工作。乐视复牌，不管会跌多少，但悬在创业板上的一块大石头算落地了。

最后是扩容。从昨天央视专栏节目传递的信息看，IPO已经被解读成了一个常规必要的市场行为，创业板的扩容也势在必行。创业板之所以在前两年被恶炒，关键的原因也是盘子小，上市公司数量少，这种情形下让良股的价值淹没在群情汹涌的投机大潮中。所以，扩容将对市场的劣股形成挤出效应，挤出其对市场资源的占有，更有利于优质股票的表现，从而有利于价值行情的实现。

在具体的操作上，今天创业板大幅反弹，已将7.17缺口进行了回补，短线必有惯性上冲，操作可适当参与，但目前阶段的参与理由仍以一种交易性为主，都跌两年了，战略性抄底不在一时之间。主板方面，一些绩优龙头股已步入了一个小的阶段调整中，3250上方阻力初现，当以长线的规划为主，创业板本次技术性反弹过后，热点仍可能重回其中。