本周市总体表现较为低迷，沪市方面周K线以十字星报收，收盘略破5周均线，量能有所萎缩，形态看短线属于弱势整理行情。因本年度“十一”假期较长，市场资金面略有偏紧，短线资金有所撤离，市场面临弱势走势也在情理之中。总体看节前行情当以防守为主，轻仓布局，急跌操底，静待节后消息面的明朗。

个股方面，上周后期明显中小盘题材概念集体退潮，主流资金再次回到了一些银行权重及绩优蓝筹。中行、工行都收出3%以上的周涨幅，茅台创出502元的历史新高，格力、平安等也走出上涨行情。所对应的是受期货、现货市场的影响，前期大牛的钢铁煤炭股都走出了较深的调整行情，象宝钢股份连续三周下跌，最大跌幅达20%，所以目前这些资源股、周期股与现实的经济环境变化及产品价格的变化联系越来越紧密。我们从前在讲，炒股要看政策面，现在要加上的是要看经济面，也意味炒作性资金对股价的控制影响越来越小。

消息面上，证监会公布了下周的IPO数量，共核发了9家企业的IPO批文，虽然整体数量与上周保持一致，但从融资金额上看达66亿元，较上周增加近一倍，这种较为微妙的变化似乎也在有所暗示。我们认为，目前的市场运行及位置仍被管理层视为一个非常正常的状态，不会采取一种主动性的干预，但根据目前的技术特点及近期的消息面，若把市场的波动交给市场去真实的反应，节前市场有走出“小蹲”行情的可能，但因昨天一则突发消息，或可能反为A股节前走势注入一丝“叛逆”，市场可能变得“坚挺”。

这则消息是：昨天，世界三大评级机构之一的标准普尔公司将中国的主权信用评级从AA-降到了A+，展望由“负面”调为“稳定”。对此，中国财政部迅速回应称，“标普调降中国主权信用评级是一个错误的决定”，“标普将融资平台公司债务全部计入政府债务，从法律上是不成立的”。

无论是美国还是其它国家，面对标准 普尔这种“权威”评级公司的降级，其资本市场必然会此产生一些负面的反应，但或许这种反应不会出现在中国的资本市场，因为政府做出回应了，“你这是错误的决定”。潜下之意就是我们不认为你的这种评级是正确的，当然也就不认为会对市场造成什么影响，所以，股市也不会“常规”地反应这种影响。是否下周市场存在这种“博弈”心理，反让市场逆转或反而转入强势，一起关注。

虽然我们认为节前市场整体的运行不会产生较大的调整，但在具体的操作上，建议仍是尽量保持轻仓。因为即使节前行情有逆转或强势，也基本以一些权重股为主，市场个股的分化仍是一个操作的难题，依然会存在赚指数不赚钱的问题。在上周我们直播中讲过，会陷入一个“指数不套人，个股套人的局面”。

所以下周市场的操作要点就是轻仓加低吸，个股仓位分配适当“重大轻小”。