节前第一个交易日的开门红不意外，但收盘的K线图却因高开低走被硬生生地染成了绿色，不知在股市里有那么一句话吗？“要想行情过得去，时常就得来点绿"？相信这句话是适合的，因为谁都知道即使是行情，也是需要一种曲折前行的，所以从这个角度讲，今天的走势虽然有些许遗憾，但本身确是非常正常的。

具体走势上，今天沪指早盘大幅高开，瞬间突破3400整数关，午后受权重银行等一些指标股的打压逐级回落，最后收报3374，量能放大至2200亿之上。个股热点方面，汽车、5G概念表现较好，基本与节前保持连贯。种种迹象表明，市场的运行节奏并没有发生重大的变化，“稳中有涨、震荡慢行“这些仍是标准的节奏，而这些“节奏”之所以能成为大盘的一种标配，更多的原因仍在于政策面的穿透力，也就是说目前的A股市场整体上仍处于一种“行为”的控制中，不理解这一点，就不会理解股市的很多问题。

比较巧合的是，今天瑞典皇家科学院宣布，将2017年诺贝尔经济学奖授予美国经济学家理查德·塞勒，表彰其在行为经济学领域的贡献。那么这个塞勒研究什么呢？他是行为金融学奠基者之一，行为金融领域著名学者。

塞勒的主要研究领域是行为经济学、行为金融学与决策心理学。在行为金融学方面，塞勒研究人的有限理性行为对金融市场的影响，并作出了很多重要贡献。塞勒的一个工作任务之一是向总统的科学顾问提交关于决策与问题求解的研究报告。

而在诺贝尔经济学奖正式公布之前，有“诺奖风向标”之称的“引文桂冠奖”发布了2017年经济学奖名单。根据获奖名单，有几位科研人员被认为有可能获得诺贝尔奖的，其中包括加州理工学院的科林·凯莫勒和卡耐基梅隆大学的乔治罗文斯坦，两位学者在行为经济学和神经经济学领域取得了开创性研究成果。

什么意思？就是说以上三位诺贝尔经济学奖的热门候选人的研究方向都是“行为经济学”。本次获奖者塞勒研究的内容就是“人的有限理性行为对金融市场的影响”。可见，“人的主动对市场的影响”越来越被经济学界重视，似乎这一影响在A股已经得到了两年的实践。

从A股角度讲，我们认为这种“人的有限理性影响”对市场的作用是巨大的。这里面的“人”肯定不是普通投资者，我们的理解是能对市场产生决策影响力的一种政策思维。你会在A股从股灾后这两年的发展中看到，资本大鳄、庄家，机构（保险）这些曾经呼风唤雨于A股的大鳄已难再掀起大浪，管理层一句要稳，脖子就全都乖乖地缩回去，曾经牛气冲天的首富再也不敢讲”自己赚的钱爱投哪投哪？”了。象万达，那数千亿的资产有多少是银行贷出来的？又有多少是市场圈来的？有多少是自己赚的呢？还有最早的险资大鳄，现在基本都在二级市场销声匿迹了。你说这种“人的有限理性行为”对市场的影响大不大？

为什么称为“有限理性”呢？我们不去分析诺奖得主的理论，对于A股简单讲就是这种“理性”是要面对着对立面的冲击的，所以在某些时候才称为“有限”。很明显，当严厉的市场监管触及了既得利益群体的利益时，对抗是不可避免的。但即便如此，这种“有限理性”的影响也同样是巨大的，对于普通投资者是有利的，这才是事情的关键。

所以，当“人的行为”对市场的影响成为了当下经济界的一个热门研究内容时，必契合于今天世界经济的现实，从美联储到华尔街，从中国央行到欧盟背后反映的绝不会是单纯的一种纯经济的自然活动，背后必有很多无形的指挥棒。当然这种“宽泛”不是我们所能考虑的，只是好在，至少目前的A股市场这种“理性的行为”还是非常有效的。明白了这个道理，比听人吹嘘一百只能涨停的股票都有意义。

对于后市行情，就是简单的回归——曲折慢行、震荡缓涨。3400哪是什么目标！