A股市场今天再次迎来“黑周四”，收盘三大股指全线大跌。沪指跌2.94%，收盘再破2500整数位，K线形态呈现四连阴。

目前市场整体走势已经脱离了所谓估值价值、技术面，仅遵循心理情绪的影响。那么造成今天市场这种低位持续杀跌的动能何在？谁是今天市场再次大跌的刽子手？而比较可怕的是今天下跌的杀手还有同？

从盘面看，虽然大盘今天整体是一种普跌的局面，但从个股的跌幅排行及对指数的权重影响看，市场最大的杀跌贡献来自于以“石化双熊”及包括“康美药业”等一线绩优股的突然杀跌及持续杀跌。也就是说，今天股市暴跌的刽子手竟然是市场最有“价值”及最“抗跌”的一类品种。这种特征有两层含义：一是市场已进入绩优权重股的补跌阶段，这通常会作为市场的最后一跌出现；二是市场已经处于一个非理性时期，而这种市场绝望的表现也通常会是大盘行将见底的一个重要标志。

中石油的接近8%的掼压对今天指数的影响是较大的；中国国旅、康美药业的破位下跌对市场最后“价值投资”防线的打击是致命的。正是这两类股票的大跌最终引发了市场绝望情绪的共鸣式爆发。目前看市场已处一个随时可能由绝望而催生的大逆转，但接下来对个股的分化调整风险仍不得不防。仔细看一下，从个股的风险讲，促成今天大跌的杀手竟然还有同。

本轮下跌动能来自一线绩优股的补跌，这个此前最担忧的走势既然已经发生就要做好亡羊补牢。相信康美、国旅们的破位下跌不是个案，接下来必然会有所传导，所以茅台、格力、平安、伊利，海螺水泥这些曾经根正苗红的标准“价值股”仍要小心！现在市场已经处于情绪的统治之下，疯狂的空头遇人杀人，见鬼杀鬼已经不再去讲什么“价值”及什么“跌时重质”了，至少短线要注意防范一下此类个股的技术性下跌风险。而一批前期先于大盘调整的二线蓝筹中的个股反而会相对安全些。在问题股方面，我们一直提及的“中弘股份”及“乐视网”收盘双双跌停。其中“中弘股份”基本面临退市，而乐视网也进入退市的高危区。所以，接下来即使市场转强也不是所有的股票都有所谓的“春天”，A股市场经过此次更惨烈的推倒重来部分股票或将仙股化，而整体A股市场或将港股化。

短线看，目前市场显著的风险是来自于个股的分化式杀跌，除了问题股面临必然的杀跌风险外，最难把握的是上面讲的绩优股同样面临不确定风险。操作上不建议“低吸”补跌此类个股，中长线持仓首选仍已先于大盘调整的二线蓝筹。

但继续从大局着眼，目前市场堪称黄金大坑一座！且不说目前仅剩下的10倍出头的整体估值水平；即便看最有长期投资价值的“市净率”，目前有500多只股票跌破净资产，市场整体破净率达接近14%，已经超过了2005年市场998时的水平。998以后发生了什么不言而喻，而当年的998低点产生后股指也是再经过数月后的反复筑底才发动的那波大行情，所以现在底部近在咫尺，但磨底的时间要久。

最后还是那句话，不要以为这一次的下跌与历史上任何一次的下跌见底有什么不同，虽然目前的内部经济、外部地地缘局势都比以往更艰难。很简单，市场不是终结就只能轮回！