昨天晚间（11月13日），深交所新闻发言人就近期市场关心的问题，回答了记者的提问。其中，针对恒立实业、*ST长生等股票交易异常情况，深交所采取了监管措施，其中包括一是强化上市公司信息披露，揭示二级市场投资风险；二是加强对异常交易的实时监控，维护市场正常秩序。

恒立是如此强劲，在15个交易日中竟然有14板个涨停板，其中连续涨停13个交易日。对于一个非新股且三季度刚扭亏的个股而言如此强势确实无法从公司基本面找到有力的支撑。深交所表示，公司股票近期二级市场涨幅与公司基本面严重背离，存在明显的二级市场炒作风险。

与此同时，深交所也对另一只近期四连涨停的“ST长生”提出“存在暂停上市或退市风险”的预警。

那么，收盘两只股票皆放巨量调整，恒立实业换手达31%；ST长生换手达28%。从其盘面表现看，虽然已被监管部门点名，但资金介入较深，后市肯定仍有反复，但此时已进入高风险区，不建议介入这两只股票。

近期市场部分小盘、题材个股行情风起云涌，恒力只是其中的典型强势个股之一，那么，为何目前市场条件下会产生如此“妖股”？这种炒作模式还会持续吗？

事实上，此次即使深交所对“恒力实业”及“ST长生”提出了监管措施后，也并没有如以往一样对其进行临时停牌处理，而是在强调“风险”的同时仍然允许其继续交易，为何有别以往？因为早在上月，管理层提出了对市场监管的新思路——减少交易阻力，并且几乎是暗示性地告诉市场将“取消此前的特停（临时停盘）的监管方式。

所以，我们认为地目前的市场环境对“技术性投机交易”的适当纵容是近期行情的基础，或者说是恒立神话的通关密语。

那么管理层的这种措施是在于鼓励投机吗？从基本原则上答案显然是否定的！但要从适当活跃市场的角度看，取消这种特停这种临时性的限制交易措施确实有助于行情的持续与连续性，或者对场内资金而言也有增大使用效率的作用；同时，在市场面临此前的极度弱势，保持适度的投机性也是盘活市场的一个手段。毕竟完全没有投机交易的市场是不存在的，但全是投机的市场显然更是灾难，关键在于一个度的把握。

既然搞清了市场目前恒立这类个股操作的“通关密语”接下来的操作事实就比较容易了。我们认为，在2800——3000下方，从管理层的角度看对这种有助于市场活络的“适当投机”还是比较纵容的，但你不能过分。比如象恒力一样天天拉板，比如都快退市的股票也还要拼命炒作都同样面临监管风险的。这个风险不仅来自于政策面，也同样来自于个股。

从深交所的发言看，其通过大数据已经掌握了这些高度投机炒作个股的过程，结论是：从交易情况看，恒立实业、*ST长生近期连续上涨期间交易以个人投资者为主，投机炒作特征明显，个人投资者买入占比均超过97%，卖出占比也在90%以上。游资大户群体性炒作，中小散户跟风，交易居前账户持股时间短，平均1-2天，短线交易特征明显。相信，相关一些游资大户的帐户交易情况已经被列入黑名单，后续肯定会有相应的监管措施出来。

近期的这种小盘题材行情现象的存在，表明管理层目前对市场的整体态度仍是偏暖的，特别是一些不太过分的“投机性交易”仍给予“纵容”的空间，所以对于普通投资者是件好事，但对于市场很多大游资而言往往在操作时过分喜欢发挥，都是给个板凳却偏想要搬梯子，所以，当这个炒作的投机性远大于这个“纵容度”时，风险也就随之而来。

但做为普通投资者交易时要轻松一些，事实是可以适当参与此轮小盘题材股的行情，但有两点是需要注意的：一是明显具有退市风险的个股要警惕；二是对短线已经炒得非常高的个股要警惕。因为第一类个股是有退市风险的，第二类是容易受到监管而突然高位崩盘式下跌，导致追高被套。

从今天茅台、平安及部分银行权重股的表现看，整体短期形态仍不乐观，所以此类小盘、题材热点股仍有一定的炒作空间，具体操作方法是选好一些基本面并没有大风险，同时刚启动的此类热点个股介入。

最后还是要注意，目前的这个“通关密语”仍是在照顾市场的底部情绪，一旦市场陷入另一个极端仍会有纠偏的可能。