原创 2017-11-20 王炜 实战精英

一、房地产和居民存款之间的去杠杆游戏

我们都感受到2015年以来房地产价格的大涨，有资料称最近有3万亿居民存款消失，这些钱去哪了？看看房价上涨和抢房的现象，就知道钱主要还是被房地产虹吸了。居民再加杠杆，主要加在房地产上，地方政府和房地产商再去杠杆，主要也失去在房地产上。

股市的资金最主要的来源还是居民存款，不管是公募基金还是私募基金，都是个人投资即军民存款的资金。

为什么2015年底我就谈股市没有牛市？天才知道未来，人怎么能知道？能知道是通过货币政策导向、居民存款流向等推测的到（技术分析在这种大周期分析面前作用不大）！

2015年崩盘后，其实货币政策就是稳健型，市场的流动资金会逐渐降低，央行整天谈金融风险，怎么可能再大肆释放货币？从崩盘后，央行实际执行的是去杠杆策略！三轮崩盘其实都是去杠杆导致，第一次是去场外资金杠杆（外场配置）；2、第二次是去场内资金（内场信托等配置）；3、第三次是市场主力借反弹大规模疯狂减持后，熔断引发。

后来房地产行业杠杆太高，通过涨价吸引居民存款再次进场接盘，实际也是一次房地产行业去杠杆居民加杠杆的过程！

如今资管新规依然是2015年崩盘后的策略，去金融体系的杠杆！实际央行已经在执行防止明斯基时刻的战略，最近两年房地产的走势实际把实体经济的杠杆加到居民存款上！经济去杠杆是极为痛苦的过程，但是杠杆转嫁则能快速去杠杆，风险转嫁给其它方。

要十分清醒当前经济形势、杠杆、利率、美元等之间的关系，至于一味认为我国经济能脱离周期的言论，纯属不懂经济的拍脑袋思维，周小川都提明斯基时刻，难道他人会觉得周小川的言论是空穴来风？

二、资管新规对市场是长久的

市场交易的风格已经形成：就是权重股银行保险被护盘资金托住，其他机构抱团白马股，另外未来想象空间极大的5G设备和芯片将会有一波一波的大震荡走势。80%的股票将跌跌不休，市场资金总体供给严重不足！

从周五走势看，创业板和中小板未来依然是重灾区，毕竟护盘资金基本不进驻这两个板块的股票，都是以银行、保险为主。所以，未来一两个月，大部分股票仍将出现下行走势，探底需求较大！

5G设备和芯片，尤其是芯片近期做成市梦率。但是这两个行业是砸钱最多的、可以看得见高增长需求的行业，所以我们等待市场回落之后再做决定是不是未来依然机会较大！

深刻理解货币政策转向和去杠杆的含义，不要再被指数涨跌影响，未来股市不可能是牛市，大部分股票下跌的市场肯定不是牛市。至于突破多少就会怎样的技术分析是严重错误的，突破3400就可以看3500，那么汽车一上路就不会停的逻辑就会成立！实际上是，基本体质决定这个人上路之后能跑多远，现在的股市就是一个弱者被人扶着前行的格局！

如果不是风口股票、不是护盘股票，很多跌起来动不动会百分之几十！打个比喻：哈尔滨零下，机构在室内抱团吃火锅，不少股民还憧憬大夏天在室外吃大排档吹啤酒的场景，勇于用技术分析追涨杀跌！没有基本面护住的个股，任何图形都不需要去信它！这是没有资金光顾股票的超级大熊市走势！

资管新规将让机构心更齐，没有风口的股票将更加倍淘汰！最近5G设备和芯片涨的过头了，休息一下属于正常现象。

三、2018凌冽的寒风已经吹来

2018股市没有2017和2016那么多韭菜，月割越少，大家更要精心选股，选错股损失会非常大！

那些公司会有极高增长，高增长垄断性寡头企业，如果有好的买点，依然是机构锁仓的重点，依然会有机会。机构都在这里吃火锅，抱团取暖！

2018年依然是指数顶住，个股衰退的走势，80%股票下跌的无奈走势！

短期市场在利空和获利盘撤离背景下，仍需要探底，一两个月内波段交易的没必要进场！

明年再来吧！