原创 2017-12-24 王炜 实战精英

前言：A股一半是忽悠式炒预期，一部分是阶段性炒作，极少的一部分是靠分析未来能准确计算业绩获得极高的回报！

一、要分清那些是忽悠式炒预期、那些事阶段性炒作、那些事真实未来长久业绩高增

如果真实能实现的业绩高增长就不是忽悠，但是A股至少一半炒作是忽悠式高增长，例如一带一路概念的红红火火，雄安概念，科大讯飞AI入口等，实际都是未来十年都难以实现业绩高增长，体现在上市公司业绩的，就像当年的香港回归、网络股、绩优股概念一样，都是大忽悠，实际是炒一个不可能实现的预期。但是，A股素来是炒作市场，不可实现的预期并不妨碍市场对它未来充满憧憬，后续资金在当时背景下疯狂涌入这些概念，股价上涨不可避免。

1、忽悠式炒预期：这种群态效应跟风追涨符合散户居多特性，只要涨、只要故事动听、只要新闻媒体大肆宣传，就会有无数资金追涨。既然是炒股，我们就是来赚钱的，既然是在卖菜就要说菜好，那么这类超级大题材的大忽悠不跟也是一种不职业的表现。来A股就是要赚钱，什么方式能赚钱快，什么方式就是最好的（前提是合法）！但是高位依然深信不疑，还死拿的韭菜就是韭菜的命运！

2、阶段性炒作业绩预期：实际有相当的背景，例如2017年云南铝业从6元上涨到16元的过程，实际隐含对未来业绩的预期。属于阶段性炒作成功的典范！

云南铝业2017年上半年销售电解铝均价大致1.3万元/吨，2017年6月沪铝指数开始攀升，最高达到1.66万元。就这3000元上涨，股票价格就从6.6直接涨到16.32，股价翻两倍多。这里面有什么逻辑吗？机构是瞎炒作吗？

我计算给大家看：2016年云南铝业销售额155亿元，按铝价（估算）1.3万元/吨计算，大致生产120万吨电解铝。现在价格从1.3万元上涨1.66万元，每吨上涨3600元，120万吨增加0.36万元*120万吨=43.2亿利润，除税43.32*0.75=32.4亿元。再除以总股本26亿股，大致每股增加业绩1.24元！另外，在铝价1.3万元的上半年，云南铝业业绩已经0.16元，全年0.32元，再加上电解铝1.3万元涨价到1.66万元增加每股业绩1.24万元，业绩能达到1.56万元，所以股价炒到16元左右是有极其深厚理论依据的。

但是电解铝一直是一个超级过剩的行业，如此暴利价格在高位难以停留，很快跌回1.48万元/吨，所以股价也过山车一样跌回原形。

3、真实业绩炒作：至少有半年多，我一直在谈5G设备未来一定是风口。前提是这些公司是高技术、高壁垒、高垄断的！这三点条件极为苛刻，例如生产射频有的就是没有技术所以股价跌成狗屎，高壁垒就是别人做不了，高垄断就是全国只有两三家公司能做！5G背后承载物联网，需求极大极大（未来一定是万物互联的世界），如果全国只有两三家公司能做，就有定价权，永远供不应求，永远能以极高的毛利生产提供产品。这类公司需求会出现十倍乃至几十倍的爆发式销售！

虽然我也是在推测未来，也许买入的上市公司会出现分析偏差。但是只要以上预期在，无数的资金就会疯狂介入，就会成为极高度控盘的走势，一路向上！

二、我们必须要分清那些是忽悠式、那些是阶段性那些是真实会发生的

1、每个超级大牛市都有超级大概念（或称为超级大忽悠），96年是香港回归（当时把深圳本地股炒十倍，想想都可笑，香港回归难道这些公司业绩一定会爆发?）、2007年也绩优股（想想也可笑，是当时我国进入全球贸易的核心引发经济高增长，同时全球也正好高增长，后来高利率刺破美国房地产引发全球崩盘）、2014年是一带一路概念（几个上市公司因为一带一路业绩大增一倍的？），这都是韭菜资金供给过大，存款搬家钱多没地去，然后所有人都参与一个当下最热门的忽悠炒作！参与忽悠式炒作是正确的，但是不懂这就是个忽悠，不懂下车那就是天大的罪过！

比如科大讯飞的AI入口、教育等嘴炮忽悠还有人信，我也是醉了！

2、阶段是业绩炒作，例如最近两年国企业绩不好，利用环保名义去产能，引发强周期行业供给略小于需求，所以几年煤炭有色水泥等股票涨幅较好，就属于真实的阶段性业绩炒作。它们业绩取决于产品价格涨跌，这些股票是无法出现需求大增一倍的，需求能不下滑就很不错。因此，产品大涨价股票价格就能跟涨，产品价格大跌价，股票价格就会下跌。

国企脱困是国策，是社会安定、经济运行平稳的重要保证，因此强周期股票产品价格不会轻易下滑，利用环保名义控制产能力度上升到刑法调控的最高范畴！强周期股票只要业绩超预期，就能阶段性炒作一把！

3、价值投资未来：价值投资未来最大的是在高科技领域，大家分析一下现在全球首富圈，80%产自高科技领域。也就是说，未来财富爆发最大的一定是高科技，人类社会进入高科技驱动模式，以前吃穿住行都基本饱和，从中出现首富概率越来越低。

2009年意识到高科技的重要性，2014年开始就在里面淘金至今依然乐此不疲，但是还是新瓶装老酒，主要靠K线图分析、大股东能力分析、上市公司战略意图分析等，并不是公司产品需求分析为主。2018年下半年一定是转为产品需求分析为主，真正的价值投资。

听说苹果X出来刷脸开机，才有柔性全屏等，要知道每一项科技的进步就会有吃独食的上市公司（苹果供应商一个细分行业就是几家很少的，技术壁垒极高），背后就有一个超级大牛股！未来刷脸一定会成为一个重要的生活方式，进地铁刷脸即可，付费刷脸即可，什么能大幅度的改变人类的生活什么就会有匹配的股价涨幅！

三、计算业绩是做股票交易的核心

精确地定义各行业业绩计算不同的方式，是一门极深的功力。我在这里面花最少15年时间去摸索，曾经傻逼式做过电解铝从铝土矿到电解铝整个行业的股票，那简直是傻逼式赚钱。8元股票业绩未来是2元（铝土矿暴涨）、8元股票未来业绩2元（铝土矿暴涨氧化铝就暴涨，电解铝股票跌成狗死，然后氧化铝暴跌，电解铝公司业绩从亏损未来一年能干到2元），赚钱轻松的可以不看盘面。

不同行业业绩计算采用方式是不同的，比如强周期就是盯着产品售价，高科技盯着未来技术发展，医药只要盯每季度报表（大致能知道80%以上），消费只要看财报，其中技巧十分多，今天这篇文章肯定说不清。

未来一定会开发实战可用的工具专门讲解！

顺带说一句，财务报告都看不懂，计算业绩就没法执行。就像不会走路不可能跑步一样！