原创： 实战精英 今天

一、去杠杆过快

昨天跌幅榜股票很多是信托持重仓，如波导股份、中威电子等，马上接近6月30日估计很多信托资金到还款期，都采用封跌停板方式出局。前几年信托资金入市是合规行为，但是去年制定信托资金、银行理财资金到期不能续约之后，几万亿资金逐步被迫离场，市场又没有承接盘，导致股市疯狂暴跌。

加杠杆过快对应的去杠杆过速是引发市场暴跌的第一主因！2015年的大涨是2014年陆续出台资金可以借银行、信托通道加杠杆配资进场，融资融券开通、法人股可以抵押等，以上每项措施都给股市带来几万亿流动性。融资融券最高持仓就达近2万一，质押盘估计不低于万亿，信托、银行通道入市轻松几万亿。2015年6月第一轮崩盘是去外场配资杠杆，第二轮崩盘是去场内配资（清理伞形信托等），第三轮崩盘是资金做大反弹借机出逃。这次持续的崩盘也是去杠杆如关闭信托通道等引发。

当前的股市出去的资金远远大于进场的资金，去杠杆太快导致股市暴跌。

二、抽资太快

工业互联发行融资260多亿元，加上未来的独角兽CDR，几千亿抽资，股市无法承担。工业互联上市交易后，需要更多的资金承接，几个交易日成交400多亿元，很多投资者相信什么独角兽，在20多元冲进去捡便宜，这些资金锁定不少于200多亿。一个工业富联发行，将锁定资金高达300—500亿，对市场有巨大的冲击。

未来更多的独角兽CDR发行，轻松锁定3000—5000亿资金，股市无法承受如此之大的抽资。

最近独角兽基金发行只允许普通投资者申购，据报道认购资金达到1000亿，其中多少是卖股票卖基金腾出来的现金呢？独角兽基金封闭期三年，这1000亿直接锁定最少原来场内几百亿流动性。

当前股市暴跌的第二个原因就是抽资过快！水塘里的水抽的过多，导致流动性严重不足，只有通过暴跌来降低水平线，寻求达到流动性新的均衡。

新的流动性均衡是如何建立？通过暴跌来实现。原来20元股票流通股10亿股，日成交3000万股6个亿达到支撑股价，跌倒10元日成交金额降到2000万股2个亿达到支撑股价，最后跌倒5元日成交1000万股只要5千万能支撑流动性。从最火热的牛市日成交6个亿降到5000万的过程实际就是流动性能支撑股价的均衡过程，这需要股价暴跌才能实现。我们现在就是股价暴跌达到流动性能支撑股价的过程，非常残酷非常实现的过程。

流动性的严重不足是因为抽资过快，80%的股票暴跌来达到市场建立新的均衡点。我们正处在快速实现的重建流动性均衡的过程中，去杠杆过快的同时抽资过快，两者叠加股市不暴跌才怪。

三、新增资金不足

中国股市是韭菜指数支撑股价，即3500家上市公司其中3000家是进出资金比例支撑的股价。牛市20熊市5元，整个过程实际是新增资金在导致股价变化，80%的股票是投机资金支撑股价，估值高的离谱。

一旦新增资金不足，难以支撑过高的估值，股票的投机属性大幅降低，股价就呈现自由落体运动。80%股票里面75%的价格是流动性支撑，跟基本面毫无关系，所以在新增资金不足背景下，80%的股票跌去75%是正常现象！

不好意思，一不小心道出股市涨跌的真正内幕！所以牛市做投机，根据技术分析跟踪图形成功概率很高，因为这些新增资金投机属性极强。熊市做基本面，长期驻守股市机构会通过抱团优质基本面，通过时间推升估值达到保值增值的目的。

所以牛市投机股会远远跑赢投资股，熊市投资股肯定大幅跑赢投机股！当然熊市资金抱团举重也是轮动的，举高的会落袋换别的品种举，这样熊市炒股也必须变换举重品种，难度也增大了一点。这也就是5G、芯片等涨完会跌的原因。

最后，贸易战不过是外因和诱因，不是本质原因。本质原因是没钱，没钱就暴跌寻求新的流动性支撑的均衡，谁叫咱们是流动性支撑80%股票中75%的股价能。

未来依然是80%股票下跌，10%衡住，10%上涨。如果你继续在股市奋斗，你基本面能力能中找到当前仅仅100家（其他200家是不断轮动上涨，抱团举高落袋再换）会上涨的股票吗？

远离股市远离毒品，希望未来三年你还活着！打不过记得要跑！