一、注册制到底是为什么一定要实现？

1、为什么要实行注册制？注册制是指发行人在准备发行证券时，必须将依法公开的各种资料完整、真实、准确地向证券主管机关呈报并申请注册……作形式审查，至于发行人营业性质，发行人财力、素质及发展前景，发行数量与价格等实质条件均不作为发行审核要件……不做出价值判断。申报文件提交后，经过法定期间，主管机关若无异议，申请即自动生效。

“核准制是指发行人在发行股票时，不仅要充分公开企业的真实状况，而且还必须符合有关法律和证券管理机关规定的必备条件;……还对发行人是否符合发行条件进行实质审核。”

请注意核准制是实行符合必备条件审核放行，注册制是申报之后不做价值判断，符合条件的自动生效！注册制和审核制发行效率上区别很大，也就是说注册制很可能出现大批新股上市。实行注册制战略上是为企业上市更为便捷实行，那么现在的股市依然定位在融资更为便捷的战略上！如果战略上是为企业更为直接的融资，那么是在给股市倒流还是让股市引流就显而易见了。

2、注册制肯定是全流通，请问现在新股高估值40倍市盈率合理吗？全流通后多少估值合理？

回答这个问题前，让我们看看新股绝大部分走势，上市开板后就是高点的占绝大多数，然后腰斩的有多少？太多了。新股上市高估值最损伤流动性，一个工业富联就高位锁定几百亿流动性，太可怕。这些新股发行后大股东是不能出售的，受各种条件约束，例如三个月不能坚持的数量，大股东锁定的时间。但是既然是注册制，注册制就是全流通，那么就不会锁定股份不让流通的条款，一旦上市就能流通，请问40倍市盈率股票谁要？发行人大股东不好意思卖，其它二、三、四、五、六等股东不卖才怪。

正常的注册制应该实行全流通，那么未来新股市盈率无法被高估的概率极大（太高原有股东不卖不符合人性），主板核准制也会受到巨大的冲击。注册制如果和主板一样限制流通比例，那么注册制功能只有一个：更加方便新股发行。

讲解清楚没：如果注册制实行全流通，那么新股高估值将会有巨大的影响，如果不是全流通和主板一样法人股流通受限，那么注册制的战略目的就只剩下更加方便新股发行！

二、注册制实施后的深刻影响

如果注册制实现全流通，那么科创板的高科技股未必能有极高的估值，第一年第二年可能会因为数量少估值高，但是随着数量增多和原有股东符合人性的减持，高估值一定会逐年大幅衰减。

注册制事实能平制估值过高的二级市场，对于投资者是好事也是坏事。坏事是高估值股票很多要下跌，好事是以后上市新股估值低，将来牛市可以便宜的买到。

注册制实施后后，有可能对A股带来巨大的冲击是不是在优质上市公司呢？优质能稳定每年获利丰厚的公司一样有机构大量锁仓，本来前几大股东就不会抛售，实行和不实行注册制影响不大。但是开始好后来不好的企业，实控人和管理人是第一手信息掌握着，他们的抛售能让股价跌的生机全无。

因此，注册制的推出，让技术分析的作用更加小，二级市场资金无法长期和一级市场持有者抗衡。唯独上市公司自身能够高增长的印钞，才能留住实控者和管理层不抛售，二级市场才会有机构大规模持久性锁仓。未来基本面将成为炒股成功与否的第一工具，当然牛市来，技术分析成功概率会更高。

总结：注册制将深远改变二级市场的生存背景，大量垃圾股会消失和遗弃，基本面越来越重要。

不妨看看2018年技术分析有效吗？一旦一件事开始某个方向的运行，很可能是一个长期的趋势。是不是这个道理？

注册制定会深远的改变A股交易者的生存状态！