我做实战训练器的原因，就是感觉很多投资对基本面毫无所知，对技术面无限崇拜（整天把自己当骰子投注），追图形买进卖出把辛苦赚存的钱当赌注做股票，悲剧太多。今后基本面更加重要，不懂财务基本面或者半桶水，极为可能持续的踩雷！

一、预亏数十亿 ST冠福、盾安业绩大变脸崩盘爆雷

2019年1月28日ST冠福、盾安环境由此前预计2018年盈利变为预亏十几亿至二十几亿；目前超50家上市公司业绩向下修正。年报预告季悄然而至，几家欢乐几家愁，还有几家先喜后忧。1月27日晚间，此前预计盈利的两家上市公司忽然业绩“大变脸”，大幅预亏。其中，ST冠福此前预计盈利4亿-5亿元，如今预计2018年净利亏损23亿元至28亿元。盾安环境（简称盾安）此前预计盈利6460.11万元至9228.73万元，如今预计2018年亏损19.5亿元至22.5亿元。由于修正2018年度业绩，1月28日晚间，ST冠福收到深交所关注函，ST冠福被要求说明公司计提坏账损失、预计负债和商誉减值准备的依据、计提金额的合理性，相关会计估计判断和会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。深交所要求ST冠福说明公司是否存在通过计提大额坏账损失、预计负债、商誉减值准备等进行业绩“大洗澡”的情况。昨日两只股票均跌停。

其实规避这类个股地雷真的很容易，只要能把财务报表和行业特性理解透，A股大量上市公司存在以上特点，轻松的就能发现并且规避掉。

有些上市公司不是假账的财报是无法从账面完全能看出来，我们是选优秀的公司又不是差公司，我们是选未来能给我们印钞的公司，又不是选怎天收白条（没有现金回落但是业务做得风生水起）的公司。剔除垃圾公司其实很简单，不合常理不是好行业即可剔除。不是好行业出不了大黑马是十分简单的道理！

用以上原则选取，加上简单的逻辑分析，很快就能把差公司选出来，怎么可能踩地雷呢？

盾安环境和st冠福的的财报问题极为简单，垃圾公司的财报，就像我大致是在2018年初预测康得新一样说是问题公司垃圾公司。当时康得新账面大把现金但是财务费用从2015年的3个亿提升到2017年三季度近4个亿，应收账款从48亿上升到65亿元，最诡异的是2015年至今账面一直保有100至180亿现金，太不合常理。如果一个人能存1500万到银行，利息按3%计算应该获得45万，但是每年却在实际交付给银行22万贷款利息。一来一去，该人士实际可能欠银行（45+22）/7%（贷款利率）=990万。也就是说，该人士存银行的1500万可能实际是无法动用的，而实际欠银行近1000万。一个人存银行有一笔大额存单，实际每年还要缴纳大量应付贷款利息，而且他还到处标榜他有多好，凡是不符合常理的我们一定要远离！

康得新的最重要的问题就是：资产规模太大，收入太小。资产规模350亿，收入才100来亿，一旦收入出问题，这类公司容易出现资产减值的黑天鹅！

二、st冠幅和盾安环境的账面看不出问题，但是确实是很差的基本面

st冠幅和盾安环境账面说有假账，我也不敢说。但是它们符合极为容易出问题公司的账面，即资产规模是收入的好几倍。顺带说一句，为什么巴菲特喜欢轻资产规模的公司？因为这类公司印钞能力才强，从这里就能看出巴老对行业思考的深度。所以资产规模大收入大或小都行，但是净利润很低的公司都没必要碰，容易出黑天鹅。

st冠幅财报问题如下：

可以看到，2017年开始，收入忽然增长为百亿（肯定是重组），但是净利润几乎没有变动。这家公司问题是净利润率只有收入的5%不到，收入规模庞大远超过资产规模。净利润率不到5%的公司，没必要关注，因为印钞能力太差。仅此一项，即可把st冠福给剔除。

盾安环境报表的问题：

盾安环境58亿收入，净利润才8千万，典型的搬运工行业企业。吃多少拉多少中间剩不下多少，收入规模大资产规模也大，一旦公司经营不善就极为容易暴雷。

也就是说收入规模很大，资产规模也很大，净利润低的企业是非常容易爆雷的！尤其是资产规模大，净利润少的企业，基本就不用看了。

大家一定要记住，未来股市股票家数更多，凡是财务报表打分不高的企业爆雷数量会越来越多。不懂财报，踩雷概率会大增。

三、考题：未来以下三家公司会暴雷吗？

问题公司一：

这家公司财报问题主要出在哪？你能总结出几项？

问题公司二：

这家公司财报问题主要出在哪？你能写出几项？

问题公司三：

这家公司财报问题主要出在哪？你能总结出几项？

总之好公司财报是一眼就能看懂的，真不需要几分钟。差公司财报也是一眼能够看懂，也不需要几分钟。