原创： 王炜 预见未来成就巨额财富 实战精英 今天

一、科创板企业是不是精挑细选

昨日一则新闻：四家科创板上市辅导企业亮相3月13日，首批四家科创板上市辅导企业亮相。新光光电和启明医疗在证监局公布的上市辅导企业材料中，均明确表示冲刺科创板，辅导机构分别为中信建投证券和中金公司，同日，聚辰半导体和申联生物医药发布公告称，结合实际情况或为更好促进公司业务发展，拟变更申请上市交易所板块为科创板，辅导机构分别为中金公司和国信证券。

认真搜索四家公司基本资料，其中申联生物资料最详细，有详细的招股说明书。这家公司一个重大缺点，就是销售收入增速较低，2015年收入2.4亿元、2016年2.67亿元，按2017年上半年收入1.65亿元分析，2017年收入月3亿元，年均增速10%，增速不够。另外经营性现金流上半年和下半年波动很大，说明该公司可能是大客户合作销售模式。从公司角度来说，这是一家较为稳健的好公司，但未必是可以值得长期持有获得分红的公司。

另外聚辰半导体、新光光电和启明医疗查不到详细的报表，聚辰半导体做镜头驱动芯片，是新兴产业但不知技术避雷到底高不高，行业占有率等数据要等招股说明书出来才能知道。新光光电做LED的，这个行业已经进入高度竞争领域，难有大黑马。

唯独启明医疗值得关注，2016年3月24日启明医疗召开发布会，宣布获得高盛投资的3700万美元。此前，启明医疗还获得启明创投、红杉资本中国基金和德诺资本的投资。。被大型风投联合投资，他们一定做过详细的尽职调查，基本面可能不太差。再看创始人的介绍：启明医疗的全称是杭州启明医疗器械有限公司，成立于2009年7月，创始人訾振军。2014年9月，启明医疗凭借“新型生物心脏主动脉瓣膜项目”获得全国生物医药行业总冠军。启明医疗器械是国内第一家进入CFDA临床许可的介入式瓣膜企业。我们寻找未来的独角兽，既然是科创板一定是即使壁垒极高，高到只有这家公司能做别人可定做不出来。同时绝对的高科技领域，否者就不到科创板来选股票了。

其他三家我基本不会看了，但是启明医疗上市说明书等所有资料都会认真审查，希望找到能持续发展最后成为印钞的企业。

其实我把股票做成风投，高盛等是天使轮、A轮—C轮投资（上市前投资），而我们是二级市场投资，能获得更详细的数据和更准确的判断，不过就是没有好的价格买入。那就只能是拼眼光和对未来独到的分析能力，这也是非同一般的能力。

二、另外新三板有几家公司也宣布申报科创板，质地如何呢？

很有意思的是，新三板有五家上市公司申报科创板，这些公司是不是来打酱油的呢？截至3月13日，已有5家新三板公司宣布计划在科创板上市。除赛特斯外，其余4家分别是江苏北人、大力电工、金达莱、先临三维。从行业情况看，4家公司分别属于专用设备制造业、电气机械和器材制造业、生态保护和环境治理业以及软件和信息技术服务业。从行业属性看，它们都符合科创板申报条件。

塞德斯公司经营性现金流有问题，尤其2018年负3.59亿元，是不是年底四季度回笼资金？如果是就存在季度末资金回笼不利的隐患。

江苏北人的财报一看就懂，真实打酱油的企业呀。

大力电工的财务数据都能上科创板，那么科创板就会有很多企业将来会退市，对科创板能否不让质地偏差企业捏一把汗！这种企业都上科创板，那么科创板选股难度非常大。

金达莱是环保局行业，其应收账款高达6个亿，和一年收入持平，经营性现金也是摇摆，行业属性不值得深入研究。

先临三维净利润率太低，不需要关注了。

三、科创板到底如何定义

从已经公布几家想上科创板企业看，壁垒极高前景极好的企业只有启明医疗一家，到底公司怎样还需要认真分析。

还有不少企业是中等偏差，极个别企业质地是极差，如果这类企业也能上市，那么科创板融资额就会巨大。

总之，从公开资料看，9家公司能在深入分析的就是一家，其它行业由于各种问题基本都不需要再花时间了。