一、视觉中国财报有没有问题

我阅读了视觉中国的财报，几个重要事项：1、经营性现金流；2、负债情况；3、应收账款；4、财务费用的管理；（实战训练器正在开始此类知识讲解）等并没有太大的问题，如果要给它打分的话，能给到70分左右。

那么视觉中国分数到不了90分的原因是什么？1、各项增速太慢；2、财务费用开始走下坡路；3、这是致命的缺点，一定要牢记：资产规模42亿元，2017年收入才8亿元（这种情况最容易暴雷）！（通过小程序实战训练器系统性的学习，对此类问题会轻而易举的规避掉）。

为什么我不会碰视觉中国？因为我不碰资产规模是收入几倍的企业。比如有一个水库蓄水规模极大，但是流进来的水体量不大而却增速也不大，谁知道那天遇见干旱会枯水呢？但凡一点点问题我们都应该警惕。

二、昨天文章谈到的心血管公司和茅台、格力数据比较

昨日文章提到科创板上海微创心脉医疗科技股份有限公司，收入和总资产比值是多少呢?收入2.31亿元，总资产2.68亿元！茅台收入736亿元，资产总额1598亿元，表面看收入：资产总额才0.5:1，但是资产其中有1120亿元是货币现金、流动资产总额1378亿元，抛去现金收入最少是资产的近两倍。格力以2017年数据（2018年年报未出）总资产2150亿元其中996亿元是货币，收入是1483亿元，基本能和除去货币的资产规模相当。

视觉中国2017年收入才7亿元，总资产40亿货币4个亿不到，7:36=1:5的比例，说明该公司有绝大的非营利性资产。

三、视觉中国此类公司的死穴还有一个

根据基本面选股要选壁垒极高、增速极好、管理极好、未来行业空间巨大的公司。

视觉中国符合几个条件：1、壁垒较高；2、未来行业空间还是很有用想象力的。

但是它不符合几个极为重要的条件：1、增速不够；2、管理一般般（财务费用在增加）；3、最重要的是其壁垒的形成合法性！

还有一家类似做知识产权保护的公司，在此就不点名。请问，网上图片谁才是第一拥有者：发图者！那么视觉中国要发图者确定图片提供给视觉中国为授权代理使用，那么图片产生者必定就说你给我签合同，能给我带来多少收益我才跟你签合同，不然没事跟人签合同不是有毛病。因此，视觉中国在图片的源头很难不付出巨大的成本收集图片库！

作为知识产权保护其实打了插边球，即别人的知识产权都回到我这里备案登记授权给我，然后我收费之后再分红给知识产权拥有者。视觉中国现在做的是先给图片打上知识产权的标，然后上游和图片拥有者有没有签订合同不得而知！

那么我们分析上市公司的时候，从财务报表、业务合理性双重下手，基本规避视觉中国这类地雷就没有问题了。

视觉中国财务报表纯粹是小马拖大车，收入小资产规模大，这种公司暴雷太正常不过！

反过来说好公司的特征之一是：大马托小车，收入高资产低对不对呢？不能说这句话错，但是也要符合很多细节条件，那将来会在小程序：实战训练器 专门讲解，学完后好坏公司一目了然！