一、白马股为何是最大的地雷

昨天有人问片仔癀有用没用，有用为什么还跌？其实这个问题很简单：黄金500元一克买的人会亏惨，土豆2元一斤买的人一样物有所值。

价格是根据价值决定，白马股最后的价值就是分红率。白马股最初阶段是高增长引发股价大涨，但是高增长意味着高扩张，高扩张阶段用钱多，一般都不会大肆分红。赚来的钱要投资加大生产规模，所以分红率不高。但是估计因为憧憬未来会大涨，这个阶段才是股价涨幅最大的阶段。这个阶段高增长率是股价巨大的支撑，其市盈率可以高达100倍，因为增速高，股价无法准确计算估值。

等到市场占有率很高，这个行业已经是巨大的壁垒形成，独占花魁的市场占有率，再增长已经没有可能。那么就会出现赚到的钱大部分都会分红。

例如可口可乐现阶段还能卖到地球以外去？增速不可能很快，但是不妨碍每年印钞的体量很大，所以它每年都通过分红把收益派发给股东。其股价的支撑就是分红率！

中国的上海汽车也是如此，汽车是还会有增加，但是增速有限。双汇火腿本来也是如此，但是最近猪肉价格大涨和美国进口猪肉受限，短期股价会有巨大的冲击。但是它们都是行业做到NO.1之后，已经不需要大规模投资，大部分利润用来分红。

分红率支撑股价之后，市盈率20倍就是不错的。

请问片仔癀多少倍市盈率？难道用片仔癀的人能够每年大幅增加（这说明得病的热人大幅增加，这不现实）。包括白酒品种最后也是分红支撑股价，统统会到20倍市盈率。

喝白酒的人连年增加？这怎么可能！东阿阿胶不停涨价的恶果就是整个产业链断掉。白酒涨价能力强，毕竟喝的人很多，还有很多人现在囤酒赚钱，所以这个循环还在继续。但是总有一天涨价不可能持续，总有一天下游无法承受。

白酒盈利能力确实强，所以支撑在高位的时间会长点。

但是所有白马股统统会回到20倍分红支撑股价的估值，最后白马股一定会大幅回落。

二、A股炒股投资和投机都是卖思维洗脑

不管是白马还是投机，其实A股都是洗脑。

片仔癀每股0.6元分红率，股价到100，猴年马月能通过分红收回成本？通过所谓白马让资金不恐高而且心甘情愿接盘，股价在高增长阶段无限炒作，当然会出现股价高之后，什么白马黑马统统是投机！骗人在高位愿意死扛不卖！

白马股炒作不和一带一路概念、雄安概念、科创板概念一个思路，就是用一个大家能认为好的思维，超高股价让别人在高位敢接盘，而且不卖出。

当前就算是茅台也是估值过高，不可能茅台年年涨，而且一直供不应求。

当前白马股大幅回落一定会成为现实，没有分红率支撑的白马是不可能牢牢顶在天上的。

三、当前大盘分析

当前大盘下跌是肯定的，我的观点是暴跌不可能，下跌是肯定的。所谓暴跌就是和2018年一样，一路跌跌不休。

我的看法是大盘跌100—200点很正常，部分个股跌30%—50%不稀奇，选错个股，买高位的白马股也是要亏钱的。如何选择个股，请看小程序：实战训练器（点击进入）的价值投资中高增长、高分红等精准的定义。

当前大盘需要一次持续性的回落，市场长达2—3个月，不是2018年那种全年的崩溃性的回落，而是震荡一步步下行的回落。上层会不停出利好刺激，保证指数不出现2018年的翻版。但是100——200点的回落不可避免！选错个股一样会亏的一塌糊涂。

我的看法是：不会出现2018年崩溃式下跌，是用2—3个月时间探底的缓步下跌100—200个点的下跌不可避免。