确定与不确定


    昨天,市场再度大跌。相信许多投资者心情都有些失落。目前,大盘已连续10多个交易日收盘价在年线之下,这个时候,主观预测和讨论市场的牛熊已经毫无意义。有人说,如今的市场是疯子买,疯子卖,另一个疯子在等待,这在一定程度上反映了市场不确定情况下的非理性状态。
    笔者认为,无论是从周边环境,政策资金面,还是从上市公司的整体情况来看,眼下市场都存在着很大的不确定性。
    事实上,股市中绝大多数的事件都是随机事件。发明了相对强弱指数(rsi),抛物线(par),摇摆指数(si),转向分析(dm),动力指标(mom),变异率(vol)等技术指标的韦尔德穷其一生的研究后,得出的结论是在投机市场中没有任何技术分析指标可以相当准确地推测后市的趋向。
对于不确定的市场,通过仓位控制来增加主动性,通过操作原则来减少盲目性,等待市场确定性机会的来临,是普通投资者能做的最好的选择。
那么,股市有确定性吗?
    笔者认为,股市是有相对确定性的,而这种确定性首先应该是一些可以简单把握的东西,比如上市公司的业绩,再比如国家的宏观政策导向等。世界新首富,股神巴菲特所说的“可靠的结果”,就是股市的确定性东西,而“企盼的伟大的结果”,就是不确定的东西。
   可以说,确定性这三个字包含了所有的投资智慧。而股市高手与普通散户的主要区别,就在于高手善于把握股市的确定性,而散户则往往在不确定的情况下盲目亏损。
    首先,高手往往在确定无疑的涨势进场,而在明白无误的跌势出货。而许多普通散户经常自以为是,自认为能够战胜市场,从在涨跌之前就凭个感觉采取行动;其次,高手经常在行情不确定和跌势时选择时选择绝对的空仓观望,不急于操作,趋势明朗时再快速进场,而许多普通散户频繁操作,不断损失;最后,高手善于等待确定性机会的到来,然后全力出击,而普通散户不善于等待,整天忙忙碌碌,追涨杀跌。
   如何找到确定性?躲避和以现金为王,就这么简单。因为明天或许会跌,或计大涨,但这些叙述中,都包含着或许二字,本就不确定,在种种不确定的情况下投资,亏损是必然的。
   回到目前,市场的利好都是不确定的,比如调降印花税和上市公司2008年的业绩,而利空都是现实的,比如平安之流的天量再融资不断出台,这个时候,保留现金就是把握确定性,而盲目的进场则是一种不确定性情况下的早险。


  择自“广州日报”2008年3月8日,记者李成