中国卫星（600118）资产注入成就100元梦想

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今日，中国卫星（600118）公布2007年一季报   每股收益0.06元，每股收益（扣除）0.06元，每股净资产1.55元，净资产收益率4.18%，扣除非经常性损益后净利润14777278.39元，主营业务收入241355293.7元，净利润14777278.39元，股东权益382098788.16元。

相信很多人看了季报后会失望，笔者实际已有预期，但笔者没有减仓，做到越跌越加仓。

先看看前面的是大股东

合计持有2811.38万流通A股,分别占总股本12.36％，流通Ａ股29.58％

前十大流通股东加减仓位基本抵消，但比上一季度机构数量有所减少。机构持股比例降低。这是好事！29.58％的持仓（后面还有机构未统计）有利于后市主力的操作，意见好统一。且认真看看这些机构，共同的特点就是成长性的基金。

一季的收益不能抹煞中国卫星（600118）未来的成长，之所以机构如此喜欢他，关键是喜欢即将长大成熟的中国卫星。

中国卫星（600118）主营小卫星，是目前上市公司中唯一的卫星制造公司，国内制造“工程应用”级别小卫星的唯一厂商。公司垄断地位优势明显，小卫星研制和卫星应用将成为公司两大核心业务。相关资料显示，在“十一五”期间，中国卫星来自传统“政府采购”渠道（包括国家海洋局、中科院、国家环保局）的小卫星订单需求增长迅速，将会有5-7倍的增长，这给公司带来充足的收入来源。

中国卫星大股东航天五院背景强大，未来三年业绩有持续增长：根据中国航天科技集团公司资源整合的整体规划，中国东方红卫星股份有限公司将成为中国航天科技集团公司小卫星制造及卫星应用的核心企业；公司大股东中国空间技术研究院是我国卫星和“神舟”系列飞船主要研制单位，在股改中承诺，将中国卫星作为小卫星制造和卫星应用产业的核心企业，促使其实现快速发展；那么，航天五院的子公司航天恒星将有可能整体进入上市公司。航天恒星是航天五院发挥倚天重地的优势、延伸产业链，规模化发展卫星应用产业，整合了所属北京卫星信息工程研究所、西安航规模化发展卫星应用产业，整合了所属北京卫星信息工程研究所、西安航天恒星科技股份有限公司、卫星总体部仿真中心等单位的卫星应用资源，而重新搭建的卫星应用产业化发展平台。随着北斗导航定位系统逐步建成，2008 年起卫星应用市场将迅速成长。航天五院凭借卫星制造和卫星应用核心的技术优势，将持续高速增长。。

不考虑资产注入，笔者预测公司07、08、09年的业绩分别为0.43、0.86、1.25，合理估值在50-60元之间。

虑资产注入，笔者预测公司07、08、09年的业绩分别为0.67、1.39、2.19，合理估值在80-100元之间。

买入点：5日、10日、20日均线附近当日价格买进