1、本轮牛市的背景是经济转型成功的预期，并由杠杆资金推动而成。此外，经济转型之路不会一帆风顺，所以上涨之路必然曲折。监管层降杠杆的持续努力也一定会达成“慢牛”的效果。所谓慢牛，是相对于前期“疯牛”而言，它可能是大区间波动（如2500-5000点），也可能是结构性牛市（创新型企业的牛市），当然也可能是长期的不断创新高（未来5年持续上升的态势）。市场最终走成的形态总体上取决于经济转型的进程。

2、目前市场正在运行的是5178-3373下跌a浪后的b浪反弹。b浪反弹的特点是“技术上虚弱，参与广泛性差，并伴随情绪化的涨势”。本次b浪反弹高点已到达过4035，上涨660点，幅度是660/1800=36%。如果就此偃旗息鼓，理论上也是成立的。当然能有50%幅度的反弹，即到达4250一带，更符合大众心理预期。但也要防止市场不会朝着大多数人预期的目标挺进。具体要观察创业板的走势，创业板在3000点一带压力非常重。

3、b浪反弹之后是c浪下跌。调整市走完abc三浪才能构成技术上完整性。c浪的理论跌幅会达到甚至超过a浪。这也是我们需要高度提防的。从盘面上看，主力资金在这一阶段是在战略撤退的，而不是相反，这一点大家务必认清。造成c浪的诱导因素可能会是：重启ipo、救市资金退出、美国加息（据传是9月）、经济下行压力（据说明年gdp增长是保6%）、注册制推出等。

4、考虑到目前市场整体上不具备中线介入的机会，因此操作上要保持谨慎。对于已经出局的，谨慎进场，即使介入也要短线为主。对于仓重的，逢高减仓离场，是不错的选择。这种局面下，满脑子还是牛市思维，是最危险的！

以上分析，仅供参考！